本文選題：融資結(jié)構(gòu)　切入點(diǎn)：投資效率　出處：《新疆財(cái)經(jīng)大學(xué)》2014年碩士論文　論文類型：學(xué)位論文

【摘要】：投資效率對(duì)公司的成長(zhǎng)以及未來(lái)現(xiàn)金流量會(huì)產(chǎn)生直接的影響，進(jìn)而間接影響企業(yè)的盈利水平、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和發(fā)展前景。截止目前國(guó)內(nèi)外學(xué)者已經(jīng)從不同的角度，對(duì)投資效率以及投資行為受融資結(jié)構(gòu)的影響進(jìn)行了研究，并提出了優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)的措施，從而抑制企業(yè)的非效率投資行為。截止2014年初新疆上市公司已經(jīng)達(dá)43家，，對(duì)新疆經(jīng)濟(jì)的跨越式發(fā)展起著推動(dòng)性的作用。由此可見(jiàn)，對(duì)新疆上市公司融資結(jié)構(gòu)對(duì)投資效率影響的研究具有理論和實(shí)踐意義。 本文選取了2008年到2012年新疆上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)作為研究樣本，對(duì)新疆上市公司的融資結(jié)構(gòu)和投資效率之間的關(guān)系做了詳細(xì)的研究。本文主要做了以下工作：首先，分析融資結(jié)構(gòu)與投資效率的關(guān)系，并借鑒前人研究的理論模型，結(jié)合自己要研究的問(wèn)題，提出相關(guān)的回歸模型，并設(shè)計(jì)相關(guān)的變量。其次，結(jié)合實(shí)際的數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析，利用回歸模型來(lái)探究股權(quán)和負(fù)債融資對(duì)企業(yè)投資效率的影響，從而得出實(shí)證結(jié)論。 結(jié)合融資結(jié)構(gòu)對(duì)投資效率的理論分析，本文通過(guò)對(duì)總體樣本的回歸檢驗(yàn)，本文得出以下結(jié)論：資產(chǎn)負(fù)債率與投資效率之間存在顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系，可見(jiàn)新疆上市公司目前的負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理，負(fù)債沒(méi)有起到抑制非效率投資的作用；短期資產(chǎn)負(fù)債率與投資效率沒(méi)有顯著的正相關(guān)關(guān)系，說(shuō)明短期負(fù)債沒(méi)有能夠抑制經(jīng)理人的非效率投資行為；第一大股東持股比例和國(guó)有持股比例沒(méi)能表現(xiàn)出顯著的相關(guān)關(guān)系；由于管理層持股比例較低，也沒(méi)有呈現(xiàn)出明顯的線性關(guān)系。
[Abstract]:Investment efficiency has a direct impact on the growth of the company and the future cash flow, and then indirectly affects the profit level, operating risk and development prospects of the enterprise. Up to now, scholars at home and abroad have been from different angles. This paper studies the influence of financing structure on investment efficiency and investment behavior, and puts forward some measures to optimize financing structure so as to restrain the inefficient investment behavior of enterprises. As of early 2014, there are 43 listed companies in Xinjiang. Therefore, it is of theoretical and practical significance to study the influence of financing structure on investment efficiency of listed companies in Xinjiang. This paper selects the financial report data of Xinjiang listed companies from 2008 to 2012 as the research sample, and makes a detailed study on the relationship between the financing structure and investment efficiency of listed companies in Xinjiang. The main work of this paper is as follows: first, This paper analyzes the relationship between financing structure and investment efficiency, and draws lessons from the theoretical model of previous studies, combining with the problems to be studied, puts forward the relevant regression model, and designs the relevant variables. Secondly, combined with the actual data to carry out empirical analysis. Using the regression model to explore the impact of equity and debt financing on the efficiency of enterprise investment, and draw empirical conclusions. Combined with the theoretical analysis of the financing structure on the investment efficiency, through the regression test of the total sample, this paper draws the following conclusions: there is a significant negative correlation between the asset-liability ratio and the investment efficiency. It can be seen that the current debt structure of listed companies in Xinjiang is unreasonable, and the debt has not played a role in restraining non-efficient investment, and there is no significant positive correlation between short-term asset-liability ratio and investment efficiency. It shows that short-term liabilities can not restrain managers' inefficient investment behavior; the proportion of the first largest shareholder holding shares and the proportion of state-owned ownership does not show a significant correlation; because the proportion of management shares is low, There is no obvious linear relationship.
【學(xué)位授予單位】：新疆財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號(hào)】：F275;F276.6;F224

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本文編號(hào)：1583694