在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下,房地產(chǎn)企業(yè)的融資難度加大。供應(yīng)鏈金融資產(chǎn)證券化成已為房地產(chǎn)企業(yè)全新的融資方式。由于房地產(chǎn)企業(yè)存在大量應(yīng)付賬款,引入新型供應(yīng)鏈融資可滿足其應(yīng)付賬款兌付的需求,幫助房地產(chǎn)企業(yè)獲得融資。萬(wàn)科是我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)的龍頭企業(yè),以萬(wàn)科企業(yè)股份有限公司為核心債務(wù)人的供應(yīng)鏈融資資產(chǎn)證券產(chǎn)品,“平安-萬(wàn)科供應(yīng)鏈金融2號(hào)資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃”已發(fā)行。本文首先介紹了研究背景及意義,分析了國(guó)內(nèi)外的研究現(xiàn)狀,提出了研究?jī)?nèi)容,研究思路及方法。然后,對(duì)供應(yīng)鏈金融資產(chǎn)證券化的概念、特征和理論基礎(chǔ)進(jìn)行介紹。采取案例分析、對(duì)比分析、文獻(xiàn)研究的方法,以平安-萬(wàn)科供應(yīng)鏈金融2號(hào)資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃為研究對(duì)象,分別對(duì)項(xiàng)目背景、基本要素、交易主體、交易結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析,并將平安-萬(wàn)科供應(yīng)鏈金融2號(hào)資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃與金融街一期資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃進(jìn)行比較,分析兩者的不同。然后分析了項(xiàng)目存在的風(fēng)險(xiǎn)并提出相應(yīng)的對(duì)策,指出了項(xiàng)目的難點(diǎn)所在。最后,總結(jié)了房地產(chǎn)企業(yè)主導(dǎo)的供應(yīng)鏈金融資產(chǎn)證券化的方式,并根據(jù)我國(guó)現(xiàn)有供應(yīng)鏈金融資產(chǎn)證券化的融資模式提出啟示與借鑒。 

【文章來(lái)源】：南華大學(xué)湖南省

【文章頁(yè)數(shù)】：63 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

011年-2018年6月我國(guó)應(yīng)收賬款A(yù)BS發(fā)行情況

圖 3.4 平安-萬(wàn)科供應(yīng)鏈金融 2 號(hào)資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃的結(jié)構(gòu)2 專項(xiàng)計(jì)劃基礎(chǔ)資產(chǎn)和信用增級(jí)及風(fēng)險(xiǎn)隔離情況分析于應(yīng)收賬款類資產(chǎn)證券化的投資分析，需從以下幾點(diǎn)考慮：首先，需要關(guān)資產(chǎn)的所涉及的業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)，特別是要關(guān)注是否發(fā)生權(quán)利轉(zhuǎn)移，權(quán)利轉(zhuǎn)移后有追索權(quán)，這關(guān)系到應(yīng)收賬款等債權(quán)遭到違約時(shí)的求償對(duì)象；其次注意應(yīng)對(duì)應(yīng)的債務(wù)人在行業(yè)、區(qū)域上的分散度；最后需要考察相關(guān)債權(quán)的回購(gòu)方持計(jì)劃的差額支付承諾人、擔(dān)保人的資信狀況。1 基礎(chǔ)資產(chǎn)概況于房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈較為復(fù)雜，鏈條上形成的應(yīng)收賬款主要有兩類，一是上游因提供貨物或服務(wù)、承包工程等對(duì)供應(yīng)鏈核心企業(yè)形成的應(yīng)收賬款債權(quán)；是核心企業(yè)因其下游銷售房產(chǎn)而形成的應(yīng)收賬款債權(quán)。萬(wàn)科供應(yīng)鏈金融保S 來(lái)中，基礎(chǔ)資產(chǎn)均來(lái)自上游供應(yīng)商的應(yīng)收賬款，而對(duì)于下游銷售房產(chǎn)的尾

評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu) 中誠(chéng)信證券評(píng)估有限公司金融街中心原物業(yè)抵押權(quán)人/金融街中心原經(jīng)營(yíng)性物業(yè)貸款人指發(fā)放經(jīng)營(yíng)性物業(yè)貸款、持有金融街中心抵押權(quán)利的金融機(jī)構(gòu)一金融街置業(yè)股權(quán)質(zhì)權(quán)人/金融機(jī)構(gòu)二指持有金融街股權(quán)質(zhì)押權(quán)利的金融機(jī)構(gòu)二登記托管機(jī)構(gòu) 中證登記結(jié)算有限責(zé)任公司深圳分公司評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu) 中誠(chéng)信證券評(píng)估有限公司評(píng)估師 戴德梁行房地產(chǎn)咨詢（北京）有限公司3.4.3.3 金融街一期資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃交易結(jié)構(gòu)分析

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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