賣方分析師薦股的過(guò)度樂(lè)觀傾向及證券研究行業(yè)監(jiān)管政策的有效性,直接關(guān)系到證券市場(chǎng)信息效率與中小投資者權(quán)益保護(hù)。本文以2008～2017年A股市場(chǎng)賣方分析師盈余預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)為樣本,對(duì)賣方分析師行業(yè)監(jiān)管政策進(jìn)行政策效應(yīng)檢驗(yàn)和分析師行為機(jī)制解釋。研究發(fā)現(xiàn):我國(guó)分析師行業(yè)監(jiān)管政策有助于抑制賣方分析師盈利預(yù)測(cè)的過(guò)度樂(lè)觀傾向,通過(guò)利益沖突緩解機(jī)制和私有消息獲取抑制機(jī)制提高盈余預(yù)測(cè)準(zhǔn)確性。行業(yè)監(jiān)管強(qiáng)度與監(jiān)管政策效應(yīng)具有相互加強(qiáng)作用,且監(jiān)管政策效應(yīng)能夠從兩個(gè)維度得到體現(xiàn):一是提升明星分析師和非明星分析師的盈余預(yù)測(cè)準(zhǔn)確性,且對(duì)明星分析師監(jiān)管效應(yīng)更強(qiáng);二是對(duì)分析師短期和長(zhǎng)期預(yù)測(cè)中的樂(lè)觀傾向都能起到抑制作用,且對(duì)長(zhǎng)期預(yù)測(cè)的樂(lè)觀抑制作用更顯著。 

【文章來(lái)源】：復(fù)旦學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版). 2020,62(06)北大核心CSSCI

【文章頁(yè)數(shù)】：10 頁(yè)

【部分圖文】：

圖1 分析師平均樂(lè)觀偏差走勢(shì)圖


本文編號(hào)：3551600