PPP項(xiàng)目開發(fā)中有許多不確定性,需要一種能有效對(duì)PPP項(xiàng)目投資決策進(jìn)行評(píng)價(jià)的思想方法。如何完善PPP項(xiàng)目投資決策方法,進(jìn)而對(duì)項(xiàng)目價(jià)值做出合理評(píng)估是這一領(lǐng)域研究的重點(diǎn)�，F(xiàn)實(shí)中決策者面對(duì)不確定情況很難做出準(zhǔn)確性判斷,決策者的猶豫程度以及決策主體的風(fēng)險(xiǎn)偏好對(duì)決策結(jié)果的影響不容忽視。本文通過相關(guān)文獻(xiàn)的整理分析,介紹了PPP項(xiàng)目融資模式與實(shí)物期權(quán)方法的理論基礎(chǔ),指出現(xiàn)有研究中模糊實(shí)物期權(quán)方法的局限性。并依據(jù)PPP項(xiàng)目投資決策的特征以及實(shí)物期權(quán)方法的特性,結(jié)合直覺模糊集理論構(gòu)建三角直覺模糊實(shí)物期權(quán)投資決策模型對(duì)PPP項(xiàng)目投資價(jià)值進(jìn)行分析,進(jìn)而為投資者決策提供參考�；谝陨系乃悸�,本文研究內(nèi)容主要分為下面三個(gè)部分。首先,通過對(duì)研究背景的分析以及現(xiàn)有文獻(xiàn)的梳理,分析了現(xiàn)有研究中PPP項(xiàng)目投資決策方法中的缺陷,以及實(shí)物期權(quán)相關(guān)理論的不足,進(jìn)而提出改進(jìn)現(xiàn)有PPP實(shí)物期權(quán)投資決策方法的必要性。其次,對(duì)PPP項(xiàng)目投資價(jià)值的形成機(jī)理進(jìn)行分析,并對(duì)模型方法進(jìn)行比較與選擇。通過對(duì)實(shí)物期權(quán)原理的分析,進(jìn)一步提出模型構(gòu)建的基本假設(shè)及影響因素分析,并將三角直覺模糊理論與實(shí)物期權(quán)理論相結(jié)合構(gòu)建三角直覺模糊實(shí)物期權(quán)模型。最后,通過A市特色小鎮(zhèn)開發(fā)PPP項(xiàng)目的案例分析,對(duì)模型的可行性進(jìn)行檢驗(yàn)。分別利用傳統(tǒng)NPV法、模糊實(shí)物期權(quán)以及三角直覺模糊實(shí)物期權(quán)三種方法定量分析并進(jìn)行比較,驗(yàn)證了本文的研究成果。結(jié)果顯示,三角直覺模糊實(shí)物期權(quán)方法結(jié)合了決策者猶豫程度及決策主體風(fēng)險(xiǎn)偏好,能夠?qū)?xiàng)目投資價(jià)值進(jìn)行更加合理的評(píng)估并指導(dǎo)投資決策,相比另兩種方法具有明顯優(yōu)越性,同時(shí)也驗(yàn)證了本文所建模型的實(shí)際應(yīng)用價(jià)值。
【學(xué)位單位】：鄭州大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位年份】：2018
【中圖分類】：F283
【部分圖文】：

技術(shù)路線圖

圖 3.1 影響 PPP 項(xiàng)目投資價(jià)值的不確定因素分類生不確定性確定性是指備選項(xiàng)目本身的不確定性，主要包括開發(fā)成確定性、收益不確定性、運(yùn)營不確定性四個(gè)方面。不確定性 項(xiàng)目投資過程中，由于完成項(xiàng)目需要花費(fèi)更長的時(shí)間，大的不確定性。這部分成本主要包括兩方面建設(shè)成本和不確定性主要指基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)過程中原材料以及人力成準(zhǔn)確估計(jì)。同時(shí)，由于經(jīng)濟(jì)環(huán)境和政府調(diào)控的變化，增確定性。運(yùn)營過程中的成本主要包括經(jīng)營成本、固定資息支出等諸多方面。PPP 項(xiàng)目合約期一般達(dá)到 10-30 年，成本的預(yù)期難以準(zhǔn)確估計(jì)。并且隨著時(shí)間的推移，運(yùn)營加。不確定性

圖 3.2 不確定性層次圖：確知未來趨勢及結(jié)果。圍較窄，其發(fā)展趨勢及結(jié)果較為確定。：可預(yù)測結(jié)果及其概率�，F(xiàn)的結(jié)果可以預(yù)測，但不能確定最終哪個(gè)結(jié)果會(huì)發(fā)率是能夠通過概率分布得到。：有限邊界的可預(yù)測結(jié)果。出現(xiàn)的結(jié)果能夠確定在有限邊界內(nèi)，是有限范圍內(nèi)的：未來結(jié)果及概率均無法預(yù)測。性環(huán)境中，未來發(fā)展的方向是隨機(jī)的且無法進(jìn)行預(yù)更是無法預(yù)測。的環(huán)境使得結(jié)果的發(fā)展有多種選擇，未來發(fā)生的結(jié)之間的可以轉(zhuǎn)換，新信息的加入可以使較高不確定層，不確定程度不同的層級(jí)需要選用相應(yīng)的決策方法。

【參考文獻(xiàn)】

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9 郭曉e

本文編號(hào)：2809266