發(fā)布時間：2021-09-09 08:58

　　高速公路是國民經(jīng)濟發(fā)展的重要推動力,BOT作為一種適合基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的新型融資方式,在推動高速公路建設(shè)過程中能夠發(fā)揮重要作用。在財政部PPP項目庫中,交通類項目約占總投資額的30%,面對如此巨量的資金投入,如何實現(xiàn)交通運輸類項目的成功是重要的課題�；谶@種背景,本文以高速公路BOT項目為對象,以最優(yōu)資金結(jié)構(gòu)為切入點展開了研究。資本結(jié)構(gòu)的權(quán)衡理論考慮了股權(quán)和債權(quán)的優(yōu)劣勢,認為存在最優(yōu)的股債比。在高速公路BOT項目中,政府方、社會資本和債權(quán)人對于資金結(jié)構(gòu)都有不同的利益訴求,政府方會控制最低資本金比例和防止過高的收益率,社會資本會追求較高的資本金內(nèi)部收益率,債權(quán)人關(guān)注償債能力。因此,BOT項目也存在一種最優(yōu)的資金結(jié)構(gòu)以兼顧各方利益。同時,項目風(fēng)險也會對資金結(jié)構(gòu)產(chǎn)生影響,高速公路項目往往面臨較大的流量風(fēng)險,政府通常會提供最低流量擔保和超額收益分成措施來分擔流量風(fēng)險�；诖�,本文構(gòu)建的最優(yōu)資金結(jié)構(gòu)模型主要考慮兩方面的因素:（1）三方對于資金結(jié)構(gòu)的訴求;（2）項目流量風(fēng)險及風(fēng)險分擔措施。搭建模型后,本文采用案例研究結(jié)合對比分析的方法,探討了最低流量擔保和超額收益分成對于最優(yōu)資金結(jié)構(gòu)的影響。本文構(gòu)建的... 

【文章來源】：天津大學(xué)天津市 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：66 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

收益分享機制示意圖

圖 4-1 EIRR 的效用函數(shù)以利用指數(shù)函數(shù)進行表示[62]，具體如下：0,EIRR 1 1(1 )1,EIRR , EIRR

總建造成本和第20年的交通量模擬結(jié)果圖

【參考文獻】：
期刊論文
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[3]政府擔保條件下的PPP項目特許期研究[J]. 劉繼才,羅劍,宋金龍.  科技管理研究. 2015(03)
[4]PPP模式理論闡釋及其現(xiàn)實例證[J]. 劉薇.  改革. 2015(01)
[5]回歸經(jīng)典:資本結(jié)構(gòu)研究60年思考[J]. 朱武祥,魏煒,王正位.  金融研究. 2014(12)
[6]PPP項目資本結(jié)構(gòu)選擇的國際經(jīng)驗研究[J]. 劉婷,王守清,盛和太,胡一石.  建筑經(jīng)濟. 2014(11)
[7]基于風(fēng)險分擔的基礎(chǔ)設(shè)施BOT項目特許期調(diào)整模型[J]. 宋金波,宋丹榮,富怡雯,戴大雙.  系統(tǒng)工程理論與實踐. 2012(06)
[8]收入分配與社會福利函數(shù)[J]. 趙志君.  數(shù)量經(jīng)濟技術(shù)經(jīng)濟研究. 2011(09)
[9]彈性需求下交通BOT項目特許期決策[J]. 王東波,宋金波,戴大雙,李錚.  管理工程學(xué)報. 2011(03)
[10]PPP項目的再談判比較分析及啟示[J]. 孫慧,孫曉鵬,范志清.  天津大學(xué)學(xué)報(社會科學(xué)版). 2011(04)

博士論文
[1]軌道交通網(wǎng)絡(luò)化時代城市空間的發(fā)展變革與響應(yīng)策略研究[D]. 王宇寧.天津大學(xué) 2014



本文編號：3391808