本文關(guān)鍵詞：融資融券對(duì)我國(guó)股市波動(dòng)性及流動(dòng)性的影響，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：融資融券在我國(guó)證券市場(chǎng)中推出已有5年時(shí)間,其對(duì)股市的影響越來越明顯。如果說股市是經(jīng)濟(jì)的晴雨表,那么,融資融券便可看作是股票市場(chǎng)的晴雨表。對(duì)于融資融券與股市的關(guān)系,已經(jīng)有眾多學(xué)者進(jìn)行了大量的研究,但是這些研究在理論和實(shí)證方面仍然存在很大分歧。本文在梳理和借鑒已有研究成果的基礎(chǔ)上,立足于新的視角,以我國(guó)滬深兩市為研究對(duì)象,選取滬深300為代表,從流動(dòng)性和波動(dòng)性入手,深入研究?jī)扇诮灰讓?duì)我國(guó)股市產(chǎn)生的影響,希望可以為后期的相關(guān)研究和發(fā)展提供一些經(jīng)驗(yàn)和參考。由于融資融券推出后滬深300的運(yùn)行狀況有很大的波動(dòng),考慮到不同階段融資融券是否對(duì)股市波動(dòng)性及流動(dòng)性產(chǎn)生不同影響,本文將融資融券推出(2010年3月31日)至今(2016年3月9日)的日交易數(shù)據(jù)作為研究樣本,劃分為三個(gè)不同的階段(試點(diǎn)階段、平穩(wěn)階段和劇烈波動(dòng)階段)分別研究。以換手率作為流動(dòng)性指標(biāo)、GARCH模型擬合的方差作為波動(dòng)性指標(biāo),通過構(gòu)建VAR模型、Granger因果檢測(cè)、脈沖響應(yīng)及方差分解等一系列方法實(shí)證探究了融資融券對(duì)股市波動(dòng)性及流動(dòng)性的影響。本文的研究結(jié)論如下:融資融券和股市波動(dòng)性及流動(dòng)性存在長(zhǎng)期的協(xié)整關(guān)系。融資融券會(huì)平抑我國(guó)股市的波動(dòng),增加股市的流動(dòng)性。融資對(duì)波動(dòng)性的影響比融券大,融券對(duì)流動(dòng)性的影響比融資大。
【關(guān)鍵詞】：融資融券 滬深300 波動(dòng)性 流動(dòng)性 VAR模型 Granger因果檢測(cè)
【學(xué)位授予單位】：蘭州大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號(hào)】：F832.51
【目錄】：

• 中文摘要3-4
• Abstract4-8
• 第一章 導(dǎo)論8-15
• 1.1 選題背景與意義8-9
• 1.1.1 選題背景8
• 1.1.2 選題意義8-9
• 1.2 國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)綜述9-13
• 1.2.1 融資融券影響股市波動(dòng)性的國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)綜述9-12
• 1.2.2 融資融券影響股市流動(dòng)性的國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)綜述12-13
• 1.3 研究思路和論文框架13
• 1.4 本文可能的創(chuàng)新點(diǎn)和不足13-15
• 第二章 融資融券相關(guān)概念介紹15-21
• 2.1 融資融券及其與一般證券交易的區(qū)別15-16
• 2.1.1 融資融券定義15
• 2.1.2 融資融券的作用15
• 2.1.3 融資融券交易與普通證券交易的區(qū)別15-16
• 2.2 融資融券的交易機(jī)制16-19
• 2.2.1 分散信用模式（市場(chǎng)化模式）16-17
• 2.2.2 集中信用模式（單軌制模式）17-18
• 2.2.3 雙軌制集中信用模式（專業(yè)化模式）18-19
• 2.3 融資融券在我國(guó)的發(fā)展進(jìn)程19-21
• 第三章 融資融券影響股市波動(dòng)性和流動(dòng)性的原理21-26
• 3.1 融資融券交易影響市場(chǎng)波動(dòng)性的原理21-23
• 3.1.1 融資交易影響市場(chǎng)波動(dòng)性的原理21-22
• 3.1.2 融券交易影響市場(chǎng)波動(dòng)性的原理22-23
• 3.2 融資融券交易影響市場(chǎng)流動(dòng)性的原理23-26
• 3.2.1 融資交易影響市場(chǎng)流動(dòng)性的原理23-24
• 3.2.2 融券交易影響市場(chǎng)流動(dòng)性的原理24-26
• 第四章 樣本數(shù)據(jù)的選取和分析方法介紹26-32
• 4.1 樣本數(shù)據(jù)的選取26-28
• 4.2 分析方法介紹28-32
• 4.2.1 平穩(wěn)性檢驗(yàn)28
• 4.2.2 VAR模型28-30
• 4.2.3 Granger因果性檢驗(yàn)30
• 4.2.4 脈沖響應(yīng)30-32
• 第五章 融資融券對(duì)我國(guó)股市流動(dòng)性和波動(dòng)性影響的實(shí)證分析32-64
• 5.1 數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)分析32-39
• 5.2 平穩(wěn)性檢驗(yàn)39-40
• 5.3 融資融券對(duì)股市波動(dòng)性和流動(dòng)性的VAR模型建立40-57
• 5.4 Granger因果性檢驗(yàn)57-59
• 5.5 脈沖響應(yīng)分析59-61
• 5.6 方差分解61-64
• 第六章 實(shí)證結(jié)果總結(jié)與政策建議64-67
• 6.1 實(shí)證結(jié)果總結(jié)和解釋64-65
• 6.2 政策建議65-67
• 參考文獻(xiàn)67-70
• 致謝70

【相似文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 丁淼;;融資融券[J];股市動(dòng)態(tài)分析;2006年33期

2 張銳;;融資融券:股市的“助推器”[J];中國(guó)外資;2006年09期

3 李琳;;融資融券：魔鬼之后是天使[J];新遠(yuǎn)見;2006年06期

4 張銳;;融資融券:給股市一個(gè)支點(diǎn)[J];中國(guó)房地產(chǎn)金融;2007年01期

5 魏s

本文編號(hào)：365115