【摘要】：我國現(xiàn)在已經(jīng)進(jìn)入老齡化階段,老年人人口不斷增加,而且這種情況短時間內(nèi)不會有所緩解。人口老齡化引起許多的社會問題,首當(dāng)其沖的就是老年人的養(yǎng)老問題。對家庭而言,我國將出現(xiàn)更多“四二一”和“空巢”家庭,傳統(tǒng)家庭的養(yǎng)老模式不再適用。對社會而言,隨著老年人數(shù)量的增加,勢必給現(xiàn)行的社會保障制度帶來更多的財政壓力,而且社會養(yǎng)老制度不一定能保證所有老年人的養(yǎng)老問題。反向抵押貸款作為一款在國外運營多年的產(chǎn)品,對緩解我國日益嚴(yán)重的養(yǎng)老問題提供了一種可行的途徑。而合理的定價是反向抵押貸款產(chǎn)品取得成功的保證。因此,本文重點對隨機利率下反向抵押貸款的定價問題進(jìn)行了研究分析。主要從以下幾方面展開:首先,本文簡述了文章研究的背景,我國目前的人口老齡化的程度,及未來的老齡化的發(fā)展趨向。然后對本文研究的意義以及國內(nèi)外研究的現(xiàn)狀進(jìn)行了闡述,最后對本文的脈絡(luò)架構(gòu)進(jìn)行了簡單的介紹。其次,本文介紹了住房反向抵押貸款的概念,并介紹了住房反向抵押貸款的3種定價方法,支付因子定價方法、期權(quán)定價方法、保險精算定價方法。然后介紹了包括利息理論、生存模型、蒙特卡羅模擬等相關(guān)理論,為論文后續(xù)工作的展開提供了理論基礎(chǔ)。再次,將利率隨機化,假定利率服從Vasicek利率模型,選取合適的銀行七天回購利率,運用廣義矩估計方法結(jié)合Eviews8軟件,并利用選取的該利率數(shù)據(jù),估計出Vasicek模型參數(shù);同樣,假定房價波動滿足幾何布朗運動,選取合適的房價數(shù)據(jù),利用該數(shù)據(jù)并結(jié)合Eviews8軟件,估計出房價波動模型的參數(shù);然后本文介紹了固定利率下的住房反向抵押貸款定價模型,并對固定利率下的住房反向抵押貸款定價模型進(jìn)行了修正,提出了隨機利率下的住房反向抵押貸款定價模型和隨機利率下基于波動房價的住房反向抵押貸款定價模型。最后,本文利用matlab對住房反向抵押貸款定價模型進(jìn)行了數(shù)值模擬。在固定利率、隨機利率以及基于波動房價的隨機利率下,分別計算了單生命狀態(tài)和雙生命狀態(tài)的反向抵押貸款躉領(lǐng)金額及年金領(lǐng)取金額。同時,對上述三個定價模型中的參數(shù)進(jìn)行了敏感度分析。通過比較分析,得到基于隨機利率的住房反向抵押貸款對老年人更有吸引力,有助于改善老年人生活質(zhì)量的結(jié)論。
【學(xué)位授予單位】：哈爾濱工程大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類號】：F832.4;F299.23

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本文編號：2601172