本文創(chuàng)新性地構(gòu)建能夠刻畫銀行競爭強度變化和貨幣政策調(diào)整情形的四階段動態(tài)博弈模型,系統(tǒng)考察貨幣政策作用于銀行風險承擔行為的理論傳導機制,并重點分析銀行競爭對貨幣政策銀行風險承擔渠道的影響機理。緊接著,本文使用2007～2017年我國151家商業(yè)銀行非平衡面板數(shù)據(jù),對理論結(jié)果進行實證檢驗。經(jīng)驗結(jié)果顯示:寬松的貨幣政策會誘使銀行承擔更多風險,意味著我國存在貨幣政策銀行風險承擔渠道,且不同銀行主體間其風險承擔對貨幣政策的敏感性存在異質(zhì)性。進一步地,研究發(fā)現(xiàn)銀行競爭加劇會與貨幣政策相疊加,放大貨幣政策對銀行風險承擔的影響。據(jù)此,本文認為在深化銀行業(yè)市場化體制改革和實施貨幣政策調(diào)控經(jīng)濟的過程中需密切關(guān)注銀行風險承擔狀況,把握好改革節(jié)奏和調(diào)控力度,避免銀行承擔過高風險。 

【文章來源】：管理世界. 2020,36(04)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：20 頁

【部分圖文】：

各類銀行資產(chǎn)占比與銀行數(shù)目的時間變化趨勢

首先，我們求解杠桿率上限約束松弛時模型的均衡解。根據(jù)逆向歸納法求解模型的均衡解，在模型的第四階段，銀行i在給定貸款數(shù)量lis、存款利率rD、自有資金占比ki以及其他外生變量的前提下，通過選擇監(jiān)督努力水平qi，即主動選擇自身所承擔的風險水平，以實現(xiàn)利潤最大化。則銀行i的預期利潤函數(shù)為：其中，ki=Ki(1-e）/lis；并且銀行預期利潤函數(shù)式（1）中扣除了已實現(xiàn)風險所造成的投資損失（1-qi)[r L-r D(1-ki)-r E,i Ki(1-e）/lis]。通過對式（1）中銀行監(jiān)督努力程度qi求導，可得銀行i的最優(yōu)監(jiān)督努力程度qi*為：

其中，i=1，……，N表示銀行個體；j=1，……，K表示銀行所在地區(qū)；t=1，……，T表示觀察年份；Riskijt為位于地區(qū)j的銀行i在第t年的風險承擔水平；MPt為貨幣政策代理變量；Xit為銀行層面的控制變量集合；Yjt為地區(qū)層面的控制變量集合；μi表示不可觀察的個體異質(zhì)性特征；εijt表示隨時間改變的不可觀測的風險擾動項。本文主要關(guān)注模型（21）中貨幣政策變量的估計系數(shù)α1，若其符號顯著為負，意味著寬松貨幣政策使銀行風險承擔水平增加，即我國存在貨幣政策銀行風險承擔渠道。然后，為檢驗銀行競爭對貨幣政策銀行風險承擔渠道的影響效應，本文在模型（21）的基礎(chǔ)上引入銀行競爭與貨幣政策的交互項(5)，具體構(gòu)建如下計量模型：

【參考文獻】：
期刊論文
[1]中國貨幣政策的銀行風險承擔渠道存在嗎?[J]. 張強,喬煜峰,張寶.  金融研究. 2013(08)
[2]利率與銀行風險承擔——基于中國上市銀行的實證研究[J]. 牛曉健,裘翔.  金融研究. 2013(04)
[3]貨幣政策的銀行風險承擔分析——兼論貨幣政策與宏觀審慎政策協(xié)調(diào)問題[J]. 方意,趙勝民,謝曉聞.  管理世界. 2012(11)
[4]貨幣環(huán)境、資本充足率與商業(yè)銀行風險承擔[J]. 徐明東,陳學彬.  金融研究. 2012(07)
[5]貨幣政策立場與銀行風險承擔——基于中國銀行業(yè)的實證研究（2000—2010）[J]. 張雪蘭,何德旭.  經(jīng)濟研究. 2012(05)
[6]貨幣政策、銀行資本與風險承擔[J]. 江曙霞,陳玉嬋.  金融研究. 2012(04)



本文編號：3108716