貨幣政策、宏觀審慎與匯率波動(dòng)——基于時(shí)變效應(yīng)的新視角
發(fā)布時(shí)間:2023-06-02 18:30
本文研究央行政策對(duì)人民幣外匯市場(chǎng)壓力的時(shí)變性影響。研究發(fā)現(xiàn),央行數(shù)量型貨幣政策和宏觀審慎政策主要通過影響人民幣在國際貨幣市場(chǎng)的"相對(duì)"供給水平來影響人民幣外匯市場(chǎng)壓力的波動(dòng),寬松政策在經(jīng)濟(jì)高漲時(shí)期和經(jīng)濟(jì)新常態(tài)時(shí)期會(huì)引起人民幣外匯市場(chǎng)貶值壓力,在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期會(huì)引起人民幣外匯市場(chǎng)升值壓力;央行價(jià)格型貨幣政策主要通過影響人民幣在國際貨幣市場(chǎng)的"相對(duì)"需求水平來影響人民幣外匯市場(chǎng)壓力的波動(dòng),寬松政策在經(jīng)濟(jì)高漲時(shí)期和經(jīng)濟(jì)新常態(tài)時(shí)期會(huì)引起人民幣外匯市場(chǎng)升值壓力,在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期會(huì)引起人民幣外匯市場(chǎng)貶值壓力。
【文章頁數(shù)】:11 頁
【文章目錄】:
一、引言及文獻(xiàn)回顧
二、央行調(diào)控與人民幣外匯市場(chǎng)壓力的非線性因果關(guān)系檢驗(yàn)
(一)指標(biāo)選取和數(shù)據(jù)描述
(二)檢驗(yàn)結(jié)果分析
三、時(shí)變參數(shù)計(jì)量經(jīng)濟(jì)模型構(gòu)建
四、實(shí)證分析
(一)共同因子提取
(二)三維脈沖響應(yīng)分析
1. 央行數(shù)量型貨幣政策對(duì)人民幣外匯市場(chǎng)壓力的時(shí)變性影響
2. 央行價(jià)格型貨幣政策對(duì)人民幣外匯市場(chǎng)壓力的時(shí)變性影響
3. 央行宏觀審慎政策對(duì)人民幣外匯市場(chǎng)壓力的時(shí)變性影響
五、結(jié)論和啟示
本文編號(hào):3827806
【文章頁數(shù)】:11 頁
【文章目錄】:
一、引言及文獻(xiàn)回顧
二、央行調(diào)控與人民幣外匯市場(chǎng)壓力的非線性因果關(guān)系檢驗(yàn)
(一)指標(biāo)選取和數(shù)據(jù)描述
(二)檢驗(yàn)結(jié)果分析
三、時(shí)變參數(shù)計(jì)量經(jīng)濟(jì)模型構(gòu)建
四、實(shí)證分析
(一)共同因子提取
(二)三維脈沖響應(yīng)分析
1. 央行數(shù)量型貨幣政策對(duì)人民幣外匯市場(chǎng)壓力的時(shí)變性影響
2. 央行價(jià)格型貨幣政策對(duì)人民幣外匯市場(chǎng)壓力的時(shí)變性影響
3. 央行宏觀審慎政策對(duì)人民幣外匯市場(chǎng)壓力的時(shí)變性影響
五、結(jié)論和啟示
本文編號(hào):3827806
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