2015年3月起至2017年年末,一線城市房價(jià)一直保持著連續(xù)增長,累計(jì)增長幅度超過40%,直到2018年上半年房價(jià)市場才逐漸顯現(xiàn)平穩(wěn)趨勢,甚至部分城市出現(xiàn)小幅回落,許多專家學(xué)者將該輪一線城市的房價(jià)飆升視為一種貨幣現(xiàn)象。貨幣環(huán)境相對寬松的市場與高收益金融資產(chǎn)的逐漸稀缺相互疊加形成市場效應(yīng),形成合力,使得追逐資本的資金大量引入了各大城市的樓市,推動(dòng)了這些城市的整體房價(jià)遠(yuǎn)過快增長。在這期間,房地產(chǎn)行業(yè)也儼然成為了普通民眾的投資首選。與之相關(guān)的住房公積金資金提取量以及貸款量一路攀升,遠(yuǎn)超歸集資金和回收貸款的增速,部分市州的住房公積金個(gè)貸率甚至已經(jīng)超過100%,致使住房公積金的資金鏈安全受到一定影響。本文在當(dāng)前我國公積金制度對公積金的投資使用限制的背景下,整理和分析了Z市住房公積金資金的運(yùn)行情況以及投資策略中存在的結(jié)構(gòu)不合理、投資面窄、沉淀資金收益率偏低、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)高等問題,并通過線性回歸以及數(shù)據(jù)比較等方法總結(jié)出在當(dāng)前投資策略下Z市住房公積金存在的資金個(gè)貸率上升過快、收益率需求與流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)矛盾等后果。對于Z市住房公積金面臨的問題,一方面文章對Z市公積金投資現(xiàn)行策略進(jìn)行梳理,提出確定目標(biāo)優(yōu)先級、使... 

【文章來源】：湖南工業(yè)大學(xué)湖南省

【文章頁數(shù)】：58 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

住房公積金繳存余示意

策略有利于資產(chǎn)的保值增值，但在一定程度上限制了既有資金的流動(dòng)性。按照目前 Z 市公積金業(yè)務(wù)發(fā)展的趨勢來看，公積金中心的一年內(nèi)到期存款在業(yè)務(wù)量發(fā)展趨勢不變的前提下已經(jīng)難以支持資金周轉(zhuǎn)所需，幾年后原有沉淀資金也將難以補(bǔ)足公積金貸款資金需求。如果出現(xiàn)歸集資金增長與增值收益資金流入不足以滿足貸款或提取業(yè)務(wù)的高速增長的資金需求量的情況，將造成公積金系統(tǒng)業(yè)務(wù)延誤或停滯，進(jìn)而間接對政府信用體系造成負(fù)面影響。一旦出現(xiàn)該種狀況，即便后期資金流動(dòng)性重新恢復(fù)，也會(huì)對將來的歸集擴(kuò)面工作帶來重大信用阻礙。3.3 Z 市住房公積金投資的后果3.3.1 個(gè)貸率上升過快總體來說，除去被提取這一情況，住房公積金在大方向上其投資使用限于發(fā)放住房公積金貸款、購買國債以及委托存款。

在確定個(gè)貸率的目標(biāo)值以及降低個(gè)貸率增速后，從當(dāng)前個(gè)貸率發(fā)展到目標(biāo)個(gè)貸率期間，還有個(gè)漫長資金釋放的過程。在這個(gè)時(shí)間段內(nèi)，也要通過合理的投資安排使得閑置資金在能夠保證資金需求的前提下進(jìn)一步產(chǎn)生更多的收益。對于這種短期類需求資金較持有資金總量相對較小的情形，可以采用梯形期限投資策略。梯形期限組合投資策略的基本思路是，將資產(chǎn)組合分布金融產(chǎn)品的資金量均勻地投資在不同期間的金融資產(chǎn)上，在由到期資金提供流動(dòng)性的同時(shí)，利用占比重比較大的長期金融資產(chǎn)帶來較高收益率。梯形期限組合策略能夠降低利率風(fēng)險(xiǎn)。對于長期債券投資方來說，這是投資成本平均化的策略。在一個(gè)時(shí)間段內(nèi)，只有少部分證券到期的這種安排把在投資風(fēng)險(xiǎn)降到了最低，又能夠使投資方為一個(gè)可預(yù)計(jì)的資金流量需求提供相匹配的資金。針對Z市住房公積金有大量定期存款在兩年內(nèi)到期且其總量遠(yuǎn)大于應(yīng)對流動(dòng)性需求的情況，采用這種穩(wěn)健型投資策略有利于個(gè)貸率調(diào)整期間在穩(wěn)步釋放貸款資金的同時(shí)取得較為理想的收益。

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]財(cái)務(wù)預(yù)測、回歸分析與Excel建模[J]. 鐘愛軍,鄒丹.  襄陽職業(yè)技術(shù)學(xué)院學(xué)報(bào). 2018(03)
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碩士論文
[1]我國住房公積金個(gè)人所得稅政策改革研究[D]. 李秋楓.浙江財(cái)經(jīng)大學(xué) 2017
[2]盤活沉淀住房公積金的組合投資策略研究[D]. 吳滟.浙江財(cái)經(jīng)大學(xué) 2015
[3]我國保障性住房金融支持體系研究[D]. 慕曉靜.東北財(cái)經(jīng)大學(xué) 2013
[4]住房公積金組合投資研究[D]. 張軍.新疆財(cái)經(jīng)大學(xué) 2011



本文編號：3268110