【摘要】：隨著經(jīng)濟的高速發(fā)展、人口的增加以及城市化進(jìn)程的加快,我國污水排放量顯著增加。由于污水處理廠投資建設(shè)成本巨大,僅僅依靠政府財政資金難以滿足投資需求。BOT項目是政府在特許期內(nèi)賦予項目公司建設(shè)權(quán)和經(jīng)營權(quán),具有減輕政府財政壓力、改進(jìn)處理技術(shù)等優(yōu)勢,在我國污水處理領(lǐng)域應(yīng)用越來越多。特許期是BOT項目特許經(jīng)營協(xié)議中的核心條款,決定了政府給予項目公司特許經(jīng)營權(quán)的時間長度,是劃分政府和項目公司利益的關(guān)鍵時點。如果特許期過長,項目公司可以長期獲得經(jīng)濟來源,損害政府利益;如果特許期過短,項目公司可能無法獲得預(yù)期收益,損害項目公司利益。因此,BOT項目特許期要根據(jù)具體情況確定,保證政府和項目公司在BOT項目中的權(quán)利與義務(wù)的劃分。由于BOT項目面對不同程度的風(fēng)險和不確定性,直接影響雙方對特許期長度的要求。因此,要結(jié)合污水處理BOT項目的實際情況,充分考慮特許期的不同影響因素,尋求合理的特許期長度,避免因雙方權(quán)利和義務(wù)劃分不當(dāng),造成BOT項目運作受阻等問題。本文根據(jù)項目公司能否改變特許期影響因素數(shù)值大小,進(jìn)而對BOT項目現(xiàn)金流量產(chǎn)生影響,將特許期各影響因素劃分為確定性影響因素與不確定性影響因素兩類。在凈現(xiàn)值法的基礎(chǔ)上,根據(jù)BOT項目特點引入實物期權(quán)價值,構(gòu)建包含“照付不議”原則價值的特許期計算模型。以三家污水處理BOT項目為例,根據(jù)BOT項目原始數(shù)據(jù)以及相關(guān)參數(shù)假設(shè),應(yīng)用本文建立的特許期計算模型,分別試算20-30年包含“照付不議”原則和不包含“照付不議”原則的年等額回收值,確定BOT項目的特許期。運行期間一定,假設(shè)其他條件不變的情況下,對各影響因素進(jìn)行敏感性分析,觀察年等額回收值的變化,推斷對BOT項目特許期的影響。研究結(jié)果表明考慮了“照付不議”原則價值的BOT項目特許期長度明顯短于不考慮“照付不議”原則價值的特許期長度;污水處理單價和最低擔(dān)保水量與特許期長度負(fù)相關(guān);初始投資成本、單位變動成本、年固定成本、項目折現(xiàn)率與特許期長度正相關(guān);存在“照付不議”原則時,很難推斷出實際污水處理量對特許期長度產(chǎn)生的影響。
【圖文】：

圖５－１邋Ａ項目Ａ、ＰＶ＋ｖ，

圖５－２邋Ｂ項目Ａｎｐｖ＋Ｖ，，
【學(xué)位授予單位】：北方工業(yè)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2019
【分類號】：X703;F283

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本文編號：2653229