本文關(guān)鍵詞：創(chuàng)業(yè)投資持股的中小板上市公司IPO效應(yīng)研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：IPO效應(yīng)是指上市公司在首次公開(kāi)發(fā)行(IPO)股票后經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)存在明顯下滑趨勢(shì)的現(xiàn)象,IPO前后公司業(yè)績(jī)明顯的大幅波動(dòng)將嚴(yán)重影響投資者的利益,阻礙我國(guó)資本市場(chǎng)持續(xù)健康發(fā)展�，F(xiàn)有的國(guó)內(nèi)外研究成果已經(jīng)證實(shí),在發(fā)達(dá)的資本市場(chǎng)和主板市場(chǎng)中確實(shí)存在IPO效應(yīng),但我國(guó)中小板上市公司是否同發(fā)達(dá)國(guó)家資本市場(chǎng)一樣存在IPO效應(yīng)還有待檢驗(yàn)。作為中小板市場(chǎng)中重要參與者的創(chuàng)業(yè)投資來(lái)說(shuō),其通過(guò)持有股權(quán)的形式為中小企業(yè)提供資金支持,對(duì)中小企業(yè)的發(fā)展起到了巨大的促進(jìn)作用,但同時(shí)也可能引發(fā)中小企業(yè)業(yè)績(jī)變動(dòng)等一系列問(wèn)題。因此,有必要選擇我國(guó)創(chuàng)業(yè)投資持股的中小板上市公司為對(duì)象,研究其在IPO前后的業(yè)績(jī)變動(dòng)趨勢(shì),對(duì)改善IPO效應(yīng)狀況具有重要意義。本文首先整理并評(píng)述了學(xué)者們對(duì)IPO效應(yīng)的研究文獻(xiàn),在前人成果的基礎(chǔ)上以創(chuàng)業(yè)投資持股的中小板公司為研究對(duì)象,分析了我國(guó)中小板IPO特征及創(chuàng)業(yè)投資持股與中小板公司IPO前后的作用機(jī)理,并選取2010~2012年三年間在中小板上市的公司(共173家)IPO前后兩年(包括IPO當(dāng)年)的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)作為研究指標(biāo),運(yùn)用配對(duì)樣本t檢驗(yàn)的實(shí)證方法,檢驗(yàn)我國(guó)創(chuàng)投持股的中小板公司IPO效應(yīng)狀況;其次,運(yùn)用多元線性回歸模型分析IPO效應(yīng)產(chǎn)生的主要原因;最后,提出改善IPO效應(yīng)的合理化建議。研究結(jié)果證實(shí),我國(guó)創(chuàng)業(yè)投資持股的中小板上市公司普遍存在IPO效應(yīng)。股權(quán)集中度、公司所處地域和募資規(guī)模三者與創(chuàng)業(yè)投資持股的中小板IPO效應(yīng)的產(chǎn)生存在正向關(guān)系,產(chǎn)權(quán)比率與之存在反向關(guān)系。監(jiān)管機(jī)構(gòu)可以通過(guò)監(jiān)督創(chuàng)業(yè)投資持股的中小板上市公司完善公司內(nèi)部股權(quán)結(jié)構(gòu)、完善中小板上市公司審核與信息披露機(jī)制、優(yōu)化創(chuàng)業(yè)股權(quán)投資市場(chǎng)交易規(guī)范和加強(qiáng)募集資金事前事后監(jiān)管等措施,以改善我國(guó)創(chuàng)投持股的中小板上市公司普遍存在的IPO效應(yīng)。
【關(guān)鍵詞】：中小板上市公司 IPO效應(yīng) 創(chuàng)業(yè)投資持股
【學(xué)位授予單位】：東北農(nóng)業(yè)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類(lèi)號(hào)】：F832.51
【目錄】：

• 摘要8-9
• 英文摘要9-11
• 1 引言11-18
• 1.1 研究背景11-12
• 1.2 研究目的和意義12-13
• 1.2.1 研究目的12
• 1.2.2 研究意義12-13
• 1.3 國(guó)內(nèi)外研究動(dòng)態(tài)和趨勢(shì)13-16
• 1.3.1 國(guó)外文獻(xiàn)研究綜述13-14
• 1.3.2 國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)研究綜述14-16
• 1.3.3 國(guó)內(nèi)外研究述評(píng)16
• 1.4 研究的主要內(nèi)容和方法16-17
• 1.4.1 研究的主要內(nèi)容16-17
• 1.4.2 研究方法17
• 1.5 研究技術(shù)路線17-18
• 2 相關(guān)概念和理論基礎(chǔ)18-22
• 2.1 相關(guān)概念界定18-19
• 2.1.1 中小板上市公司的界定18
• 2.1.2 創(chuàng)業(yè)投資、風(fēng)險(xiǎn)投資與私募股權(quán)投資18-19
• 2.1.3 IPO、IPO抑價(jià)與IPO效應(yīng)19
• 2.2 理論基礎(chǔ)19-22
• 2.2.1 委托代理理論19-20
• 2.2.2 盈余管理理論20-21
• 2.2.3 市場(chǎng)時(shí)機(jī)理論21-22
• 3 創(chuàng)業(yè)投資持股與中小板上市公司IPO特征及作用機(jī)理分析22-29
• 3.1 中小板上市公司IPO特征22-26
• 3.1.1 市場(chǎng)特征22-23
• 3.1.2 地域特征23-24
• 3.1.3 行業(yè)特征24-25
• 3.1.4 創(chuàng)業(yè)投資持股特征25-26
• 3.2 創(chuàng)業(yè)投資持股與中小板上市公司IPO前后的作用機(jī)理分析26-29
• 3.2.1 IPO前助推價(jià)值泡沫26-27
• 3.2.2 IPO時(shí)引發(fā)超額籌資27-28
• 3.2.3 IPO后依賴(lài)單一退出渠道28-29
• 4 創(chuàng)業(yè)投資持股的中小板上市公司IPO效應(yīng)的實(shí)證檢驗(yàn)29-33
• 4.1 數(shù)據(jù)來(lái)源及樣本分析29-30
• 4.1.1 數(shù)據(jù)來(lái)源29
• 4.1.2 樣本分析29-30
• 4.2 指標(biāo)選取30-31
• 4.3 IPO前后樣本公司財(cái)務(wù)指標(biāo)的描述性統(tǒng)計(jì)31
• 4.4 IPO效應(yīng)的實(shí)證檢驗(yàn)31-33
• 4.4.1 配對(duì)樣本t檢驗(yàn)31-32
• 4.4.2 檢驗(yàn)結(jié)果分析32-33
• 5 創(chuàng)業(yè)投資持股的中小板上市公司IPO效應(yīng)產(chǎn)生原因及其實(shí)證分析33-39
• 5.1 產(chǎn)生原因33-34
• 5.2 提出假設(shè)34-35
• 5.3 實(shí)證分析35-37
• 5.3.1 構(gòu)建模型35-36
• 5.3.2 計(jì)量分析36-37
• 5.4 實(shí)證結(jié)論37-39
• 5.4.1 股權(quán)集中度與IPO效應(yīng)的產(chǎn)生存在正向關(guān)系37
• 5.4.2 產(chǎn)權(quán)比率與IPO效應(yīng)的產(chǎn)生存在反向關(guān)系37
• 5.4.3 所處地域與IPO效應(yīng)的產(chǎn)生存在正向關(guān)系37-38
• 5.4.4 募資規(guī)模與IPO效應(yīng)的產(chǎn)生存在正向關(guān)系38-39
• 6 改善創(chuàng)業(yè)投資持股的中小板上市公司IPO效應(yīng)的建議39-42
• 6.1 完善公司內(nèi)部股權(quán)結(jié)構(gòu)39-40
• 6.1.1 強(qiáng)化公司內(nèi)部股權(quán)制衡關(guān)系39
• 6.1.2 完善公司內(nèi)部股權(quán)監(jiān)督機(jī)制39-40
• 6.2 完善中小板上市公司審核與信息披露機(jī)制40
• 6.2.1 增強(qiáng)IPO前的審核力度40
• 6.2.2 提高信息披露程度40
• 6.3 優(yōu)化創(chuàng)業(yè)股權(quán)投資市場(chǎng)交易規(guī)范40-41
• 6.3.1 落實(shí)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金政策40-41
• 6.3.2 實(shí)現(xiàn)創(chuàng)業(yè)投資退出機(jī)制的多元化41
• 6.4 加強(qiáng)募集資金事前事后監(jiān)管41-42
• 7 結(jié)論42-43
• 致謝43-44
• 參考文獻(xiàn)44-47
• 攻讀碩士學(xué)位期間發(fā)表的學(xué)術(shù)論文47

【相似文獻(xiàn)】

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9 黃憲,代軍勛,金鵬,尹杞月;政府對(duì)創(chuàng)業(yè)投資的扶植分析[J];中國(guó)軟科學(xué);2000年02期

10 張捷,梅光儀;美、日創(chuàng)業(yè)投資機(jī)制比較與啟示[J];中國(guó)軟科學(xué);2000年10期

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本文編號(hào)：482935