房地產(chǎn)業(yè)在過(guò)去的十幾年間,都是我國(guó)的支柱產(chǎn)業(yè)之一,可以預(yù)見短期內(nèi)房地產(chǎn)業(yè)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)中的支柱地位不會(huì)改變。同時(shí)我國(guó)的房地產(chǎn)業(yè)的簡(jiǎn)單粗放的高毛利時(shí)代已經(jīng)過(guò)去了,目前房地產(chǎn)業(yè)面臨著房企資本結(jié)構(gòu)不合理、物業(yè)價(jià)格漲速過(guò)快、周期性波動(dòng)劇烈等問(wèn)題。在目前的狀況下,正是需要房地產(chǎn)私募基金快速發(fā)展的時(shí)候,因?yàn)橥ㄟ^(guò)房地產(chǎn)基金參與房地產(chǎn)投資,有助于優(yōu)化項(xiàng)目資本結(jié)構(gòu)、有助于穩(wěn)定物業(yè)資產(chǎn)價(jià)格、有助于跨越房地產(chǎn)周期、有助于規(guī)范房地產(chǎn)項(xiàng)目管理,并且是房企轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要載體和助力。我國(guó)的房地產(chǎn)私募基金發(fā)展才剛剛起步,在其發(fā)展過(guò)程中也遇到了種種瓶頸,制約了房地產(chǎn)私募基金的發(fā)展。所以需要找準(zhǔn)制約因素,并形成解決對(duì)策。本文注重理論聯(lián)系實(shí)際,突出實(shí)操性,通過(guò)文獻(xiàn)研究、案例分析等方式,選取了三家國(guó)內(nèi)規(guī)模較大且較有代表性的房地產(chǎn)私募基金,對(duì)基金管理人的背景、發(fā)展瓶頸和應(yīng)對(duì)方案等進(jìn)行深入剖析,并由此歸納出目前我國(guó)房地產(chǎn)私募基金發(fā)展過(guò)程中普遍存在的制約因素。參考借鑒美國(guó)房地產(chǎn)私募基金的發(fā)展經(jīng)驗(yàn),針對(duì)于各項(xiàng)發(fā)展瓶頸,逐一給出了具有可操作性的應(yīng)對(duì)方案,希望能夠?qū)ξ覈?guó)正在發(fā)展中的房地產(chǎn)私募基金的未來(lái)發(fā)展帶來(lái)一些啟發(fā)和借鑒作用。
【學(xué)位單位】：對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位年份】：2018
【中圖分類】：F299.23;F832.51
【部分圖文】：

第 2 章. 我國(guó)發(fā)展房地產(chǎn)私募基金的必要性主要分析房地產(chǎn)私募基金參與房地產(chǎn)項(xiàng)目投資，能夠起到優(yōu)有助于穩(wěn)定物業(yè)資產(chǎn)價(jià)格、有助于緩沖房地產(chǎn)周期波動(dòng)、規(guī)，以及是房企轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要載體和助力，房地產(chǎn)私募基金發(fā)展的必要性。有助于優(yōu)化房地產(chǎn)項(xiàng)目資本結(jié)構(gòu)國(guó)房企資產(chǎn)負(fù)債率連年走高國(guó)家統(tǒng)計(jì)年鑒數(shù)據(jù)，我國(guó)的全部房地產(chǎn)企業(yè)平均資產(chǎn)負(fù)債率年，基本是連年上升，至 2016 年房地產(chǎn)企業(yè)的平均資產(chǎn)負(fù)債。就以我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)的“排頭兵”萬(wàn)科來(lái)說(shuō)，2016年資產(chǎn)，這反映我國(guó)房企普遍存在的資本結(jié)構(gòu)不夠合理。

圖 2.2 我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè) 2016 年資金來(lái)源分析（數(shù)據(jù)來(lái)源：清華大學(xué)房地產(chǎn)研究所，2017）行基準(zhǔn)利率持續(xù)下行表 2.1 貸款基準(zhǔn)利率變動(dòng)表-1 年期和 1至 3年期貸款調(diào)整時(shí)間 1 年(含) 1 至 3 年(含)2012.06.08 6.31% 6.40%2012.07.06 6.00% 6.15%2014.11.22 5.60% 6.00%2015.03.01 5.35% 5.75%2015.05.11 5.10% 5.50%2015.06.28 4.85% 5.25%2015.08.26 4.60% 5.00%2015.10.24-至今 4.35% 4.75%（數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)人民銀行網(wǎng)站）從 2004年開始，央行已經(jīng)對(duì)銀行貸款利率上限不再限定，但貸款利率時(shí)，基準(zhǔn)利率還是最重要的參考指標(biāo)。從上表基準(zhǔn)利

有助于穩(wěn)定物業(yè)資產(chǎn)價(jià)格1 以一線城市為代表近年物業(yè)資產(chǎn)持續(xù)走高在過(guò)去的十幾年，我國(guó)的物業(yè)資產(chǎn)價(jià)格持續(xù)走高，尤其以一線城市的為甚。就以 2014年至 2017年為例，盡管此前經(jīng)過(guò)幾輪上漲，但是北、廣州、深圳四個(gè)一線城市住宅成交均價(jià)在這四年間漲幅為 46%，數(shù)圖：

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1 本報(bào)記者 林U

本文編號(hào)：2818004