本文選題：央行干預(yù) + 匯率失調(diào)��； 參考：《山西財經(jīng)大學(xué)學(xué)報》2015年01期

【摘要】：央行在外匯市場的長期干預(yù)可能會導(dǎo)致匯率的失衡。本文在BEER均衡匯率模型基礎(chǔ)上加入央行干預(yù)因素,分析了人民幣匯率的決定,采用考慮結(jié)構(gòu)變化的協(xié)整檢驗對1994年以來人民幣均衡匯率和匯率失調(diào)進行了測算,并分析了央行干預(yù)對人民幣匯率失調(diào)帶來的影響。實證研究發(fā)現(xiàn),央行干預(yù)行為會引起人民幣實際有效匯率的貶值,但這種影響在2000年第一季度和2005年第四季度發(fā)生了結(jié)構(gòu)性變化,且2000年以來央行干預(yù)使得人民幣實際有效匯率相對于均衡匯率出現(xiàn)了低估,但低估程度并不高。
[Abstract]:The central bank's long-term intervention in the foreign exchange market could lead to an imbalance in the exchange rate.On the basis of BEER equilibrium exchange rate model, this paper adds the intervention factors of central bank, analyzes the decision of RMB exchange rate, and calculates the RMB equilibrium exchange rate and exchange rate misadjustment since 1994 by cointegration test considering structural changes.And analyzed the impact of central bank intervention on RMB exchange rate misalignment.The empirical study found that the intervention of the central bank will lead to the depreciation of the real effective exchange rate of the RMB, but this effect has undergone structural changes in the first quarter of 2000 and the fourth quarter of 2005.Since 2000, the central bank intervention has resulted in the RMB's real effective exchange rate being undervalued relative to the equilibrium exchange rate, but the degree of undervaluation is not high.
【作者單位】： 武漢大學(xué)經(jīng)濟與管理學(xué)院;
【基金】：教育部哲學(xué)社會科學(xué)研究重大課題攻關(guān)項目(12JZD029) 武漢大學(xué)“70后學(xué)術(shù)學(xué)者計劃”的階段性成果
【分類號】：F832.6;F224

【參考文獻】

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【共引文獻】

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本文編號：1772089