發(fā)布時間：2021-12-25 11:24

　　近年來,我國企業(yè)并購持續(xù)升溫,并購數(shù)量和并購金額不斷增加。2015年并購市場規(guī)模再創(chuàng)新高。在國家經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的背景下,我國并購市場環(huán)境進(jìn)一步優(yōu)化,企業(yè)兼并重組步伐不斷加快,與此同時,我國資本市場中的機(jī)構(gòu)投資者也在不斷壯大。由于在不同的產(chǎn)權(quán)性質(zhì)下,公司治理結(jié)構(gòu)不同,機(jī)構(gòu)投資者發(fā)揮的作用也不同,因此本文從產(chǎn)權(quán)性質(zhì)這一視角,研究了不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)下機(jī)構(gòu)投資者持股對并購績效的影響。本文以2012—2014年滬深兩市A股799家上市公司1024起并購事件為研究對象。借鑒國內(nèi)外學(xué)者的研究成果,將研究樣本分為國有企業(yè)樣本組和非國有企業(yè)樣本組,基于并購動因理論、委托代理理論、控制權(quán)理論和公司治理理論提出了三個假設(shè),選取了盈利能力、償債能力、營運能力和發(fā)展能力四方面的10個指標(biāo),通過因子分析法計算并購績效的綜合得分,以并購后一年和并購前一年綜合得分差為因變量,以機(jī)構(gòu)投資者持股比例、機(jī)構(gòu)投資者對第一大股東的制衡、積極型機(jī)構(gòu)投資者持股比例、消極型機(jī)構(gòu)投資者持股比例為自變量,建立多元回歸模型,進(jìn)行了實證檢驗。研究結(jié)果發(fā)現(xiàn),機(jī)構(gòu)投資者持股比例及其對第一大股東的制衡均與并購績效顯著正相關(guān),且在非國有企業(yè)樣本組中表現(xiàn)更為顯... 

【文章來源】：河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)河北省

【文章頁數(shù)】：63 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
1 緒論
    1.1 研究背景及研究意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 研究方法與內(nèi)容
        1.2.1 研究方法
        1.2.2 研究內(nèi)容
    1.3 論文的創(chuàng)新點
2 文獻(xiàn)綜述
    2.1 機(jī)構(gòu)投資者持股對并購績效的影響
        2.1.1 機(jī)構(gòu)投資者持股提高并購績效的綜述
        2.1.2 機(jī)構(gòu)投資者持股不影響并購績效的綜述
    2.2 產(chǎn)權(quán)性質(zhì)對并購績效的影響
        2.2.1 非國有企業(yè)并購績效優(yōu)于國有企業(yè)并購績效的綜述
        2.2.2 國有企業(yè)并購績效優(yōu)于非國有企業(yè)并購績效的綜述
    2.3 并購績效的衡量方法
        2.3.1 并購績效事件研究法綜述
        2.3.2 并購績效會計研究法綜述
    2.4 文獻(xiàn)述評
3 相關(guān)理論基礎(chǔ)與分析
    3.1 相關(guān)概念界定
        3.1.1 機(jī)構(gòu)投資者
        3.1.2 并購績效
        3.1.3 產(chǎn)權(quán)性質(zhì)
    3.2 相關(guān)理論基礎(chǔ)
        3.2.1 并購動因理論
        3.2.2 委托代理理論
        3.2.3 控制權(quán)理論
        3.2.4 公司治理理論
    3.3 研究假設(shè)
4 機(jī)構(gòu)投資者持股對并購績效影響的實證分析
    4.1 研究設(shè)計
        4.1.1 樣本選取及來源
        4.1.2 變量設(shè)計
        4.1.3 回歸模型的建立
    4.2 描述性統(tǒng)計分析
    4.3 相關(guān)性分析
    4.4 多元線性回歸分析
    4.5 本章小結(jié)
5 研究結(jié)論及對策建議
    5.1 研究結(jié)論
    5.2 對策建議
        5.2.1 擴(kuò)大積極型機(jī)構(gòu)投資者的持股規(guī)模
        5.2.2 拓寬機(jī)構(gòu)投資者參與公司治理的途徑和手段
        5.2.3 進(jìn)一步推進(jìn)國有企業(yè)改革，降低政府干預(yù)
    5.3 研究不足
    5.4 未來展望
參考文獻(xiàn)
附錄
后記
攻讀學(xué)位期間取得的科研成果清單


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]股權(quán)性質(zhì)、機(jī)構(gòu)投資者持股比例與并購績效相關(guān)性研究[J]. 王海燕.  財會通訊. 2016(12)
[2]機(jī)構(gòu)投資者持股對企業(yè)并購績效的影響研究[J]. 楊升曦.  中外企業(yè)家. 2016(12)
[3]機(jī)構(gòu)投資者異質(zhì)性、公司治理和跨國并購績效——基于代理成本視角[J]. 凌志雄,陶詩慧.  財會月刊. 2016(06)
[4]終極控制人、市場化程度與企業(yè)并購[J]. 汪煒,陸帥.  現(xiàn)代財經(jīng)(天津財經(jīng)大學(xué)學(xué)報). 2015(08)
[5]產(chǎn)權(quán)性質(zhì)、企業(yè)稅負(fù)與并購績效[J]. 陳海聲,馮素晶.  財會通訊. 2015(18)
[6]支付方式、公司治理與并購績效[J]. 周紹妮,王惠瞳.  北京交通大學(xué)學(xué)報(社會科學(xué)版). 2015(02)
[7]政府控制、政府層級與企業(yè)并購績效[J]. 胡國柳,胡珺,李少華.  預(yù)測. 2015(01)
[8]機(jī)構(gòu)投資者、代理成本與并購績效[J]. 姜巖磊,余灼萍.  會計之友. 2014(29)
[9]并購支付方式影響我國上市公司并購績效的實證研究——基于事件研究法與財務(wù)報表分析法的比較研究[J]. 趙息,劉佳音.  電子科技大學(xué)學(xué)報(社科版). 2014(01)
[10]政治關(guān)聯(lián)、企業(yè)并購特征與并購績效[J]. 張雯,張勝,李百興.  南開管理評論. 2013(02)

博士論文
[1]中國上市公司機(jī)構(gòu)投資者作用效力研究[D]. 龍振海.上海交通大學(xué) 2011
[2]機(jī)構(gòu)投資者參與我國上市公司治理的理論與實證研究[D]. 高培濤.山東大學(xué) 2010

碩士論文
[1]中國上市公司跨國并購績效研究[D]. 韓雨汐.北京交通大學(xué) 2016
[2]我國金融企業(yè)并購績效的實證研究[D]. 孫既斌.南昌大學(xué) 2015
[3]我國上市公司并購績效及其影響因素的實證研究[D]. 劉星.南京理工大學(xué) 2015
[4]中國制造業(yè)企業(yè)跨國并購績效的實證分析[D]. 顧正婷.東北財經(jīng)大學(xué) 2011
[5]基于EVA指標(biāo)的我國上市公司并購績效研究[D]. 袁園怡.上海師范大學(xué) 2008



本文編號：3552367