本文以2009—2017年中國A股上市公司為樣本,研究股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)對企業(yè)投資水平的影響。實(shí)證研究發(fā)現(xiàn),在控制了其他影響企業(yè)投資水平的因素之后,上市公司股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)越高,企業(yè)投資水平越高,但這種基于迎合目的的投資是不可持續(xù)的,長期來看,股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)與公司投資水平最終會呈倒U型關(guān)系。同時(shí),股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)也會通過投資者情緒作為中介渠道產(chǎn)生遮掩效應(yīng)去影響企業(yè)投資水平。以上研究進(jìn)一步證實(shí)和鞏固了迎合理論,對A股上市公司的投資行為也有重要的戰(zhàn)略意義。在應(yīng)對股票崩盤風(fēng)險(xiǎn)時(shí),企業(yè)可以通過投資以增強(qiáng)市場及投資者信心,但是,企業(yè)不能簡單地通過持續(xù)追加投資去維持股票價(jià)格的穩(wěn)定,而應(yīng)該著重投資及內(nèi)部管理質(zhì)量,因?yàn)橹挥泄镜陌l(fā)展水平確實(shí)提高才能真正迎合投資者需求。 

【文章來源】：當(dāng)代經(jīng)濟(jì)科學(xué). 2020,42(05)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：10 頁

【部分圖文】：

股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)對公司投資水平的影響機(jī)制

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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