發(fā)布時間：2024-04-14 18:00

　　本文以深圳證券交易所2013—2018年A股上市公司的數據為樣本,考察了機構投資者實地調研對公司關聯交易的影響以及環(huán)境不確定性對兩者關系的調節(jié)作用。研究發(fā)現,機構投資者實地調研能夠抑制公司關聯交易行為,表現在:機構投資者對上市公司實地調研次數和參與機構數量越多,關聯交易規(guī)模越小;環(huán)境不確定性則削弱了機構投資者實地調研與關聯交易之間的負相關關系。進一步研究發(fā)現,證券公司、公募基金、保險公司及私募基金的實地調研均對公司關聯交易起到顯著的抑制作用,且機構投資者實地調研對銷售類關聯交易和購買類關聯交易均存在顯著的抑制作用。在利用工具變量回歸和傾向得分匹配法緩解潛在的內生性問題及進行其他穩(wěn)健性檢驗之后,以上結論依然成立。本文從關聯交易這一視角證明了機構投資者實地調研能發(fā)揮積極的外部治理作用,同時,研究結論對監(jiān)管部門進一步加強機構投資者實地調研的規(guī)范管理及信息披露工作具有借鑒意義。

【文章頁數】：10 頁


本文編號：3955066