近年來,伴隨著人們對(duì)房地產(chǎn)剛性和投資性需求的進(jìn)一步擴(kuò)張,房地產(chǎn)“熱”成為普遍的市場(chǎng)現(xiàn)狀,房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)迅速崛起,使得該行業(yè)成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的支柱性產(chǎn)業(yè)。然而,房地產(chǎn)企業(yè)在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)方面仍存在著一定問題。一方面由于我國(guó)企業(yè)對(duì)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重視度不高,加之市場(chǎng)環(huán)境的進(jìn)一步復(fù)雜,且房地產(chǎn)企業(yè)屬于資本密集型企業(yè),其生產(chǎn)成本較大并伴隨著負(fù)債程度進(jìn)一步增加,因此面臨著較復(fù)雜的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn);另一方面政府的高度重視,以及各項(xiàng)宏觀調(diào)控政策的出臺(tái)都使得房地產(chǎn)投資出現(xiàn)增長(zhǎng)速度持續(xù)下滑、庫(kù)存不斷攀升、銷售情況顯著下降及土地出讓收入逐漸減少等狀況,進(jìn)而導(dǎo)致房地產(chǎn)發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步增加�；诖�,結(jié)合我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)的特殊性質(zhì)和時(shí)代背景,研究房地產(chǎn)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)警問題有其必要性�；诖搜芯勘尘�,本文通過文獻(xiàn)綜述和定性定量結(jié)合的方法,對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及其預(yù)警進(jìn)行了分析研究。通過對(duì)國(guó)內(nèi)外相關(guān)研究和理論概述,從籌資、投資、資金回收這三個(gè)方面和內(nèi)外部環(huán)境的角度對(duì)我國(guó)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和成因進(jìn)行了分析。其次,本文選取2013-2017年間首次被“ST”以及財(cái)務(wù)健康的房地產(chǎn)上市公司作為此次研究的兩組樣本,對(duì)其危機(jī)發(fā)生前三年的數(shù)據(jù)進(jìn)行觀測(cè);在預(yù)警指標(biāo)體系的構(gòu)建上,初步選取21個(gè)指標(biāo)借助正態(tài)性、顯著性檢驗(yàn)和主成分分析對(duì)其進(jìn)行剔除,獲得了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的重要影響指標(biāo)。之后根據(jù)提取出來的主成分因子建立Logistic預(yù)警模型,并對(duì)其模型進(jìn)行擬合度和準(zhǔn)確度檢驗(yàn)。結(jié)果顯示,其模型的準(zhǔn)確度良好,具有一定預(yù)警效果。最后,對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制提出了相關(guān)防范建議,旨在對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警研究起到一定的指導(dǎo)作用。
【學(xué)位單位】：西安建筑科技大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位年份】：2018
【中圖分類】：F299.233.42
【部分圖文】：

圖 3.1 2009-2017 年房地產(chǎn)行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率.2.2 投資風(fēng)險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)涵是因?yàn)楦黜?xiàng)因素會(huì)產(chǎn)生不定性影響，從而會(huì)引起所投資的不能達(dá)到預(yù)期的目標(biāo)，使得企業(yè)的獲利能力和償付債務(wù)水平發(fā)生變化。在房的表現(xiàn)主要有：項(xiàng)目規(guī)劃不合理下的盲目投資，因?yàn)槠湓谑袌?chǎng)調(diào)查、可行性中的與實(shí)際的差距，導(dǎo)致實(shí)際的收入和預(yù)期收益不符，而造成投資風(fēng)險(xiǎn)。由于投資回報(bào)率在房地產(chǎn)投資方面的占比較大，使得部分企業(yè)忽視房地產(chǎn)具有的高風(fēng)險(xiǎn)特性，只關(guān)注利潤(rùn)的高低，導(dǎo)致其對(duì)未來發(fā)展的危機(jī)重視度不分房地產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行盲目投資，一旦出現(xiàn)問題就勢(shì)必會(huì)影響到企業(yè)的資金鏈，盈利能力降低。房地產(chǎn)在其進(jìn)行投資時(shí)需將資金密集性的這個(gè)自身特性考慮，主要是在對(duì)各個(gè)項(xiàng)目的投資時(shí)需要考慮成本因素，而不能因?yàn)槠渌髽I(yè)或的影響，不對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行調(diào)查、經(jīng)濟(jì)政策和自身因素進(jìn)行分析，進(jìn)行盲目的投能會(huì)使項(xiàng)目進(jìn)行程度性減緩或出現(xiàn)突發(fā)事件，使得項(xiàng)目的投資風(fēng)險(xiǎn)加大，從

西安建筑科技大學(xué)碩士學(xué)位論文迄今為止我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)已經(jīng)成為高利潤(rùn)的行業(yè)特性，紛紛引來眾多的競(jìng)爭(zhēng)者和投資者，在土地領(lǐng)域較為明顯，因?yàn)橥恋氐南∪焙蜔o可替代性，各個(gè)房地產(chǎn)企業(yè)競(jìng)相爭(zhēng)著購(gòu)買土地，使得土地處于供不應(yīng)求的買方市場(chǎng)，再加上政府對(duì)于土地資源的保護(hù)和用于其他用途，限制對(duì)于房地產(chǎn)的土地用途，使得土地價(jià)格紛紛上漲，根據(jù)圖 3.2 所示，可以看到 2017 年四個(gè)季度中，地價(jià)水平一直處于上升模式，使得其土地成本較高，才導(dǎo)致房地產(chǎn)價(jià)格的上漲。通常土地的價(jià)格只占房屋價(jià)格的 20%，然而實(shí)際情況是土地價(jià)格已占其 40%到 50%，如此房地產(chǎn)商將大量的資金投入到土地的購(gòu)買上，然而土地僅僅只是房地產(chǎn)開發(fā)的第一步，其后經(jīng)歷著漫長(zhǎng)的構(gòu)建過程，因此會(huì)導(dǎo)致資金回籠較慢、資金回收期較長(zhǎng)的問題。

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2809352