雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)背離了一股一票原則,讓企業(yè)創(chuàng)始人在融資造成股權(quán)不斷稀釋的情形下仍能保持企業(yè)控制權(quán),因而吸引越來越多的科技公司選擇使用。與此同時,近年來全球主要金融中心的證券交易所紛紛放棄長期堅持的一股一票原則而引入雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)。通過分析這些證券交易所引入雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)的決策過程,可以發(fā)現(xiàn)這不僅是證券交易所自身應(yīng)對激烈的國際競爭的需要,更是成為了國際金融中心制度競爭的組成部分。由于雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)可能會帶來負面效應(yīng),這些競爭被詬病為"底線競爭",因此,對于雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)的使用,交易所上市規(guī)則必須遵循謹(jǐn)慎使用、限制約束、特別信批、加強內(nèi)控等原則,以保護外部投資者權(quán)益。 

【文章來源】：上海金融. 2020,(09)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：9 頁

【文章目錄】：
一、科技企業(yè)融資與雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)
二、雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)的理論研究爭論及反思
    （一）雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)的理論研究爭論
    （二）雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)的理論研究反思
三、國際金融中心雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)的決策過程
    （一）倫敦交易所
    （二）香港交易所
    （三）新加坡交易所
    （四）上海交易所
    （五）東京交易所
四、國際金融中心雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)的實踐經(jīng)驗
    （一）謹(jǐn)慎使用原則
    （二）限制約束原則
    （三）特別信披原則
    （四）額外內(nèi)控原則


【參考文獻】：
期刊論文
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[2]雙重股權(quán)架構(gòu)的香港實踐[J]. 巴曙松,巴晴.  中國金融. 2018(11)
[3]日本復(fù)數(shù)表決權(quán)股份制度及發(fā)行公司上市規(guī)制——兼談對我國種類股制度的啟示[J]. 樊紀(jì)偉.  證券市場導(dǎo)報. 2017(04)
[4]雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)下的中小投資者利益保護——基于Facebook收購WhatsApp的案例研究[J]. 李海英,李雙海,畢曉方.  中國工業(yè)經(jīng)濟. 2017(01)
[5]美國雙層股權(quán)結(jié)構(gòu):發(fā)展與爭論[J]. 蔣小敏.  證券市場導(dǎo)報. 2015(09)
[6]國際金融中心建設(shè)的決定因素:經(jīng)濟實力抑或金融政策——基于歷史的思考[J]. 許少強.  上海金融. 2013(06)
[7]日本公司法修訂及其對公司治理制度演化的影響——以種類股制度和股份回購制度為例[J]. 平力群.  日本學(xué)刊. 2010(05)



本文編號：3090735