本文關(guān)鍵詞：并購(gòu)基金對(duì)上市公司并購(gòu)的作用研究

  更多相關(guān)文章： 并購(gòu) 并購(gòu)基金 價(jià)值創(chuàng)造 整合 管理

【摘要】：近幾年我國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)呈現(xiàn)井噴模式,企業(yè)并購(gòu)可以整合市場(chǎng)資源,在競(jìng)爭(zhēng)激烈的資本市場(chǎng)中搶占先機(jī)。并購(gòu)基金作為有效解決企業(yè)現(xiàn)存并購(gòu)困難的中介,能保障并購(gòu)的順利完成,并通過(guò)參與企業(yè)并購(gòu)的整個(gè)過(guò)程發(fā)揮至關(guān)重要的作用,進(jìn)而提升并購(gòu)價(jià)值創(chuàng)造。本文梳理了并購(gòu)基金在國(guó)內(nèi)外的發(fā)展歷程,介紹了其發(fā)展現(xiàn)狀以及現(xiàn)存問(wèn)題,并分析對(duì)比了國(guó)內(nèi)并購(gòu)基金的不同運(yùn)作模式。本文分析了并購(gòu)基金在整個(gè)并購(gòu)活動(dòng)中的作用機(jī)理：并購(gòu)前,并購(gòu)基金利用其強(qiáng)大的資本運(yùn)作能力為并購(gòu)方解決融資約束。一方面,并購(gòu)基金具備專業(yè)的運(yùn)作能力和成熟的資金運(yùn)作策略以及豐富的行業(yè)資源,能夠?yàn)榛皤@取品牌效應(yīng)積累,使投資者對(duì)基金有足夠的信心。另一方面,并購(gòu)基金能充分利用積累的專業(yè)資源和行業(yè)資源幫助上市公司根據(jù)并購(gòu)項(xiàng)目的不同類型分階段性的獲取資金,有效減小募集資金壓力并使資金得到高效應(yīng)用。除此之外,并購(gòu)基金也可以幫助并購(gòu)方把握并購(gòu)時(shí)機(jī),運(yùn)用其行業(yè)資源為企業(yè)尋找存在價(jià)值低估的并購(gòu)目標(biāo),可以有效幫助企業(yè)提前鎖定被并方,并在最佳的時(shí)機(jī)入主上市公司,減小因目標(biāo)選擇而帶來(lái)的支付成本壓力。并購(gòu)過(guò)程中,并購(gòu)基金因?yàn)槠渚哂歇?dú)特行業(yè)資源、專業(yè)操作經(jīng)驗(yàn)以及超強(qiáng)的資本運(yùn)作能力,在并購(gòu)標(biāo)的確定之后為企業(yè)設(shè)計(jì)合理的交易和支付方式。在并購(gòu)后,并購(gòu)基金為并購(gòu)注入其專業(yè)成熟的操作經(jīng)驗(yàn),進(jìn)而有效地降低并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。并購(gòu)基金也十分重視并購(gòu)后的雙方資產(chǎn)資源的整合管理,改善企業(yè)的公司治理結(jié)構(gòu)、優(yōu)化經(jīng)營(yíng)管理模式,最終實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)。本文最后通過(guò)雙案例研究方法分階段印證并購(gòu)基金在并購(gòu)中所起到的作用,引入中南重工并購(gòu)案例以及新橋投資并購(gòu)深發(fā)展案例來(lái)分別闡釋并購(gòu)基金在并購(gòu)前、并購(gòu)過(guò)程中以及并購(gòu)后的整合管理三個(gè)階段發(fā)揮的價(jià)值提升作用。中南重工的案例是國(guó)內(nèi)并購(gòu)基金開(kāi)始走上并購(gòu)舞臺(tái)的經(jīng)典案例,涉及目前大熱的文化產(chǎn)業(yè)并購(gòu),雖經(jīng)一波三折但最終在并購(gòu)基金的幫助下成功實(shí)現(xiàn)并購(gòu),案例主要分析并購(gòu)基金在并購(gòu)前以及并購(gòu)過(guò)程中為企業(yè)并購(gòu)解除融資約束、設(shè)計(jì)合理的并購(gòu)交易等幫助企業(yè)順利完成并購(gòu)交易。然而此案例發(fā)生在2014年,并購(gòu)后的整合管理還有待進(jìn)一步展開(kāi),需要時(shí)間的驗(yàn)證；不僅如此,國(guó)內(nèi)并購(gòu)基金對(duì)于并購(gòu)后管理還不夠重視,整合方法也不夠科學(xué)規(guī)范有效,所以本文引入了第二個(gè)案例：新橋投資并購(gòu)深發(fā)展,該案例闡釋了并購(gòu)基金在并購(gòu)后為企業(yè)提供的一系列整合管理增值服務(wù),最終實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的提升。案例發(fā)生時(shí)間較早,并購(gòu)后數(shù)據(jù)可得性較高,不僅如此案例二中的國(guó)外并購(gòu)基金運(yùn)作也可以為案例一中的國(guó)內(nèi)并購(gòu)基金整合運(yùn)作提供成功經(jīng)驗(yàn)。本文通過(guò)兩個(gè)案例的分析對(duì)我國(guó)并購(gòu)基金的發(fā)展提出進(jìn)一步的思考,并嘗試提出了有針對(duì)性的建議。
【關(guān)鍵詞】：并購(gòu) 并購(gòu)基金 價(jià)值創(chuàng)造 整合 管理
【學(xué)位授予單位】：山東大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號(hào)】：F271;F832.51
【目錄】：

• 摘要9-11
• ABSTRACT11-13
• 第1章 緒論13-23
• 1.1 選題背景13-14
• 1.2 選題意義14-15
• 1.3 文獻(xiàn)綜述15-19
• 1.3.1 并購(gòu)基金發(fā)展歷程及現(xiàn)狀15-16
• 1.3.2 并購(gòu)基金運(yùn)作模式16-17
• 1.3.3 并購(gòu)基金在并購(gòu)中發(fā)揮的作用17-18
• 1.3.4 文獻(xiàn)評(píng)述18-19
• 1.4 研究方法19-20
• 1.5 本文基本框架和研究思路20-21
• 1.6 創(chuàng)新點(diǎn)21-23
• 第2章 相關(guān)概念界定與理論基礎(chǔ)23-28
• 2.1 相關(guān)概念界定23-24
• 2.1.1 企業(yè)并購(gòu)23
• 2.1.2 并購(gòu)價(jià)值創(chuàng)造23-24
• 2.1.3 并購(gòu)基金24
• 2.2 相關(guān)理論基礎(chǔ)24-25
• 2.3 我國(guó)并購(gòu)基金發(fā)展情況25-28
• 2.3.1 我國(guó)并購(gòu)基金現(xiàn)狀及現(xiàn)存問(wèn)題25-26
• 2.3.2 并購(gòu)基金與其他投資者差異分析26-28
• 第3章 并購(gòu)基金對(duì)公司并購(gòu)的作用機(jī)理分析28-34
• 3.1 我國(guó)并購(gòu)基金的運(yùn)作模式28-30
• 3.1.1 “上市公司控股股東聯(lián)合私募股權(quán)投資基金”型并購(gòu)基金28-29
• 3.1.2 “上市公司聯(lián)合私募股權(quán)基金”型并購(gòu)基金模式29-30
• 3.1.3 并購(gòu)基金直接入股上市公司的運(yùn)作模式30
• 3.2 并購(gòu)基金在并購(gòu)各階段的作用機(jī)理分析30-34
• 3.2.1 并購(gòu)交易前31-32
• 3.2.2 并購(gòu)交易中32
• 3.2.3 并購(gòu)交易后32-34
• 第4章 中南重工并購(gòu)大唐輝煌——基金在并購(gòu)前、并購(gòu)中的作用34-43
• 4.1 并購(gòu)各方簡(jiǎn)介34-36
• 4.2 中南重工并購(gòu)大唐輝煌流程梳理36-37
• 4.3 并購(gòu)基金在并購(gòu)前以及并購(gòu)中的作用分析37-43
• 4.3.1 并購(gòu)基金解除資金約束37-38
• 4.3.2 并購(gòu)目標(biāo)公司價(jià)值發(fā)現(xiàn)38-39
• 4.3.3 并購(gòu)基金設(shè)計(jì)合理并購(gòu)交易結(jié)構(gòu)39-40
• 4.3.4 完善產(chǎn)業(yè)鏈,實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)40-41
• 4.3.5 實(shí)現(xiàn)并購(gòu)價(jià)值提升41-43
• 第5章 新橋投資并購(gòu)深發(fā)展——基金在并購(gòu)后的作用43-51
• 5.1 參與雙方簡(jiǎn)介43-44
• 5.2 新橋投資并購(gòu)深發(fā)展流程梳理44-45
• 5.3 并購(gòu)基金在企業(yè)并購(gòu)后的作用分析45-51
• 5.3.1 經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略協(xié)同——戰(zhàn)略調(diào)整改造45-46
• 5.3.2 管理體系協(xié)同——改進(jìn)管理模式46
• 5.3.3 資源協(xié)同——資源整合46-47
• 5.3.4 財(cái)務(wù)協(xié)同——提升并購(gòu)績(jī)效47-51
• 第6章 案例啟示與建議51-58
• 6.1 案例啟示51-54
• 6.1.1 案例一的啟示51
• 6.1.2 案例二的啟示51-52
• 6.1.3 案例二對(duì)案例一的經(jīng)驗(yàn)借鑒52-54
• 6.2 對(duì)國(guó)內(nèi)并購(gòu)基金發(fā)展進(jìn)一步思考與建議54-58
• 6.2.1 并購(gòu)基金是否取得控制權(quán)對(duì)并購(gòu)價(jià)值的影響54-55
• 6.2.2 并購(gòu)基金退出渠道選擇55-56
• 6.2.3 針對(duì)并購(gòu)基金提升并購(gòu)價(jià)值的可行性建議56-58
• 第7章 結(jié)論與未來(lái)研究方向58-59
• 參考文獻(xiàn)59-62
• 致謝62-63
• 附件63

【相似文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前7條

1 呂福新;;新浙商創(chuàng)業(yè)和知識(shí)創(chuàng)造[J];管理世界;2011年08期

2 鄭江綏;;基于經(jīng)濟(jì)增加值的重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)評(píng)價(jià)[J];中國(guó)科技論壇;2010年07期

3 郭洪濤;;基于社會(huì)責(zé)任和社會(huì)資本相關(guān)性視角的企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力培育研究[J];北京工業(yè)大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版);2014年03期

4 鄭丹凌;;體育的價(jià)值創(chuàng)造——體育營(yíng)銷的根本[J];現(xiàn)代營(yíng)銷(學(xué)苑版);2012年07期

5 聶志紅;;消費(fèi)者價(jià)值創(chuàng)造結(jié)構(gòu)解析[J];消費(fèi)導(dǎo)刊;2008年10期

6 鄭友寬;;經(jīng)濟(jì)增加值(EVA)評(píng)價(jià)體系應(yīng)用環(huán)境淺析[J];管理觀察;2014年06期

7 ;[J];;年期

中國(guó)重要會(huì)議論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前1條

1 余鳳翥;;知識(shí)創(chuàng)造力與動(dòng)態(tài)企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)系探索[A];2011年全國(guó)電子信息技術(shù)與應(yīng)用學(xué)術(shù)會(huì)議論文集[C];2011年

中國(guó)碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前1條

1 尋展文;并購(gòu)基金對(duì)上市公司并購(gòu)的作用研究[D];山東大學(xué);2016年

，

本文編號(hào)：791979