發(fā)布時間：2021-08-31 07:19

　　2008年爆發(fā)的次貸危機(jī),不僅使國內(nèi)外學(xué)者重新關(guān)注“系統(tǒng)性金融風(fēng)險”,同時極大程度沖擊了主流的強(qiáng)調(diào)風(fēng)險傳染的金融風(fēng)險理論體系,顯露出傳統(tǒng)的金融危機(jī)防范方面存在的不足。在金融風(fēng)險的理論研究中,系統(tǒng)性金融風(fēng)險的傳染性渠道一直以來都受到國內(nèi)外學(xué)者的關(guān)注,但是次貸危機(jī)的新特征表明,另一個形成和傳播系統(tǒng)性金融風(fēng)險的渠道--共同沖擊渠道也一樣值得關(guān)注。從宏觀層面的共同風(fēng)險因子而不僅僅從風(fēng)險傳染性得角度研究系統(tǒng)性金融風(fēng)險的結(jié)構(gòu),對于防范和規(guī)避大規(guī)模的金融危機(jī)來說顯得具有必要意義。傳染性一直被視為系統(tǒng)性風(fēng)險擴(kuò)散的唯一渠道,但是經(jīng)過近些年對金融危機(jī)的研究,國外的一些學(xué)者提出了系統(tǒng)性風(fēng)險擴(kuò)散的另一個渠道—共同沖擊渠道。其中,Monika Trapp和Claudio Wewel（2013）認(rèn)為共同沖擊（common shocks）主要來源于影響公眾信心的的信息事件如安然的欺詐丑聞、某個產(chǎn)業(yè)特有的風(fēng)險如上世紀(jì)石油行業(yè)的風(fēng)險、所有經(jīng)濟(jì)機(jī)構(gòu)都同時會面對的諸如通貨膨脹等宏觀經(jīng)濟(jì)因素亦或是金融資產(chǎn)的共同風(fēng)險敞口。相對于風(fēng)險傳染效應(yīng)下機(jī)構(gòu)之間存在債權(quán)債務(wù)關(guān)系,共同沖擊渠道下,機(jī)構(gòu)間的債權(quán)債務(wù)關(guān)聯(lián)基本上不存在,由于金融機(jī)... 

【文章來源】：東北財經(jīng)大學(xué)遼寧省

【文章頁數(shù)】：54 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

上證金融指數(shù)收益率密度函數(shù)擬合分布

Ｎ?＝?３２７８?Ｂａｎｄｗｉｄｔｈ?＝?０．００２３２??圖４－４中國金融指數(shù)收益率密度函數(shù)擬合分布??觀察圖４－１到圖４－４，可以比較直觀的看到其密度函數(shù)與正態(tài)分布的顯著??差異，以及尖峰狀態(tài)。這也進(jìn)一步印證了?ＫＳ檢驗和Ｓｈａｐｉｒｏ－Ｗｉｌｋ檢驗的檢??驗結(jié)果。說明了無論是中國的金融行業(yè)、美國的金融行業(yè)，它們的股價指數(shù)??收益率都是呈現(xiàn)出尖峰的非正態(tài)分布。??然后，我們在圖４－５繪制了上證金融和中國金融指數(shù)的收益率時間序??歹ＩＪ、深證金融和中國金融指數(shù)的收益率時間序列的對比圖，在圖４－６中畫出??了道瓊斯美國金融指數(shù)和中國金融指數(shù)收益率的時間序列，在圖４－７中畫出??了?ｗｉｎｄ３００除金融指數(shù)和中國金融指數(shù)收益率的時間序列。??中０深２金Ｈ和金鼬指微牧間序》?中０上２金ＢＩ和金數(shù)收ｆｉ率時間序列??＝１?＂；?Ｉ?Ｉ?＝１?「?Ｉ?Ｉ??一?Ｉ?Ｉ?Ｉ?Ｉ?一??遍?ｋｉｔｅ?１?ｙ?ｌａ?虐??＂ｌ?Ｉ?１?：：?Ｉ??＇?ｉ?１?１?１?１?１?ｒ—＾??２００６?２００６?２０１０?２０１？?２０１４?２０１６?２０１８?２００６?２００８?２０１０?２０１２?２０１４?２０１６?２０１１??圖４－５上證指數(shù)，深證金融

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【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]金融行業(yè)對實(shí)體經(jīng)濟(jì)行業(yè)的風(fēng)險傳導(dǎo)研究——基于行業(yè)特征數(shù)據(jù)的實(shí)證分析[J]. 何紅霞,武志勝.  金融與經(jīng)濟(jì). 2018(06)
[2]中國系統(tǒng)性金融風(fēng)險的度量——基于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的視角[J]. 何青,錢宗鑫,劉偉.  金融研究. 2018(04)
[3]我國金融行業(yè)間系統(tǒng)性風(fēng)險外溢效應(yīng)研究——基于R-vine Copula方法[J]. 吳永,馬浩.  重慶理工大學(xué)學(xué)報(自然科學(xué)). 2018(04)
[4]資本市場系統(tǒng)性風(fēng)險的跨市場傳導(dǎo)及防范研究[J]. 王雯,張金清,李濱,田英良.  金融經(jīng)濟(jì)學(xué)研究. 2018(01)
[5]金融體系與實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間傳導(dǎo)渠道的文獻(xiàn)綜評[J]. 羅貴發(fā).  上海經(jīng)濟(jì)研究. 2015(08)
[6]金融業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險度量——基于尾部依賴視角[J]. 蔣濤,吳衛(wèi)星,王天一,沈濤.  系統(tǒng)工程理論與實(shí)踐. 2014(S1)
[7]中國金融體系的系統(tǒng)性風(fēng)險度量[J]. 白雪梅,石大龍.  國際金融研究. 2014(06)
[8]國際風(fēng)險沖擊與金融市場波動[J]. 劉錫良,呂婭嫻,苗文龍.  中國經(jīng)濟(jì)問題. 2014(03)
[9]基于美德經(jīng)驗的極端風(fēng)險溢出效應(yīng)檢驗[J]. 劉湘云,陳洋陽.  商業(yè)研究. 2013(02)
[10]機(jī)構(gòu)集聚、風(fēng)險傳染與香港銀行的系統(tǒng)性風(fēng)險[J]. 周天蕓,周開國,黃亮.  國際金融研究. 2012(04)



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