投資者情緒的高漲或者低迷不僅會(huì)使股票偏離其內(nèi)在價(jià)值,而且還會(huì)對(duì)企業(yè)的投資行為造成影響;而股票偏離內(nèi)在價(jià)值之后會(huì)發(fā)生暴漲暴跌,企業(yè)的過度投資也會(huì)加劇個(gè)股未來崩盤的可能性。投資者情緒是否正向作用于個(gè)股未來崩盤的風(fēng)險(xiǎn),而企業(yè)的過度投資在其中發(fā)揮怎樣的作用?這是值得思考的問題。本文以2004年之前上市的A股公司為樣本,以2006-2018年為研究區(qū)間,運(yùn)用遞歸模型從企業(yè)過度投資的中介效應(yīng)角度考察了投資者情緒對(duì)股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的作用機(jī)制。研究發(fā)現(xiàn):（1）投資者情緒與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)正相關(guān)。投資者情緒越高漲,未來股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)越大。（2）企業(yè)的過度投資水平在投資者情緒到股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的傳導(dǎo)過程中發(fā)揮著部分中介作用。投資者情緒越高漲,企業(yè)過度投資水平就越高,未來股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)越大。本文的結(jié)論豐富了投資者情緒、企業(yè)投資及股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)等領(lǐng)域的研究,對(duì)于如何引導(dǎo)投資者理性投資、抑制實(shí)體經(jīng)濟(jì)過熱投資、降低股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)及促進(jìn)金融市場良性發(fā)展具有實(shí)踐指導(dǎo)意義。 

【文章來源】：內(nèi)蒙古大學(xué)內(nèi)蒙古自治區(qū) 211工程院校

【文章頁數(shù)】：55 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
第一章 緒論
    1.1 研究背景
        1.1.1 理論背景
        1.1.2 現(xiàn)實(shí)背景
    1.2 研究意義
    1.3 文獻(xiàn)綜述
        1.3.1 投資者情緒
        1.3.2 股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)
        1.3.3 研究評(píng)述
    1.4 研究方法及研究內(nèi)容
        1.4.1 研究方法
        1.4.2 研究內(nèi)容
    1.5 創(chuàng)新點(diǎn)及不足
第二章 理論分析與研究假設(shè)
    2.1 理論基礎(chǔ)
        2.1.1 行為金融學(xué)的心理學(xué)基礎(chǔ)
        2.1.2 投資者及股市表現(xiàn)
        2.1.3 壞消息窖藏理論
    2.2 研究假設(shè)
        2.2.1 投資者情緒與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)
        2.2.2 投資者情緒、企業(yè)過度投資水平與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)
第三章 實(shí)證分析
    3.1 樣本選取與數(shù)據(jù)處理
    3.2 變量定義及單位根檢驗(yàn)
        3.2.1 變量定義
        3.2.2 單位根檢驗(yàn)
    3.3 模型設(shè)計(jì)
        3.3.1 投資者情緒與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)
        3.3.2 投資者情緒、企業(yè)過度投資水平與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)
    3.4 實(shí)證結(jié)果分析
        3.4.1 描述性統(tǒng)計(jì)
        3.4.2 相關(guān)性分析
        3.4.3 回歸分析
    3.5 穩(wěn)健性檢驗(yàn)
        3.5.1 重新構(gòu)造投資者情緒
        3.5.2 重新計(jì)算股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)
        3.5.3 采用隨機(jī)效應(yīng)回歸
第四章 研究結(jié)論與政策建議、展望
    4.1 研究結(jié)論
    4.2 政策建議
        4.2.1 監(jiān)管者角度
        4.2.2 上市公司角度
        4.2.3 投資者角度
    4.3 展望
參考文獻(xiàn)
致謝



本文編號(hào)：2934547