本文關(guān)鍵詞：商業(yè)地產(chǎn)資產(chǎn)證券化市場表現(xiàn)及對股東財富影響的實證研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：房地產(chǎn)金融行業(yè)的研究焦點,從20世紀70年代以后轉(zhuǎn)變?yōu)橘Y產(chǎn)證券化,同樣的,它也成為金融行業(yè)的一項新突破。商業(yè)地產(chǎn)作為房地產(chǎn)金融重點發(fā)展項目,自然也受到金融領(lǐng)域的重點關(guān)注。目前,針對商業(yè)地產(chǎn)項目融資在國際上主要采取房地產(chǎn)投資信托和抵押貸款證券化這兩種方式來應(yīng)對,但是,面對我國的行業(yè)現(xiàn)狀我國主要采取專項資產(chǎn)管理計劃和準REITs這兩種方式,并且逐步向成熟的REITs靠攏。資產(chǎn)證券化在商業(yè)地產(chǎn)上的應(yīng)用作用突出,它不僅能使商業(yè)銀行的流動性風險變分散,而且還能將其有效降低；另外,還能使房地產(chǎn)行業(yè)的融資渠道有效拓寬并且更加多元化。本文對資產(chǎn)支持證券的市場表現(xiàn)和其對公司各位股東的財富影響進行研究,對即將進行資產(chǎn)證券化的金融機構(gòu)有重要意義,同時也能夠給有關(guān)部門提供切實可行的政策建議。資產(chǎn)證券化自從2005年上市后,在我國的發(fā)展勢頭迅猛,還積累了相當可觀的更加有利于分析的交易數(shù)據(jù)。本文旨在研究商業(yè)地產(chǎn)資產(chǎn)支持證券的發(fā)行是否對上市公司股東有所影響,以及資產(chǎn)支持證券在市場上的表現(xiàn)。在實證研究的過程中,主要采用事件研究方法與Jensen指數(shù)兩種方法,依據(jù)我國商業(yè)地產(chǎn)資產(chǎn)支持證券發(fā)行以來收集到的一系列資料和價格交易數(shù)據(jù),從兩個方面來進行切入研究。為了給金融機構(gòu)、投資機構(gòu)和一些商業(yè)銀行供給參考依據(jù),本文最后分析我國資產(chǎn)支持證券的實際發(fā)展情況,并與理論依據(jù)相對比分析,這些研究結(jié)果還可為相關(guān)監(jiān)管部門的決策提供意見。通過Jensen指數(shù)衡量商業(yè)地產(chǎn)資產(chǎn)支持證券的市場表現(xiàn),結(jié)果指出商業(yè)地產(chǎn)資產(chǎn)支持證券總體表現(xiàn)比整個市場更加優(yōu)秀,并且與市場的相關(guān)性較低,因此商業(yè)地產(chǎn)資產(chǎn)支持證券有風險對沖的作用。事件研究的結(jié)果表明發(fā)行公司的股價不會明顯受到資產(chǎn)支持證券上市的以影響,股東財富也同樣不會受其影響。通過相關(guān)論證分析,得出結(jié)論并在投資方面提供了相應(yīng)的建議和政策措施。
【關(guān)鍵詞】：資產(chǎn)證券化 市場表現(xiàn) 財富影響 Jensen指數(shù) 事件研究
【學位授予單位】：山東大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2016
【分類號】：F832.51;F224
【目錄】：

• 摘要6-7
• ABSTRACT7-8
• 第1章 導(dǎo)論8-15
• 1.1 研究背景和意義8-13
• 1.2 本文思路與框架13
• 1.3 本文的不足之處13-15
• 第2章 商業(yè)地產(chǎn)資產(chǎn)證券化相關(guān)研究及研究基本理論15-30
• 2.1 文獻綜述15-25
• 2.2 資產(chǎn)支持證券市場表現(xiàn)基本理論25-27
• 2.3 資產(chǎn)支持證券對股東財富影響基本理論27-30
• 第3章 商業(yè)地產(chǎn)資產(chǎn)支持證券的市場表現(xiàn)30-41
• 3.1 數(shù)據(jù)來源與研究方法30-38
• 3.2 計算結(jié)果與分析38-41
• 第4章 商業(yè)地產(chǎn)資產(chǎn)證券化對股東財富影響41-48
• 4.1 數(shù)據(jù)來源與研究方法41-44
• 4.2 估計模型與結(jié)果分析44-48
• 第5章 結(jié)論和建議48-54
• 5.1 結(jié)論48-51
• 5.2 建議51-54
• 參考文獻54-57
• 致謝57-58
• 學位論文評閱及答辯情況表58

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本文編號：446231