本文關(guān)鍵詞：關(guān)于股票發(fā)行定價(jià)的計(jì)量經(jīng)濟(jì)模型探討，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

《山西財(cái)經(jīng)大學(xué)》 2014年

基于聚類分析的A股市場(chǎng)套利策略研究

白志偉  

【摘要】：我國(guó)資本市場(chǎng)和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展,使得資本市場(chǎng)引發(fā)許多不良后果。比如在股票市場(chǎng)上，過(guò)度追捧高投機(jī)、高市盈率導(dǎo)致股票價(jià)格嚴(yán)重偏離其內(nèi)在價(jià)值。文中一方面對(duì)國(guó)內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)的進(jìn)行梳理；另一方面通過(guò)建立統(tǒng)計(jì)套利模型對(duì)當(dāng)前我國(guó)股票市場(chǎng)股票價(jià)格波動(dòng)進(jìn)行實(shí)證研究，發(fā)現(xiàn)統(tǒng)計(jì)套利策略具有理論意義和實(shí)踐意義 通過(guò)建立與股票價(jià)格波動(dòng)對(duì)應(yīng)的指標(biāo)體系，對(duì)A股市場(chǎng)上的股票進(jìn)行聚類，通過(guò)聚類得到樣本股票的聚類表和聚類樹(shù)狀圖，通過(guò)對(duì)聚類表的分析和樹(shù)狀圖的驗(yàn)證，將樣本股票劃分為五大類，，前四類中都包含首次集群的股票對(duì)和自成一類的股票對(duì)，第五類作為自成一對(duì)的的股票對(duì)與其他四類進(jìn)行對(duì)比研究，通過(guò)對(duì)比研究發(fā)現(xiàn)，聚類后的類具有高度的相似性，非常適合進(jìn)行套利交易從而起到對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的作用。 本章立足于A股市場(chǎng)，通過(guò)對(duì)A股市場(chǎng)的股票進(jìn)行聚類分析后，選取其中具有代表性的股票對(duì)，進(jìn)行相關(guān)性檢驗(yàn)，驗(yàn)證股票間親密程度與相關(guān)系數(shù)的關(guān)系；進(jìn)一步的通過(guò)對(duì)股票對(duì)的價(jià)格序列進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)，并且模擬套利模型進(jìn)行交易驗(yàn)證基于聚類分析的套利策略可以獲得高收益。聚類分析后得到適合進(jìn)行套利策略的股票對(duì)進(jìn)行模擬套利交易，對(duì)收益率進(jìn)行對(duì)比，發(fā)現(xiàn)：聚類后的股票對(duì)高度相關(guān)，更容易通過(guò)協(xié)整檢驗(yàn)，并且通過(guò)協(xié)整檢驗(yàn)的股票對(duì)較不具有協(xié)整關(guān)系的股票對(duì)更能獲得穩(wěn)定收益；聚類分析結(jié)合套利模型的統(tǒng)計(jì)套利策略在我國(guó)A股市場(chǎng)上具有可操作性。

【關(guān)鍵詞】：
【學(xué)位授予單位】：山西財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號(hào)】：F832.51;F224
【目錄】：

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