【摘要】：近年來(lái)長(zhǎng)三角地區(qū)房?jī)r(jià)上漲迅猛,房地產(chǎn)市場(chǎng)高收益率吸引著大量企業(yè)投資。房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商不斷擴(kuò)大建筑規(guī)模,非房地產(chǎn)企業(yè)也不斷增加持有的投資性房地產(chǎn),“炒房客”在利益的驅(qū)使下不斷囤積房源。房?jī)r(jià)上漲所引發(fā)的房地產(chǎn)投資規(guī)模的膨脹,占用了企業(yè)大量的資本并降低了資金流動(dòng)性,擠出了企業(yè)用于產(chǎn)品創(chuàng)新、技術(shù)研發(fā)的投資,不利于企業(yè)發(fā)揮創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)作用來(lái)提高經(jīng)營(yíng)能力。本文以2008-2016年長(zhǎng)三角地區(qū)400多家上市公司非平衡面板數(shù)據(jù)為依據(jù),以泊松回歸模型、Probit回歸模型、工具變量回歸模型(AH-IV)、廣義矩回歸模型(GMM)為實(shí)證研究方法,研究房?jī)r(jià)上漲與其他控制變量對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新有關(guān)變量的影響。最終結(jié)果顯示:房?jī)r(jià)上漲指數(shù)每增加1%,企業(yè)申請(qǐng)專利數(shù)減少0.002項(xiàng),企業(yè)研發(fā)支出減少26.5%,系數(shù)皆在1%的顯著性水平下成立。這說(shuō)明企業(yè)的投資性房地產(chǎn)對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新具有明顯的抑制作用。此外,本文對(duì)“擠出效應(yīng)”與“財(cái)富效應(yīng)”進(jìn)行理論分析和實(shí)證檢驗(yàn),結(jié)果證明房?jī)r(jià)上漲對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新呈現(xiàn)出“擠出效應(yīng)”。由此證明了房?jī)r(jià)上漲與企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新之間的傳導(dǎo)機(jī)制。最終本文采取了多種形式的分樣本回歸模型,包括城市特征分樣本回歸模型、行業(yè)特征分樣本回歸模型、企業(yè)特征分樣本回歸模型。有利于研究不同城市、行業(yè)和特征的企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新受到房?jī)r(jià)上漲的影響,研究出哪一種城市、哪一種行業(yè)、哪一種特征的企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新被房?jī)r(jià)上漲“擠出”。最終驗(yàn)證了四個(gè)假說(shuō):房?jī)r(jià)上漲對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新確實(shí)存在抑制作用;一、二線城市企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新水平受房?jī)r(jià)上漲的抑制作用更強(qiáng);房?jī)r(jià)上漲,相比其他企業(yè)工業(yè)企業(yè)進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新的傾向會(huì)大大降低;A股上市企業(yè)由于對(duì)房?jī)r(jià)和房地產(chǎn)收益率較高的敏感度,以及強(qiáng)大的資本優(yōu)勢(shì)和融資優(yōu)勢(shì),房?jī)r(jià)上漲引致的投資性房地產(chǎn)會(huì)擠出研發(fā)支出,很大程度上抑制了企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新水平。
【學(xué)位授予單位】：南京師范大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類號(hào)】：F299.23;F273.1

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2604409