本文通過BEKK-GARCH模型實證檢驗不同匯率期限結(jié)構(gòu)下境內(nèi)人民幣即期、遠(yuǎn)期外匯市場、香港離岸人民幣外匯市場及人民幣NDF市場之間的波動溢出效應(yīng),并運用I-S模型和P-T模型考察四個市場之間的價格發(fā)現(xiàn)力并排序。研究發(fā)現(xiàn),人民幣匯率定價權(quán)有向香港離岸市場轉(zhuǎn)移的趨勢,相應(yīng)地,香港離岸人民幣外匯市場的價格發(fā)現(xiàn)力最強。因此,堅持并繼續(xù)深化人民幣匯率形成機(jī)制改革,增強境內(nèi)人民幣外匯市場抵御外部風(fēng)險的能力才是境內(nèi)市場掌握本幣匯率定價權(quán)的長遠(yuǎn)之策。

【文章頁數(shù)】：9 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、文獻(xiàn)綜述
    （一）境內(nèi)人民幣外匯市場與離岸人民幣外匯市場對人民幣定價權(quán)的爭奪
    （二）即期市場與遠(yuǎn)期市場對人民幣定價權(quán)的爭奪
    （三）人民幣外匯市場價格發(fā)現(xiàn)力
三、匯率定價權(quán)動態(tài)演變及其價格發(fā)現(xiàn)模型構(gòu)建
    （一）BEKK-GARCH模型
    （二）I-S模型
    （三）P-T模型
四、人民幣匯率跨市場溢出效應(yīng)檢驗
    （一）變量和數(shù)據(jù)說明
    （二）BEKK-GARCH模型實證結(jié)果
        1. 平穩(wěn)性檢驗
        2. 沖擊溢出效應(yīng)和波動溢出效應(yīng)的檢驗結(jié)果
五、動態(tài)相關(guān)系數(shù)圖分析
六、價格發(fā)現(xiàn)力檢驗
    （一）I-S模型實證結(jié)果
    （二）P-T模型實證結(jié)果
七、結(jié)論與建議



本文編號：3798233