【摘要】：回顧發(fā)展歷程,政府給與了公共停車場項目非常大的關(guān)注和支持,并且配套了不少的鼓勵、補貼政策。但是大部分地區(qū)還是遇到了市民泊車需求和公共停車場供給不平衡不充分的矛盾。公共停車場項目投資大、回報期長,收益極不穩(wěn)定,傳統(tǒng)的投資決策方法很難體現(xiàn)項目的真實價值,無法提供科學合理的決策依據(jù)。實物期權(quán)方法則在此類不確定性較強的項目中具有一定的優(yōu)勢,因此,將實物期權(quán)方法應(yīng)用于公共停車場項目,能更好的服務(wù)于公共停車場項目決策,加快推進美好城市的建設(shè)和發(fā)展。本文一共分為三個部分。具體如下:首先深入分析了實物期權(quán)方法的國內(nèi)外研究現(xiàn)狀,全面闡述了公共停車場項目的建設(shè)現(xiàn)狀和投資特點,通過梳理傳統(tǒng)的投資價值評估方法,提出了傳統(tǒng)方法的不足與缺陷,繼而引出實物期權(quán)方法的優(yōu)勢。然后對公共停車場項目中的不確定性做了全面的分析,論證了在公共停車場項目中應(yīng)用實物期權(quán)方法的適用性。推導了離散型和連續(xù)型實物期權(quán)定價模型,在傳統(tǒng)NPV方法的基礎(chǔ)上,構(gòu)建了公共停車場實物期權(quán)價值評估模型,并對模型中各個參數(shù)的設(shè)置提出了一個路徑。最后,通過對實際案例的分析,對比了傳統(tǒng)方法和和實物期權(quán)方法在決策結(jié)果上的不同,驗證了在本文的研究成果,實物期權(quán)方法充分挖掘項目的投資價值,避免了傳統(tǒng)方法決策而放棄較好的投資機會,并對實物期權(quán)方法的各個敏感因素進行了分析。
【圖文】：

論文的技術(shù)路線

圖 2.1 時間的價值函數(shù)Fig.2.1 Time value function期權(quán)價值的影響因素主要有以下幾個方面。（1）標的資產(chǎn)的價格。標的資產(chǎn)的價格是影響期權(quán)價值高低的一個重要因素期權(quán)的價值隨著標的資產(chǎn)的增值而上漲，看跌期權(quán)的價格隨著標的資產(chǎn)的貶上漲。此機制是由上述兩類期權(quán)的基本特征所決定的，假如標的資產(chǎn)增值，，此資產(chǎn)的權(quán)利自然變得更貴，如果標的資產(chǎn)貶值，賣出此資產(chǎn)的權(quán)利自然變貴，（2）波動率（Volatility）。波動率是一個用來衡量在一段給定時間里標的資價格波動程度的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，這里要注意的是波動率只和標的資產(chǎn)的價格變化有關(guān)。而和波動的方向無關(guān)。如果標的資產(chǎn)的價格的歷史波動率為 10，平均00，那么標的資產(chǎn)的價格大致就在 90-110 之間波動，波動率的計算基于標準。標準偏差表示一段時間里單個投資收益在平均值上下波動的程度。它的平被稱為方差。標準差的計算公式如下：
【學位授予單位】：合肥工業(yè)大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2018
【分類號】：F224;F299.24

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