企業(yè)對(duì)融資所獲得的資金的配置效率是我國(guó)上市公司關(guān)注的話題,配置效率的高低將對(duì)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生直接影響,但是依據(jù)我國(guó)學(xué)者目前的研究結(jié)果來看,非效率投資在不同行業(yè)的上市公司中普遍存在。因此結(jié)合企業(yè)融資和投資,探討不同融資結(jié)構(gòu)與非效率投資之間的關(guān)系顯得尤為重要。房地產(chǎn)行業(yè)與我們的生活緊密相連,并且與國(guó)民經(jīng)濟(jì)息息相關(guān),其發(fā)展規(guī)模與速度也會(huì)促進(jìn)或制約著國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與產(chǎn)業(yè)的協(xié)調(diào)。近年來,房地產(chǎn)行業(yè)的投資熱情高漲,易產(chǎn)生非效率投資問題。同時(shí)房地產(chǎn)行業(yè)的負(fù)債水平相對(duì)于其他行業(yè)較高,負(fù)債融資是必然選擇。因此房地產(chǎn)行業(yè)是否存在非效率投資,債務(wù)結(jié)構(gòu)對(duì)非效率投資會(huì)產(chǎn)生何種影響值得我們深入研究。本文以房地產(chǎn)上市公司2008年至2016年的相關(guān)數(shù)據(jù)為研究樣本,參考國(guó)內(nèi)外學(xué)者的研究成果,借鑒國(guó)內(nèi)學(xué)者結(jié)合我國(guó)資本市場(chǎng)進(jìn)行改進(jìn)的Richardson(2006)非效率投資模型來界定非效率投資,采用國(guó)內(nèi)學(xué)者普遍采用的劃分依據(jù),按回歸結(jié)果將非效率投資細(xì)分為過度投資與投資不足�；趥鶆�(wù)來源結(jié)構(gòu)與債務(wù)期限結(jié)構(gòu)的視角,先從總體樣本上對(duì)債務(wù)結(jié)構(gòu)與新增投資之間的關(guān)系進(jìn)行研究。然后對(duì)債務(wù)結(jié)構(gòu)與非效率投資之間的關(guān)系進(jìn)行分組實(shí)證研究,并與之前總體樣本的實(shí)證結(jié)果進(jìn)行結(jié)合分析。通過實(shí)證結(jié)果,得出以下結(jié)論:第一,與其他行業(yè)類似,非效率投資行為普遍存在于我國(guó)房地產(chǎn)上市公司中;第二,債務(wù)來源方面,房地產(chǎn)上市公司的銀行借款會(huì)減少企業(yè)的新增投資的動(dòng)機(jī),也可有效抑制過度投資問題,發(fā)揮治理作用。商業(yè)信用為企業(yè)的新增投資提供了動(dòng)力,可緩解投資不足,但同時(shí)也會(huì)導(dǎo)致過度投資。第三,債務(wù)期限方面,短期負(fù)債具有抑制新增投資的作用,會(huì)對(duì)新增投資產(chǎn)生一定的阻力,同時(shí)也更能有效抑制過度投資。對(duì)于房地產(chǎn)上市公司的投資不足問題,長(zhǎng)期債務(wù)雖然可以促進(jìn)新增投資的產(chǎn)生,但是長(zhǎng)期負(fù)債、短期負(fù)債均沒有發(fā)揮治理作用。
【學(xué)位單位】：江西理工大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位年份】：2018
【中圖分類】：F299.233.42
【文章目錄】：
摘要
Abstract
第一章 緒論
    1.1 研究背景和意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 研究主要內(nèi)容和框架
    1.3 研究創(chuàng)新點(diǎn)
第二章 文獻(xiàn)綜述
    2.1 債務(wù)來源結(jié)構(gòu)對(duì)非效率投資的影響
        2.1.1 債務(wù)來源結(jié)構(gòu)對(duì)過度投資的影響
        2.1.2 債務(wù)來源結(jié)構(gòu)對(duì)投資不足的影響
    2.2 債務(wù)期限結(jié)構(gòu)對(duì)非效率投資的影響
        2.2.1 債務(wù)期限結(jié)構(gòu)對(duì)過度投資的影響
        2.2.2 債務(wù)期限結(jié)構(gòu)對(duì)投資不足的影響
    2.3 文獻(xiàn)評(píng)述
第三章 相關(guān)理論及研究假設(shè)
    3.1 概念界定
        3.1.1 債務(wù)結(jié)構(gòu)
        3.1.2 非效率投資
    3.2 相關(guān)理論
        3.2.1 委托代理理論
        3.2.2 自由現(xiàn)金流理論
        3.2.3 信息不對(duì)稱理論
        3.2.4 負(fù)債的治理作用
    3.3 研究假設(shè)
第四章 房地產(chǎn)上市公司現(xiàn)狀分析
    4.1 行業(yè)現(xiàn)狀分析
    4.2 債務(wù)結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀分析
        4.2.1 債務(wù)來源結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀分析
        4.2.2 債務(wù)期限結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀分析
    4.3 投資現(xiàn)狀分析
第五章 實(shí)證研究與分析
    5.1 樣本選取與數(shù)據(jù)來源
    5.2 變量定義及模型設(shè)計(jì)
        5.2.1 非效率投資模型的變量定義及模型設(shè)計(jì)
        5.2.2 債務(wù)結(jié)構(gòu)對(duì)新增投資影響的變量定義及模型設(shè)計(jì)
        5.2.3 債務(wù)結(jié)構(gòu)對(duì)非效率投資影響的變量定義及模型設(shè)計(jì)
    5.3 非效率投資模型實(shí)證分析
        5.3.1 描述性統(tǒng)計(jì)分析
        5.3.2 單位根檢驗(yàn)
        5.3.3 相關(guān)性分析
        5.3.4 回歸分析
    5.4 債務(wù)結(jié)構(gòu)對(duì)新增投資影響的總體分析
        5.4.1 描述性統(tǒng)計(jì)分析
        5.4.2 單位根檢驗(yàn)
        5.4.3 相關(guān)性分析
        5.4.4 回歸分析
    5.5 債務(wù)結(jié)構(gòu)對(duì)非效率投資影響的分組分析
        5.5.1 債務(wù)結(jié)構(gòu)對(duì)過度投資影響的分組分析
        5.5.2 債務(wù)結(jié)構(gòu)對(duì)投資不足影響的分組分析
第六章 研究結(jié)論與政策建議
    6.1 主要結(jié)論
    6.2 政策建議
    6.3 本文局限性及研究展望
參考文獻(xiàn)
致謝
攻讀學(xué)位期間的研究成果

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 胡建雄;談詠梅;;企業(yè)自由現(xiàn)金流、債務(wù)異質(zhì)性與過度投資——來自中國(guó)上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J];山西財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào);2015年09期

2 胡建雄;邵志翔;易志高;;企業(yè)債務(wù)異質(zhì)性對(duì)過度投資行為的影響研究——基于我國(guó)上市公司樣本的分析[J];山西財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào);2015年05期

3 宇文晶;李海霞;馬麗華;;債務(wù)期限結(jié)構(gòu)與過度投資的敏感性分析——基于上市公司所有制差異[J];財(cái)會(huì)月刊;2015年12期

4 王全在;俞文婷;;成長(zhǎng)性、債務(wù)融資與非效率投資的實(shí)證研究[J];會(huì)計(jì)之友;2015年07期

5 孫湛青;胡畔柳;;財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量、債務(wù)期限結(jié)構(gòu)與企業(yè)投資效率的相關(guān)性研究——以我國(guó)上市公司為例[J];浙江金融;2015年03期

6 方紅星;金玉娜;;公司治理、內(nèi)部控制與非效率投資:理論分析與經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J];會(huì)計(jì)研究;2013年07期

7 黃s

本文編號(hào)：2831166