本文以我國分批實現(xiàn)的融券賣空機制為準自然實驗,構(gòu)建雙重差分模型,實證檢驗了賣空機制對企業(yè)全要素生產(chǎn)率的影響。研究發(fā)現(xiàn),賣空機制能夠產(chǎn)生外部治理效應,顯著提高標的企業(yè)的全要素生產(chǎn)率。中介效應分析的結(jié)果顯示,放松賣空約束主要通過降低非效率投資、提高創(chuàng)新水平以及完善內(nèi)部控制等渠道提高企業(yè)的全要素生產(chǎn)率。進一步分析表明,市場化程度較低的地區(qū),賣空機制提高企業(yè)全要素生產(chǎn)率的效果更加顯著。這可能是由于市場化程度高的地區(qū)本身就有較為完善的監(jiān)管機制,與賣空機制的治理效應存在替代關系。而在市場化程度較低的地區(qū),缺乏必要的外部監(jiān)管,賣空機制擁有更多發(fā)揮外部治理作用的空間。 

【文章來源】：武漢金融. 2020,(11)北大核心

【文章頁數(shù)】：10 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、文獻綜述與研究假設
    （一）文獻綜述
    （二）研究假設
三、研究設計
    （一）樣本選擇與數(shù)據(jù)來源
    （二）模型構(gòu)建與變量定義
四、實證結(jié)果分析
    （一）描述性統(tǒng)計
    （二）回歸結(jié)果分析
    （三）穩(wěn)健性檢驗
        1. 平行趨勢檢驗。
        2. 安慰劑檢驗。
        3. 傾向性得分匹配（PSM）。
五、機制檢驗
六、進一步分析
七、結(jié)論與啟示


【參考文獻】：
期刊論文
[1]大股東掏空、非效率投資與企業(yè)全要素生產(chǎn)率[J]. 蔣長流,江成濤,鄭德昌.  工業(yè)技術經(jīng)濟. 2020(05)
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[3]數(shù)字金融發(fā)展能否校正企業(yè)非效率投資[J]. 王娟,朱衛(wèi)未.  財經(jīng)科學. 2020(03)
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[7]金融錯配對中國制造業(yè)全要素生產(chǎn)率影響研究[J]. 王欣,曹慧平.  財貿(mào)研究. 2019(09)
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[9]中間產(chǎn)品市場扭曲會阻礙能源產(chǎn)業(yè)全要素生產(chǎn)率提升嗎——基于微觀企業(yè)數(shù)據(jù)的理論與實證[J]. 劉宗明,吳正倩.  中國工業(yè)經(jīng)濟. 2019(08)
[10]實體企業(yè)資金“脫實向虛”與全要素生產(chǎn)率提升:“抑制”還是“促進”[J]. 黃賢環(huán),王瑤.  山西財經(jīng)大學學報. 2019(10)



本文編號：3195375