【摘要】：房屋凈值是一種非流動性資產(chǎn),通常只能通過房屋出售或抵押來提取。以房養(yǎng)老為老年家庭提供了一種機制,讓他們在沒有房屋出售或抵押的情況下,從自己的自住房中獲得收益。隨著全球老齡化的日益嚴重,各國都在尋求一種新型養(yǎng)老機制來補充養(yǎng)老保障,以房養(yǎng)老是目前很多國家正在實施的一項養(yǎng)老方式。本文分析研究了美國、英國、加拿大、新加坡、韓國以及日本的以房養(yǎng)老模式,發(fā)現(xiàn)它們有健全的法律支持體系,完善的消費者保護政策,政府的監(jiān)督和代理機構(gòu)的責任和義務,能有效地降低老年房主和推行機構(gòu)交易之間所承擔的信用風險,從而保障以房養(yǎng)老交易能順利進展下去。在我國,以房養(yǎng)老模式還在探索階段,曾經(jīng)實施的投資返本入住模式、以房換養(yǎng)模式、以房自助養(yǎng)老模式、養(yǎng)老房屋銀行模式、倒按揭模式以及多項選擇模式都以失敗告終,這些模式主要是因為缺乏監(jiān)督和法律保障、金融市場不成熟,推行機構(gòu)公信力不足、老年人道德行為和傳統(tǒng)觀念導致交易雙方彼此不信任。因此,通過對各國模式的風險差異研究,對可能存在的因素即信用主體中的老年房主和推行機構(gòu)及其相關(guān)因素與信用風險關(guān)系進行分析,并引申出對房屋特征、融資人特征、抵押特征以及政策與信用風險的關(guān)系。發(fā)現(xiàn)房屋價值、利率互相作用于信用主體,房價漲幅較大增加了融資人違約的可能性,房價漲幅與交易成本差異不大,便會使得推行機構(gòu)及時止損退出交易市場。當市場利率下降時,融資人都有機會提前還款,這不僅意味著推行機構(gòu)面臨收益減少的風險外還增加了他們再投資的風險。房屋維護和房屋產(chǎn)權(quán)會引發(fā)融資人在面對喪失房屋所有權(quán)以減少付出成本及獲得放款金額的前提下,可能會做出的一些敗德行為。同時傳統(tǒng)的遺產(chǎn)觀念和政策福利也會影響融資人的最終決定。融資人的預期壽命是推行機構(gòu)關(guān)心的一個重要因素,因為融資人的壽命過長會增加交易成本。推行機構(gòu)提供的支付方式對融資人也有影響,若推行機構(gòu)經(jīng)營不善導致業(yè)務無法繼續(xù)開展便會使得融資人無法準時獲得應有的款項,交易契約被迫中止。推行機構(gòu)為了獲得更多利益也可能做出一些敗德行為,如房屋估價有偏差。為此提出了信用風險管理辦法,通過完善以房養(yǎng)老制度、加強信息公開力度、設立監(jiān)管機構(gòu)以及建立信用制度來規(guī)避或控制風險帶來的信用危機。
【圖文】：

圖４．３以房養(yǎng)老的房屋價值風險圖逡逑老交易周期通常達１０年或以上，沒有人能夠確保這么長時永久搬離住房時，房價的態(tài)勢如何。若遇到房地產(chǎn)市場經(jīng)濟低于推行機構(gòu)評估的預期價值，即Ｐ２的實際房價走勢低于Ｐｉ

ＭＡＳＴＥＲ＇Ｓ邋ＴＨＥＳＩＳ逡逑推行機構(gòu)，，那么即使自己還可以繼續(xù)住在自己的房屋，但是不再花費精力去保護房逡逑屋以防止被損壞，甚至還會故意損壞房屋，導致房屋價值受到損害。如圖４．４所示，逡逑房屋價值在受折舊影響下逐漸下降即Ｖｉ線，若融資人不再維護房屋，導致房屋價逡逑值下降速度加速即NB２線，在時間乃契約終止而需要償還本息時，剩余價值不足以逡逑抵款，就會有臨界風險的情況發(fā)生。逡逑個逡逑房屋折舊價值＾逡逑；邐／＜邐邐融資本息—１逡逑－一邋－邋？逡逑！邐價值不足ｗ逡逑Ｉ逡逑邐＊邐＞逡逑Ｔｉ＾逡逑圖４．４以房養(yǎng)老的房屋維護臨界風險圖逡逑（四）融資人特征與信用風險逡逑１．價值觀逡逑受傳統(tǒng)觀念的影響，大多數(shù)老年人喜歡將房產(chǎn)視為遺產(chǎn)的一部分，而且是最具逡逑價值的遺產(chǎn)。遺產(chǎn)動機是一個強有力的價值觀，在中國幾乎被視為一個責任，即使逡逑是沒有孩子的人，也不想在生前處理房屋。這些房屋代表了大部分房主的財產(chǎn)，他逡逑們希望能繼續(xù)保留，盡管他們并不一定期望自己的繼承人就住在那里。以房養(yǎng)老與逡逑留下遺產(chǎn)的愿望是直接相沖突的。即使老年房主想?yún)⑴c
【學位授予單位】：華中師范大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2018
【分類號】：F299.23;F832.4;D669.6

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本文編號：2677397