由于中國資本市場信息透明度不高,控股股東股權(quán)質(zhì)押事件本身以及質(zhì)押期間發(fā)生的負(fù)面事件都可能導(dǎo)致投資者情緒恐慌和股價(jià)下跌,從而誘發(fā)控股股東控制權(quán)轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。本文以中國A股上市公司為樣本,研究控股股東在股權(quán)質(zhì)押情境下是否會提高投資者關(guān)系管理水平以緩解控制權(quán)轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。研究結(jié)果表明,控股股東股權(quán)質(zhì)押后,公司投資者關(guān)系管理水平顯著提高,當(dāng)企業(yè)財(cái)務(wù)困境風(fēng)險(xiǎn)較低、公司治理水平較高時(shí),該現(xiàn)象更加明顯。通過進(jìn)一步分析發(fā)現(xiàn),控股股東股權(quán)質(zhì)押后主要采取優(yōu)化溝通保障、網(wǎng)絡(luò)溝通、電話溝通和現(xiàn)場溝通四個(gè)溝通策略提高投資者關(guān)系管理水平,但對溝通反饋重視不足;股權(quán)質(zhì)押情境下,加強(qiáng)投資者關(guān)系管理的行為降低了股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn),減小了股價(jià)收益率的波動。這說明投資者關(guān)系管理是一種既有利于控股股東緩解控制權(quán)轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)又有利于促進(jìn)資本市場穩(wěn)定的市值管理方式。 

【文章來源】：中國工業(yè)經(jīng)濟(jì). 2020,(11)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：18 頁

【文章目錄】：
一、問題提出
二、理論分析
    1. 文獻(xiàn)回顧
    2. 研究假說
三、研究設(shè)計(jì)
    1. 樣本選擇與數(shù)據(jù)來源
    2. 變量定義和說明
    3. 模型設(shè)計(jì)
四、實(shí)證結(jié)果與分析
    1. 描述性統(tǒng)計(jì)(1)
    2. 主要實(shí)證結(jié)果分析(2)
    3. 財(cái)務(wù)困境風(fēng)險(xiǎn)、公司治理水平對控股股東股權(quán)質(zhì)押與投資者關(guān)系管理之間關(guān)系的影響
    4. 穩(wěn)健性檢驗(yàn)
五、進(jìn)一步討論
    1. 控股股東股權(quán)質(zhì)押影響投資者關(guān)系管理的具體路徑
    2. 控股股東連續(xù)股權(quán)質(zhì)押與投資者關(guān)系管理
    3. 控股股東股權(quán)質(zhì)押、股權(quán)激勵(lì)、盈余管理與投資者關(guān)系管理
    4. 控股股東股權(quán)質(zhì)押情境下投資者關(guān)系管理行為的效果
    5. 排除“降低融資成本”的競爭性解釋
六、結(jié)論與建議


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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[6]股權(quán)質(zhì)押與市值管理:基于中國滬深股市A股上市公司的實(shí)證檢驗(yàn)[J]. 宋巖,宋爽.  中國管理科學(xué). 2019(06)
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本文編號：3195346