本文關(guān)鍵詞：創(chuàng)業(yè)投資的治理作用:——基于高管薪酬契約設(shè)計視角的實證研究　出處：《南開管理評論》2015年02期 　論文類型：期刊論文

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【摘要】：本文選取2009-2012年滬深兩市創(chuàng)業(yè)板和中小板上市公司為研究對象,研究了創(chuàng)業(yè)投資參與對民營和國有企業(yè)高管薪酬契約的影響。實證研究發(fā)現(xiàn):(1)創(chuàng)業(yè)投資能夠顯著改變民營企業(yè)高管薪酬與業(yè)績的敏感性,但是創(chuàng)業(yè)投資并沒有顯著改變國有企業(yè)高管薪酬與業(yè)績的敏感性;(2)對民營企業(yè)而言,創(chuàng)業(yè)投資參與降低了高管薪酬與會計業(yè)績之間的敏感性,但是提高了高管薪酬與市場業(yè)績敏感性。實證結(jié)果表明,創(chuàng)業(yè)投資在民營企業(yè)高管薪酬制定過程中發(fā)揮了作用,創(chuàng)業(yè)投資更加重視市場業(yè)績在高管薪酬契約中的作用;創(chuàng)業(yè)投資對國有企業(yè)高管薪酬契約影響非常有限;創(chuàng)業(yè)投資參與民營和國有企業(yè)的動機(jī)可能存在差異。
【作者單位】： 哈爾濱工業(yè)大學(xué)管理學(xué)院;
【基金】：國家自然科學(xué)基金項目(71173060)、國家自然科學(xué)基金重點項目(71031003)資助
【分類號】：F272.92;F224
【正文快照】： 引言創(chuàng)業(yè)投資(也稱風(fēng)險投資或風(fēng)險資本,Vent u reC a p i t a l,簡稱VC)主要通過向創(chuàng)業(yè)企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資,以期在所投資創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)育成熟或相對成熟后轉(zhuǎn)讓股權(quán)獲得資本增值收益。根據(jù)國內(nèi)知名創(chuàng)業(yè)投資研究機(jī)構(gòu)——清科研究中心發(fā)布的數(shù)據(jù),2012年我國創(chuàng)業(yè)投資市場活躍的創(chuàng)業(yè)投資

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本文編號：1310831