2016年,我國(guó)企業(yè)并購(gòu)交易數(shù)量同比上升53%,并購(gòu)交易金額同比上升90%,呈現(xiàn)出爆炸性增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。但是,并購(gòu)是否如期望般的增強(qiáng)了公司的競(jìng)爭(zhēng)力,提高了績(jī)效?有關(guān)并購(gòu)效率的現(xiàn)有研究所得出的結(jié)論并不一致。因此,本文以2013年我國(guó)國(guó)有控股上市公司的75起并購(gòu)事件為樣本,選取代表公司盈利能力、償債能力、成長(zhǎng)能力、營(yíng)運(yùn)能力以及股本擴(kuò)張能力五個(gè)方面的凈資產(chǎn)收益率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、總資產(chǎn)凈利率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率、營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率和每股收益等12項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)作為反映公司績(jī)效的指標(biāo)體系的基礎(chǔ)數(shù)據(jù),運(yùn)用財(cái)務(wù)指標(biāo)法和主成分分析法對(duì)不同并購(gòu)類型的國(guó)有控股上市公司并購(gòu)前后的績(jī)效變化情況進(jìn)行了研究。發(fā)現(xiàn)在并購(gòu)前一年,所有并購(gòu)類型的并購(gòu)方的績(jī)效都出現(xiàn)不同幅度的上升,這可能是由于在并購(gòu)前一年并購(gòu)方宣告并購(gòu),導(dǎo)致市場(chǎng)預(yù)估并購(gòu)方績(jī)效良好,對(duì)并購(gòu)方股市持樂(lè)觀態(tài)度,使得并購(gòu)方的績(jī)效大幅度提升。但是并購(gòu)后,橫向并購(gòu)后績(jī)效下降且下降速度變快,縱向并購(gòu)后績(jī)效先下降后又上升,混合并購(gòu)后績(jī)效下降且下降速度趨緩。這可能是由于不管是哪種類型的并購(gòu),政府的非市場(chǎng)行為嚴(yán)重干擾了國(guó)有控股上市公司的經(jīng)營(yíng)績(jī)效。尤其在企業(yè)并購(gòu)時(shí),承載了過(guò)多的... 

【文章來(lái)源】：湖南科技大學(xué)湖南省

【文章頁(yè)數(shù)】：75 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

技術(shù)路線圖

- 10 -圖2.1 LAC與LMC曲線的關(guān)系圖Fig.2.1 The relationship diagram between the LAC and the LMC curve

- 26 -圖 3.1 2010 年-2015 年不同類型的綜合得分折線圖Fig.3.1 From 2010 to 2015, different types of comprehensive scoring charts

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]我國(guó)國(guó)有控股上市公司并購(gòu)模式與并購(gòu)效率研究[J]. 石穎.  中國(guó)社會(huì)科學(xué)院研究生院學(xué)報(bào). 2016(03)
[2]并購(gòu)支付方式與并購(gòu)績(jī)效的實(shí)證研究——以滬深上市公司為收購(gòu)目標(biāo)的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J]. 葛結(jié)根.  會(huì)計(jì)研究. 2015(09)
[3]支付方式、公司治理與并購(gòu)績(jī)效[J]. 周紹妮,王惠瞳.  北京交通大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版). 2015(02)
[4]我國(guó)上市公司并購(gòu)績(jī)效的經(jīng)驗(yàn)與實(shí)證分析[J]. 張翼,喬元波,何小鋒.  財(cái)經(jīng)問(wèn)題研究. 2015(01)
[5]基于協(xié)同效應(yīng)的企業(yè)內(nèi)外部R&D與創(chuàng)新績(jī)效研究[J]. 唐清泉,巫岑.  管理科學(xué). 2014(05)
[6]我國(guó)企業(yè)的“走出去”戰(zhàn)略成功嗎?——中國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)績(jī)效的測(cè)度及其影響因素的實(shí)證研究[J]. 倪中新,花靜云,武凱文.  國(guó)際貿(mào)易問(wèn)題. 2014(08)
[7]集中式股權(quán)結(jié)構(gòu)、公司控制權(quán)配置與并購(gòu)績(jī)效——基于中國(guó)上市公司20042012年股權(quán)收購(gòu)的證據(jù)[J]. 周瑜勝,宋光輝.  山西財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào). 2014(08)
[8]我國(guó)資源型企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)績(jī)效研究——基于短期和中長(zhǎng)期視角[J]. 宋維佳,喬治.  財(cái)經(jīng)問(wèn)題研究. 2014(07)
[9]中國(guó)上市公司海外并購(gòu)績(jī)效研究及其對(duì)銀行業(yè)的啟示[J]. 盧剛.  投資研究. 2014(06)
[10]內(nèi)源融資能力、公司治理質(zhì)量與并購(gòu)績(jī)效[J]. 張自巧.  財(cái)經(jīng)問(wèn)題研究. 2014(06)

博士論文
[1]中國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)研究[D]. 賈鏡渝.對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué) 2015

碩士論文
[1]我國(guó)上市公司并購(gòu)績(jī)效的實(shí)證研究[D]. 袁梓淇.廈門大學(xué) 2014



本文編號(hào)：3289489