基于2014年滬港通開通這一外生事件,建立PSM+DID模型考察資本市場對外開放對企業(yè)融資約束的影響。研究發(fā)現(xiàn):滬港通開通有效降低了我國企業(yè)融資約束,該效應(yīng)在民營企業(yè)、非跨國企業(yè)、地方司法效率和市場化發(fā)展水平較高的樣本中表現(xiàn)更為明顯;進一步研究發(fā)現(xiàn),滬港通能通過提高企業(yè)信息披露質(zhì)量和外部監(jiān)督程度兩種渠道來降低企業(yè)陷入融資約束困境的概率。滬港通有利于釋放企業(yè)融資約束,為我國后續(xù)資本市場對外開放的系列政策的推行提供重要的實踐參考。

【文章頁數(shù)】：8 頁

【文章目錄】：
一、引 言
二、文獻回顧與研究假設(shè)
三、研究設(shè)計
    (一)樣本選取與數(shù)據(jù)來源
    (二)變量衡量
        1.融資約束。
        2.控制變量。
    (三)模型設(shè)計
四、實證結(jié)果
    (一)描述性統(tǒng)計
    (二)主要回歸結(jié)果分析
    (三)異質(zhì)性檢驗
    (四)內(nèi)生性及穩(wěn)健性檢驗
        1.內(nèi)生性檢驗。
        2.安慰劑檢驗。
        3.其他穩(wěn)健性檢驗。
五、機制檢驗
    (一)基于企業(yè)信息質(zhì)量的渠道
    (二)基于外部監(jiān)督的渠道
六、結(jié)論與政策建議



本文編號：3924540