本文關(guān)鍵詞：創(chuàng)業(yè)投資持股的中小板上市公司IPO效應(yīng)研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：IPO效應(yīng)是指上市公司在首次公開發(fā)行(IPO)股票后經(jīng)營業(yè)績存在明顯下滑趨勢的現(xiàn)象,IPO前后公司業(yè)績明顯的大幅波動將嚴重影響投資者的利益,阻礙我國資本市場持續(xù)健康發(fā)展。現(xiàn)有的國內(nèi)外研究成果已經(jīng)證實,在發(fā)達的資本市場和主板市場中確實存在IPO效應(yīng),但我國中小板上市公司是否同發(fā)達國家資本市場一樣存在IPO效應(yīng)還有待檢驗。作為中小板市場中重要參與者的創(chuàng)業(yè)投資來說,其通過持有股權(quán)的形式為中小企業(yè)提供資金支持,對中小企業(yè)的發(fā)展起到了巨大的促進作用,但同時也可能引發(fā)中小企業(yè)業(yè)績變動等一系列問題。因此,有必要選擇我國創(chuàng)業(yè)投資持股的中小板上市公司為對象,研究其在IPO前后的業(yè)績變動趨勢,對改善IPO效應(yīng)狀況具有重要意義。本文首先整理并評述了學者們對IPO效應(yīng)的研究文獻,在前人成果的基礎(chǔ)上以創(chuàng)業(yè)投資持股的中小板公司為研究對象,分析了我國中小板IPO特征及創(chuàng)業(yè)投資持股與中小板公司IPO前后的作用機理,并選取2010~2012年三年間在中小板上市的公司(共173家)IPO前后兩年(包括IPO當年)的財務(wù)業(yè)績作為研究指標,運用配對樣本t檢驗的實證方法,檢驗我國創(chuàng)投持股的中小板公司IPO效應(yīng)狀況;其次,運用多元線性回歸模型分析IPO效應(yīng)產(chǎn)生的主要原因;最后,提出改善IPO效應(yīng)的合理化建議。研究結(jié)果證實,我國創(chuàng)業(yè)投資持股的中小板上市公司普遍存在IPO效應(yīng)。股權(quán)集中度、公司所處地域和募資規(guī)模三者與創(chuàng)業(yè)投資持股的中小板IPO效應(yīng)的產(chǎn)生存在正向關(guān)系,產(chǎn)權(quán)比率與之存在反向關(guān)系。監(jiān)管機構(gòu)可以通過監(jiān)督創(chuàng)業(yè)投資持股的中小板上市公司完善公司內(nèi)部股權(quán)結(jié)構(gòu)、完善中小板上市公司審核與信息披露機制、優(yōu)化創(chuàng)業(yè)股權(quán)投資市場交易規(guī)范和加強募集資金事前事后監(jiān)管等措施,以改善我國創(chuàng)投持股的中小板上市公司普遍存在的IPO效應(yīng)。
【關(guān)鍵詞】：中小板上市公司 IPO效應(yīng) 創(chuàng)業(yè)投資持股
【學位授予單位】：東北農(nóng)業(yè)大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2016
【分類號】：F832.51
【目錄】：

• 摘要8-9
• 英文摘要9-11
• 1 引言11-18
• 1.1 研究背景11-12
• 1.2 研究目的和意義12-13
• 1.2.1 研究目的12
• 1.2.2 研究意義12-13
• 1.3 國內(nèi)外研究動態(tài)和趨勢13-16
• 1.3.1 國外文獻研究綜述13-14
• 1.3.2 國內(nèi)文獻研究綜述14-16
• 1.3.3 國內(nèi)外研究述評16
• 1.4 研究的主要內(nèi)容和方法16-17
• 1.4.1 研究的主要內(nèi)容16-17
• 1.4.2 研究方法17
• 1.5 研究技術(shù)路線17-18
• 2 相關(guān)概念和理論基礎(chǔ)18-22
• 2.1 相關(guān)概念界定18-19
• 2.1.1 中小板上市公司的界定18
• 2.1.2 創(chuàng)業(yè)投資、風險投資與私募股權(quán)投資18-19
• 2.1.3 IPO、IPO抑價與IPO效應(yīng)19
• 2.2 理論基礎(chǔ)19-22
• 2.2.1 委托代理理論19-20
• 2.2.2 盈余管理理論20-21
• 2.2.3 市場時機理論21-22
• 3 創(chuàng)業(yè)投資持股與中小板上市公司IPO特征及作用機理分析22-29
• 3.1 中小板上市公司IPO特征22-26
• 3.1.1 市場特征22-23
• 3.1.2 地域特征23-24
• 3.1.3 行業(yè)特征24-25
• 3.1.4 創(chuàng)業(yè)投資持股特征25-26
• 3.2 創(chuàng)業(yè)投資持股與中小板上市公司IPO前后的作用機理分析26-29
• 3.2.1 IPO前助推價值泡沫26-27
• 3.2.2 IPO時引發(fā)超額籌資27-28
• 3.2.3 IPO后依賴單一退出渠道28-29
• 4 創(chuàng)業(yè)投資持股的中小板上市公司IPO效應(yīng)的實證檢驗29-33
• 4.1 數(shù)據(jù)來源及樣本分析29-30
• 4.1.1 數(shù)據(jù)來源29
• 4.1.2 樣本分析29-30
• 4.2 指標選取30-31
• 4.3 IPO前后樣本公司財務(wù)指標的描述性統(tǒng)計31
• 4.4 IPO效應(yīng)的實證檢驗31-33
• 4.4.1 配對樣本t檢驗31-32
• 4.4.2 檢驗結(jié)果分析32-33
• 5 創(chuàng)業(yè)投資持股的中小板上市公司IPO效應(yīng)產(chǎn)生原因及其實證分析33-39
• 5.1 產(chǎn)生原因33-34
• 5.2 提出假設(shè)34-35
• 5.3 實證分析35-37
• 5.3.1 構(gòu)建模型35-36
• 5.3.2 計量分析36-37
• 5.4 實證結(jié)論37-39
• 5.4.1 股權(quán)集中度與IPO效應(yīng)的產(chǎn)生存在正向關(guān)系37
• 5.4.2 產(chǎn)權(quán)比率與IPO效應(yīng)的產(chǎn)生存在反向關(guān)系37
• 5.4.3 所處地域與IPO效應(yīng)的產(chǎn)生存在正向關(guān)系37-38
• 5.4.4 募資規(guī)模與IPO效應(yīng)的產(chǎn)生存在正向關(guān)系38-39
• 6 改善創(chuàng)業(yè)投資持股的中小板上市公司IPO效應(yīng)的建議39-42
• 6.1 完善公司內(nèi)部股權(quán)結(jié)構(gòu)39-40
• 6.1.1 強化公司內(nèi)部股權(quán)制衡關(guān)系39
• 6.1.2 完善公司內(nèi)部股權(quán)監(jiān)督機制39-40
• 6.2 完善中小板上市公司審核與信息披露機制40
• 6.2.1 增強IPO前的審核力度40
• 6.2.2 提高信息披露程度40
• 6.3 優(yōu)化創(chuàng)業(yè)股權(quán)投資市場交易規(guī)范40-41
• 6.3.1 落實創(chuàng)業(yè)投資引導基金政策40-41
• 6.3.2 實現(xiàn)創(chuàng)業(yè)投資退出機制的多元化41
• 6.4 加強募集資金事前事后監(jiān)管41-42
• 7 結(jié)論42-43
• 致謝43-44
• 參考文獻44-47
• 攻讀碩士學位期間發(fā)表的學術(shù)論文47

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7 張亦春;王V鐨，

本文編號：482935