股權(quán)分置改革后,股票實現(xiàn)了全流通,上市公司進行市值管理的主動性和迫切性逐漸增強,開始追求公司市值與內(nèi)在價值的協(xié)同性,科學、合理的市值管理不僅能夠提升上市公司的價值水平,還能維護公司全體股東的利益,而如何進行科學有效地市值管理成為上市公司所關(guān)注的重點內(nèi)容。并購作為上市公司進行市值管理的重要手段,也越發(fā)受到關(guān)注。因此,本文就上市公司并購行為對市值管理的影響進行研究。本文通過分析和總結(jié)市值管理與并購的相關(guān)理論,推導(dǎo)出上市公司并購行為影響市值管理的機理,從理論上說明并購行為對市值的影響。本文選取2010-2012年滬深A(yù)股完成并購的上市公司為樣本,簡單剔除大盤對個股的影響,將研究樣本分為A股總體上市公司、不同板塊上市公司、基于不同并購動機上市公司三種并購類型,通過理論分析提出相關(guān)假設(shè),建立模型,分別研究并購對市值的影響。最終得出的結(jié)論是:總體上,上市公司并購行為會對市值產(chǎn)生正向影響;其次,非主板上市公司并購行為沒能提升市值,對市值的影響為負;最后,上市公司基于產(chǎn)業(yè)整合的橫向并購相對于縱向并購對市值影響效果更好,這與以往學者的研究結(jié)果有差異,我們分析原因可能是,一方面根據(jù)效率理論,協(xié)同效應(yīng)可以使... 

【文章頁數(shù)】：64 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第1章 緒論
    1.1 研究背景及意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 國內(nèi)外文獻綜述
        1.2.1 市值管理的文獻綜述
        1.2.2 企業(yè)并購的文獻綜述
        1.2.3 現(xiàn)有的文獻綜述總結(jié)
    1.3 研究內(nèi)容和方法
        1.3.1 研究內(nèi)容
        1.3.2 研究方法
    1.4 可能的創(chuàng)新點
    1.5 本章小結(jié)
第2章 并購與市值管理的理論基礎(chǔ)
    2.1 相關(guān)概念的界定
        2.1.1 并購的概念
        2.1.2 市值管理的概念
    2.2 并購的相關(guān)理論
        2.2.1 效率理論
        2.2.2 委托代理理論
        2.2.3 交易費用理論
        2.2.4 信息理論
        2.2.5 稅收理論
    2.3 價值管理和市值管理的理論分析
        2.3.1 價值管理理論
        2.3.2 市值管理理論
        2.3.3 有效市場理論
    2.4 本章小結(jié)
第3章 上市公司并購行為影響市值管理的機理研究
    3.1 市值管理模式和特征
        3.1.1 市值管理的概述
        3.1.2 市值管理模式分析
        3.1.3 市值管理主要特征分析
    3.2 市值的影響因素
        3.2.1 經(jīng)濟周期的變化
        3.2.2 公司規(guī)模
        3.2.3 上市公司行業(yè)地位
        3.2.4 公司治理
        3.2.5 公司的經(jīng)營業(yè)績
    3.3 市值管理的手段
        3.3.1 股權(quán)激勵
        3.3.2 投資者關(guān)系管理
        3.3.3 并購重組
    3.4 并購行為與市值管理的關(guān)系分析
        3.4.1 并購預(yù)期價值與企業(yè)價值
        3.4.2 并購行為的內(nèi)含價值與資本市場的傳導(dǎo)機制
        3.4.3 并購對價值創(chuàng)造、價值實現(xiàn)的影響分析
    3.5 本章小結(jié)
第4章 上市公司并購對市值管理效應(yīng)的實證研究設(shè)計
    4.1 研究假設(shè)的提出
        4.1.1 上市公司并購行為和市值管理的假設(shè)
        4.1.2 不同板塊上市公司并購行為和市值管理的假設(shè)
        4.1.3 基于不同并購動機的上市公司并購行為和市值管理的假設(shè)
    4.2 研究方法及變量的選取
    4.3 模型的構(gòu)建
    4.4 數(shù)據(jù)來源和樣本的選擇
        4.4.1 數(shù)據(jù)來源
        4.4.2 樣本的選擇
    4.5 描述性統(tǒng)計
    4.6 上市公司并購對市值管理影響的回歸分析
        4.6.1 自變量相關(guān)性檢驗
        4.6.2 模型的回歸結(jié)果及分析
    4.7 穩(wěn)健性檢驗
    4.8 回歸分析結(jié)論
第5章 研究結(jié)論和建議
    5.1 研究結(jié)論
    5.2 上市公司改善市值管理的建議
    5.3 不足與展望
參考文獻
致謝
附錄A 攻讀學位期間所發(fā)表的學術(shù)論文目錄


【參考文獻】：
期刊論文
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[10]上市公司并購動因案例分析——以聯(lián)想收購IBMPC業(yè)務(wù)為例[J]. 張麗娟,文擁軍.  商業(yè)會計. 2014(10)

碩士論文
[1]中小板上市公司并購績效研究[D]. 崔干勁.安徽大學 2016
[2]我國主板市場和創(chuàng)業(yè)板市場風險比較研究[D]. 單曉彤.北京化工大學 2015
[3]創(chuàng)業(yè)板上市公司股利分配特點的研究[D]. 李青霞.西南財經(jīng)大學 2012



本文編號：3648353