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企業(yè)關(guān)系資本投資決策模型構(gòu)建及應(yīng)用 ——基于多階段二項式實物期權(quán)的視角

發(fā)布時間:2021-05-09 14:06
  在以知識為主導(dǎo)、經(jīng)濟(jì)全球化的今天,企業(yè)處在更為廣闊的市場空間中,任何企業(yè)的存在都不是孤立的,而是整個社會關(guān)系網(wǎng)絡(luò)中的一個重要組成部分,都需要承擔(dān)相應(yīng)的社會責(zé)任,與個人、其他社會組織、政府機(jī)構(gòu)等共同服務(wù)于整個社會,于是“關(guān)系”就變得愈加重要。同時,在提倡構(gòu)建“利益共同體”這樣的時代背景下,企業(yè)與所在環(huán)境中各主體單位的關(guān)系能夠逐漸發(fā)展成為企業(yè)的一項有利資本——企業(yè)關(guān)系資本。但是企業(yè)關(guān)系資本并非外生或免費獲得的,而是需要企業(yè)進(jìn)行專用性投資取得。所以,針對企業(yè)關(guān)系資本的投資及投資決策問題進(jìn)行一定的研究是非常有必要的。本文圍繞企業(yè)關(guān)系資本投資決策方法的選擇展開,首先在搜集并閱讀了國內(nèi)外大量有關(guān)企業(yè)關(guān)系資本內(nèi)涵及投資等相關(guān)文獻(xiàn)資料的基礎(chǔ)上,比較清楚的界定了企業(yè)關(guān)系資本的內(nèi)涵和構(gòu)成維度。然后,較深入地探究了企業(yè)關(guān)系資本投資的動態(tài)形成路徑及其投資特征。緊接著,在厘清楚企業(yè)關(guān)系資本投資機(jī)理和特征的基礎(chǔ)上,通過分析傳統(tǒng)投資決策方法的局限性和不適用性,引入了實物期權(quán)方法。將企業(yè)關(guān)系資本投資形成路徑中呈現(xiàn)出的正面效應(yīng)和負(fù)面效應(yīng),類比為實物期權(quán)中的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)。經(jīng)過對兩種常用模型(B-S模型和二項式模型)... 

【文章來源】:江西財經(jīng)大學(xué)江西省

【文章頁數(shù)】:60 頁

【學(xué)位級別】:碩士

【文章目錄】:
摘要
abstract
1 引言
    1.1 研究背景和意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 文獻(xiàn)綜述
        1.2.1 企業(yè)關(guān)系資本內(nèi)涵的文獻(xiàn)回顧
        1.2.2 企業(yè)關(guān)系資本的特征及動態(tài)形成相關(guān)研究
        1.2.3 企業(yè)關(guān)系資本投資及投資決策方法研究
        1.2.4 實物期權(quán)投資決策方法的應(yīng)用現(xiàn)狀
        1.2.5 文獻(xiàn)評述
    1.3 研究思路和方法
        1.3.1 研究思路
        1.3.2 研究方法
    1.4 本文可能的創(chuàng)新之處
2 企業(yè)關(guān)系資本投資決策理論概述
    2.1 企業(yè)關(guān)系資本的內(nèi)涵及構(gòu)成維度
        2.1.1 企業(yè)關(guān)系資本的內(nèi)涵
        2.1.2 企業(yè)關(guān)系資本的構(gòu)成維度
    2.2 企業(yè)關(guān)系資本動態(tài)投資產(chǎn)生的正面效應(yīng)和負(fù)面效應(yīng)
        2.2.1 企業(yè)關(guān)系資本動態(tài)投資產(chǎn)生的正面效應(yīng)
        2.2.2 企業(yè)關(guān)系資本動態(tài)投資產(chǎn)生的負(fù)面效應(yīng)
    2.3 企業(yè)關(guān)系資本投資的動態(tài)形成路徑分析
        2.3.1 企業(yè)關(guān)系資本初步形成階段
        2.3.2 企業(yè)關(guān)系資本得到加強(qiáng)階段
        2.3.3 企業(yè)關(guān)系資本高度異質(zhì)化階段
    2.4 企業(yè)關(guān)系資本投資決策的特征
        2.4.1 高不確定性
        2.4.2 動態(tài)性
        2.4.3 多階段性
3 企業(yè)關(guān)系資本投資決策方法選擇:多階段二項式實物期權(quán)方法的引入
    3.1 傳統(tǒng)投資決策方法及其局限性
        3.1.1 折現(xiàn)現(xiàn)金流法
        3.1.2 決策樹法
        3.1.3 傳統(tǒng)投資決策方法的局限性
    3.2 投資決策中的實物期權(quán)
        3.2.1 實物期權(quán)的內(nèi)涵
        3.2.2 企業(yè)關(guān)系資本投資決策中隱含的實物期權(quán)
    3.3 實物期權(quán)模型及其適用性
        3.3.1 實物期權(quán)一般定價模型:B-S模型和二項式模型
        3.3.2 多階段二項式實物期權(quán)方法的適用性分析
4 基于多階段二項式實物期權(quán)的企業(yè)關(guān)系資本投資決策模型構(gòu)建及求解
    4.1 企業(yè)關(guān)系資本多階段二項式實物期權(quán)投資決策模型的構(gòu)建
        4.1.1 模型構(gòu)建的基本假設(shè)及相關(guān)參數(shù)設(shè)定
        4.1.2 投資項目中所含有的實物期權(quán)
        4.1.3 包含實物期權(quán)的項目價值
    4.2 企業(yè)關(guān)系資本多階段二項式實物期權(quán)投資決策模型的求解
        4.2.1 建立價格樹
        4.2.2 DCF法計算項目的凈現(xiàn)值
        4.2.3 考慮管理柔性下的實物期權(quán)分析
5 企業(yè)關(guān)系資本投資決策模型的應(yīng)用:以X電子股份有限公司為例
    5.1 企業(yè)背景
    5.2 企業(yè)關(guān)系資本投資項目概述
        5.2.1 企業(yè)關(guān)系資本投資項目介紹
        5.2.2 投資項目對企業(yè)影響及項目定性
    5.3 投資項目中不確定性及實物期權(quán)的識別
        5.3.1 投資項目中不確定性的識別分析
        5.3.2 投資項目中所含實物期權(quán)的識別分析
    5.4 企業(yè)關(guān)系資本投資決策模型的應(yīng)用分析
        5.4.1 建立價格樹
        5.4.2 計算不考慮管理柔性下的項目凈現(xiàn)值
        5.4.3 考慮管理柔性下的實物期權(quán)分析
        5.4.4 結(jié)果分析
    5.5 模型現(xiàn)實應(yīng)用的敏感性分析評價
        5.5.1 產(chǎn)品基期價格敏感性分析
        5.5.2 無風(fēng)險利率敏感性分析
6 本文研究結(jié)論及模型應(yīng)用前景分析
    6.1 本文研究結(jié)論
        6.1.1 企業(yè)關(guān)系資本需經(jīng)歷長期合作互動、專用性投資等形成
        6.1.2 企業(yè)關(guān)系資本動態(tài)投資過程呈現(xiàn)正、負(fù)面效應(yīng)并具有獨有特征
        6.1.3 多階段二項式實物期權(quán)法能構(gòu)建企業(yè)關(guān)系資本投資決策模型
    6.2 模型應(yīng)用的前景分析
參考文獻(xiàn)
后記


【參考文獻(xiàn)】:
期刊論文
[1]現(xiàn)代西方財務(wù)學(xué)的本質(zhì)特征及其邏輯悖論[J]. 袁業(yè)虎.  會計之友. 2017(19)
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[3]供應(yīng)鏈協(xié)同創(chuàng)新、關(guān)系資本與供應(yīng)鏈績效關(guān)系研究[J]. 陸杉,龔瀟瀟.  中南大學(xué)學(xué)報(社會科學(xué)版). 2016(06)
[4]企業(yè)關(guān)系資本與供應(yīng)鏈能力的相互作用研究——基于信息共享能力與供應(yīng)鏈柔性的視角[J]. 馮華,梁亮亮.  中國地質(zhì)大學(xué)學(xué)報(社會科學(xué)版). 2016(02)
[5]兩階段實物期權(quán)法在境外并購企業(yè)無形資產(chǎn)定價中的應(yīng)用研究——以A公司并購BLS公司為例[J]. 龍大偉,黃紅選,王夢月,楊永森.  投資研究. 2015(12)
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[8]基于迂回生產(chǎn)與智力資本的企業(yè)價值創(chuàng)造內(nèi)在機(jī)理研究[J]. 袁業(yè)虎.  當(dāng)代財經(jīng). 2014(11)
[9]關(guān)系資本與企業(yè)財務(wù)績效的關(guān)系[J]. 孫慧琳,王曉靈.  社會科學(xué)家. 2014(09)
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博士論文
[1]企業(yè)關(guān)系資本、網(wǎng)絡(luò)能力對知識轉(zhuǎn)移和創(chuàng)新績效的影響研究[D]. 包鳳耐.天津財經(jīng)大學(xué) 2014
[2]基于聯(lián)合風(fēng)險投資的創(chuàng)業(yè)智力資本對企業(yè)價值創(chuàng)造的作用機(jī)理研究[D]. 曾蔚.中南大學(xué) 2012
[3]企業(yè)關(guān)系資本與價值創(chuàng)造關(guān)系研究[D]. 楊孝海.西南財經(jīng)大學(xué) 2010
[4]智力資本與企業(yè)價值關(guān)系研究[D]. 李冬偉.大連理工大學(xué) 2010
[5]基于關(guān)系資本和互動學(xué)習(xí)的供應(yīng)鏈協(xié)同研究[D]. 陸杉.中南大學(xué) 2009



本文編號:3177439

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