公租房作為我國保障性住房體系的中堅(jiān)力量,目前主要由政府投資建設(shè),社會(huì)資本參與不足,因而造成了政府資金壓力巨大、建設(shè)成本過高、公租房供給效率不足等一系列問題。PPP模式為私營部門介入公租房的投資建設(shè)提供了方便,成為破解公租房融資困境及提高公租房供給效率的有效途徑,已經(jīng)在理論和實(shí)踐層面被引入公租房的融資建設(shè)中。本文以籌集社會(huì)資本為出發(fā)點(diǎn),從實(shí)物期權(quán)的視角研究了私營部門參與公租房PPP項(xiàng)目的投資決策問題。首先,對(duì)公租房和公租房融資、PPP項(xiàng)目投資決策及實(shí)物期權(quán)的相關(guān)理論進(jìn)行了系統(tǒng)的梳理與回顧,確定了研究的基本內(nèi)容與方向。其次,在對(duì)公租房PPP項(xiàng)目的典型特征、典型運(yùn)作模式及基本運(yùn)作流程進(jìn)行闡述的基礎(chǔ)上,概括了公租房PPP項(xiàng)目不可逆性、不確定性及靈活性的三大特點(diǎn)。分析了傳統(tǒng)投資決策方法在公租房PPP項(xiàng)目投資決策中的不足,并將其同實(shí)物期權(quán)方法進(jìn)行了比較,論述了實(shí)物期權(quán)方法在公租房PPP項(xiàng)目投資決策中的適用性。然后從私營部門投資決策的角度,對(duì)公租房全壽命周期的實(shí)物期權(quán)進(jìn)行了識(shí)別,界定了投資者在各階段擁有的延遲期權(quán)、放棄期權(quán)、擴(kuò)張期權(quán)及擔(dān)保期權(quán)四種實(shí)物期權(quán)類型。選擇實(shí)物期權(quán)理論中經(jīng)典的二叉樹方法構(gòu)建了公租房PPP項(xiàng)目的投資決策定價(jià)模型。最后,通過模型的實(shí)證分析,對(duì)公租房PPP項(xiàng)目全壽命周期的分階段復(fù)合實(shí)物期權(quán)價(jià)值及項(xiàng)目投資價(jià)值進(jìn)行了求解,驗(yàn)證了該模型的實(shí)際應(yīng)用價(jià)值。本文所構(gòu)建的公租房PPP項(xiàng)目投資決策模型,為私營部門對(duì)公租房PPP項(xiàng)目的投資決策提供了理論支持和方法借鑒,有助于緩解政府的資金壓力并提高公租房項(xiàng)目發(fā)展的質(zhì)量和效率,具有一定的前沿性和科學(xué)性。
【學(xué)位單位】：江西財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位年份】：2018
【中圖分類】：F299.23;F283
【部分圖文】：

研究技術(shù)路線圖

圖 2.1 中國的保障性住房體系Figure 2.1 China's affordable housing system房的基本概念及特點(diǎn)是將經(jīng)濟(jì)適用房調(diào)整為租售并舉的具體實(shí)現(xiàn)形式[14]，也是完

圖 2.3 PPP 項(xiàng)目的典型運(yùn)作模式Figure 2.3 Typical operating mode of PPP projectsPPP 模式是政府部門同私營部門基于契約精神的長期合作，通常采用 PPP 模式的項(xiàng)目均為收益水平有限的公共項(xiàng)目 PPP 項(xiàng)目的合作具有長期性特點(diǎn)，同傳

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2823872