本文關鍵詞：基于剩余收益模型的皖能電力企業(yè)價值評估研究　出處：《湖南大學》2014年碩士論文　論文類型：學位論文

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【摘要】：發(fā)電行業(yè)是國民經(jīng)濟的基礎性產(chǎn)業(yè)，關系著人們的日常生活。因此，對發(fā)電企業(yè)進行有效的價值評估對電力產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展具有重要意義，進而可以對國民經(jīng)濟起到正確的引導和評價作用。再者，電力板塊市場隨著經(jīng)濟的發(fā)展和電力體制的改革越來越豐富，其收益穩(wěn)定的特點吸引了越來越多的投資者關注，因此如何有效評估發(fā)電企業(yè)價值成為了資本市場的熱點和難點。未來，隨著電價的市場化改革，各發(fā)電企業(yè)之間的競爭將更加激烈。發(fā)電企業(yè)的價值評估方法研究對未來更加活躍的資本運作將具有直接的指導和借鑒意義。 我國的發(fā)電行業(yè)由于資源稟賦、經(jīng)濟發(fā)展所處階段和技術限制等原因，火力發(fā)電一直占據(jù)著主導地位。因此本文在價值管理時代的背景下，將剩余收益模型引入到我國的火電企業(yè)價值評估中，為火電企業(yè)價值評估提供了一套可供借鑒的模式。本文首先通過介紹傳統(tǒng)的價值評估方法對比說明剩余收益模型的相對優(yōu)勢。其次，，在充分分析火電行業(yè)特點的基礎上對以往的剩余收益模型改進研究進行了揚棄和深化，探尋出了一條適合火電企業(yè)價值評估的評估思路。最后以火電行業(yè)中的區(qū)域性大型上市公司---皖能電力作為評估對象進行應用研究和驗證。 實證結果表明應用修正后模型評估的皖能電力企業(yè)價值能夠很好地解釋其市場價值，通過修正后剩余收益模型衍生的價值驅(qū)動因素分析可以很好地解釋皖能電力歷史股價的變化。從而驗證了修正后模型在火電行業(yè)企業(yè)價值評估中的適用性，為同類企業(yè)提供了一條可操作性強的適用價值評估方法。最后通過與剩余收益模型優(yōu)化前評估結果進行對比分析驗證了模型修正思路的正確性和修正后模型的相對優(yōu)越性。
【學位授予單位】：湖南大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2014
【分類號】：F224;F406.7;F426.61

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本文編號：1335915