本文關鍵詞：基金銷售市場雙邊道德風險、理財經理過度自信與投資者利益保護，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：將行為金融理論引入基金投資者利益保護研究,構建基金銷售市場中的行為委托代理模型,考察固定報酬激勵方式和銷售傭金激勵方式下,基金管理公司與理財經理之間的雙邊道德風險問題,探究投資者利益受損的深層原因,揭示過度自信對投資者利益保護機制設計產生的影響。結果表明,基金管理公司與理財經理之間存在由雙邊道德風險問題引發(fā)的相互"搭便車"現象,雙方的投入程度均與對方的投入程度呈反方向變動,與監(jiān)管部門對對方的處罰力度亦呈反方向變動。并且,過度自信能夠促使理財經理提高努力水平,監(jiān)管部門對理財經理的處罰力度應隨其過度自信程度的提高而降低,但同時為防范"搭便車"行為,應加大對基金管理公司的處罰力度,以保證對投資者所遭受的損失給予最大限度補償。
【作者單位】： 東北大學工商管理學院;江西財經大學信息管理學院;
【關鍵詞】： 基金銷售市場 過度自信 雙邊道德風險 投資者利益保護
【基金】：國家自然科學基金資助項目(71101024;71571038;71161013;71171042) 中央高校基本科研業(yè)務費專項資金資助(N150602001)
【分類號】：F832.51;F275
【正文快照】： 0引言自2007年,美國次貸危機和歐洲債務危機的相繼爆發(fā)給世界經濟發(fā)展帶來了巨大沖擊,同時也使人們深刻認識到現有金融監(jiān)管體系對投資者利益保護的不足。證券投資基金作為金融市場中的重要投資工具,以其利益共享、風險共擔的特性,吸引了越來越多投資者的關注。在我國,截至2012

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