新冠肺炎疫情在全球蔓延,引發(fā)市場對企業(yè)經(jīng)營、融資等問題的擔(dān)憂。為進一步做好金融支持疫情防控工作、維護疫情期間金融市場穩(wěn)定,本文通過研究歷史視角下疫情對企業(yè)融資的影響機制,提出疫情防控期間金融支持相關(guān)的政策建議。本文利用1990—2018年湯森路透Dealscan數(shù)據(jù)庫公布的企業(yè)銀團貸款數(shù)據(jù)和手工收集全球重大疫情數(shù)據(jù),實證研究了疫情對企業(yè)銀團貸款的影響機制。研究發(fā)現(xiàn):疫情發(fā)生后,企業(yè)銀團貸款利率和貸款額度均顯著增加,而銀團貸款期限沒有表現(xiàn)出顯著變化。在考慮不同期限疫情觀測時間窗和政策利率的滯后性影響等因素后,該結(jié)論依然成立。疫情對企業(yè)銀團貸款的影響渠道包括避險情緒和融資流動性等。進一步研究發(fā)現(xiàn),疫情期間政策利率調(diào)控效果有限,不同國家和地區(qū)的企業(yè)融資受疫情的影響存在差異。基于此,本文認為金融監(jiān)管部門應(yīng)進一步加大對企業(yè)信貸利率支持力度,完善貨幣政策有效性評估及動態(tài)調(diào)整機制,及時疏通貨幣政策傳導(dǎo),約談惡意抬高信貸利率的金融機構(gòu),同時強化與財政、產(chǎn)業(yè)等政策的協(xié)調(diào)機制,合力支持疫情防控,維護經(jīng)濟金融穩(wěn)定。

【文章頁數(shù)】：11 頁

【文章目錄】：
引言
一、理論分析
    （一）疫情對企業(yè)信貸的影響機制
    （二）疫情期間政府政策調(diào)控的影響
    （三）不同地區(qū)和疫情程度下疫情對企業(yè)融資的異質(zhì)性影響
二、變量、數(shù)據(jù)與模型
    （一）變量選擇與數(shù)據(jù)說明
        1. 疫情變量
        2. 企業(yè)銀團貸款
        3. 宏觀經(jīng)濟環(huán)境變量
    （二）實證模型設(shè)計
三、實證分析
    （一）疫情對銀團貸款的影響機制
        1. 基準(zhǔn)回歸結(jié)果
        2. 穩(wěn)健性檢驗
        3. 疫情對銀團貸款影響的傳導(dǎo)渠道
    （二）疫情期間政府政策調(diào)控效果
    （三）企業(yè)所在地的異質(zhì)性特征影響
        1. 疫情始發(fā)地
        2. 企業(yè)所在地的差異性
    （四）進一步研究，不同疫情程度的差異性影響
四、結(jié)論與政策建議



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