本文關(guān)鍵詞：貨幣政策、內(nèi)部控制與現(xiàn)金持有價(jià)值，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：在2008年全球金融危機(jī)爆發(fā)并不斷蔓延情況下,“現(xiàn)金為王、穩(wěn)健為先”的財(cái)務(wù)理念被全球各個(gè)公司極力追捧,很多經(jīng)營(yíng)管理者認(rèn)為現(xiàn)金是幫助公司度過(guò)財(cái)務(wù)危機(jī)的法寶�，F(xiàn)金是資本市場(chǎng)的一種交換媒介,其流動(dòng)性很強(qiáng),其投資效率的高低對(duì)公司營(yíng)運(yùn)效率的實(shí)現(xiàn)具有重要影響�，F(xiàn)金持有行為由公司的決策和經(jīng)營(yíng)行為體現(xiàn)出來(lái),是企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、成本及收益相權(quán)衡的結(jié)果,在某種宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境(如貨幣政策)中,與其他的微觀企業(yè)行為(如公司內(nèi)部治理、公司特征)聯(lián)合,來(lái)影響公司績(jī)效乃至公司價(jià)值。20實(shí)際90年代末伊始,西方發(fā)達(dá)國(guó)家的公司出現(xiàn)了持有大量現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的現(xiàn)象,使得現(xiàn)金持有行為問(wèn)題得到越來(lái)越受關(guān)注。時(shí)至今日,該問(wèn)題已經(jīng)成為財(cái)務(wù)研究領(lǐng)域的重要議題。2008年金融危機(jī)后,國(guó)內(nèi)外學(xué)者針對(duì)金融危機(jī)進(jìn)行了一系列研究,使學(xué)者們?cè)絹?lái)越關(guān)注金融危機(jī)對(duì)微觀企業(yè)經(jīng)濟(jì)行為的影響,從此,宏觀經(jīng)濟(jì)政策與微觀企業(yè)行為關(guān)系的交叉研究突增。在上述的交叉研究中,有一些學(xué)者研究了金融危機(jī)對(duì)企業(yè)現(xiàn)金持有價(jià)值的影響。在金融危機(jī)的沖擊下,全球范圍內(nèi)資金流動(dòng)性不足,使得公司融資更加困難,從而誘使學(xué)者們進(jìn)一步審視宏觀經(jīng)濟(jì)政策與現(xiàn)金持有的關(guān)系。目前,已經(jīng)有一部分學(xué)者在進(jìn)行現(xiàn)金持有量影響因素的研究中,引入了宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境,但是在國(guó)內(nèi)將宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境與微觀的企業(yè)現(xiàn)金持有價(jià)值結(jié)合起來(lái)進(jìn)行的研究寥寥無(wú)幾,更沒(méi)有學(xué)者將貨幣政策、內(nèi)部控制與現(xiàn)金持有價(jià)值結(jié)合起來(lái)進(jìn)行研究,這也是本文研究的意義。本文首先梳理、分析了與本文研究主題相關(guān)的文獻(xiàn),然后以?xún)?nèi)部控制與現(xiàn)金持有價(jià)值理論為基礎(chǔ),提出本文的假設(shè)。本文以深滬A股上市公司2009年-2013年(實(shí)際涉及時(shí)間區(qū)間2008年-2014年)的數(shù)據(jù)為初始樣本,以信息不對(duì)稱(chēng)理論與融資優(yōu)序理論、委托代理理論與自由現(xiàn)金流假說(shuō)為基礎(chǔ),運(yùn)用多元線(xiàn)性回歸模型,研究了內(nèi)部控制與現(xiàn)金持有價(jià)值的關(guān)系,以及在不同的產(chǎn)權(quán)性質(zhì)、不同的貨幣政策下,這一關(guān)系的差異。研究結(jié)果如下：全樣本中,內(nèi)部控制與現(xiàn)金持有價(jià)值顯著正相關(guān)；相較于非國(guó)有企業(yè),國(guó)有企業(yè)中內(nèi)部控制與現(xiàn)金持有價(jià)值正相關(guān)關(guān)系更顯著；相較于緊縮貨幣政策,寬松的貨幣政策下,內(nèi)部控制與現(xiàn)金持有價(jià)值的正相關(guān)關(guān)系更顯著；寬松型貨幣政策下,相較于非國(guó)有企業(yè),國(guó)有企業(yè)中內(nèi)部控制質(zhì)量越高,促使現(xiàn)金持有價(jià)值增加的越多。本文的發(fā)現(xiàn)豐富了現(xiàn)金持有價(jià)值的理論研究,為企業(yè)通過(guò)提高內(nèi)部控制質(zhì)量來(lái)增加現(xiàn)金持有價(jià)值的做法提供借鑒,同時(shí)讓企業(yè)認(rèn)識(shí)到內(nèi)部控制的重要性。
【關(guān)鍵詞】：貨幣政策 內(nèi)部控制 現(xiàn)金持有價(jià)值 超額現(xiàn)金持有
【學(xué)位授予單位】：海南大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類(lèi)號(hào)】：F275;F822.0
【目錄】：

• 摘要4-5
• Abstract5-9
• 第1章 緒論9-18
• 1.1 研究背景9-10
• 1.2 研究目的和意義10-11
• 1.2.1 研究目的10
• 1.2.2 研究意義10-11
• 1.3 相關(guān)概念界定11-13
• 1.3.1 貨幣政策的概念11-12
• 1.3.2 內(nèi)部控制的定義12
• 1.3.3 現(xiàn)金持有及現(xiàn)金持有價(jià)值的概念12-13
• 1.4 研究思路與方法13-15
• 1.4.1 研究思路13-14
• 1.4.2 研究方法14-15
• 1.5 研究的內(nèi)容與框架15-17
• 1.5.1 研究的內(nèi)容15
• 1.5.2 研究框架15-17
• 1.6 研究的創(chuàng)新之處17-18
• 第2章 理論基礎(chǔ)與文獻(xiàn)綜述18-28
• 2.1 內(nèi)部控制與現(xiàn)金持有的相關(guān)理論18-20
• 2.1.1 信息不對(duì)稱(chēng)理論與融資優(yōu)序理論18-19
• 2.1.2 委托代理理論與自由現(xiàn)金流假說(shuō)19-20
• 2.2 文獻(xiàn)綜述20-26
• 2.2.1 現(xiàn)金持有量的相關(guān)研究20-22
• 2.2.2 現(xiàn)金持有價(jià)值的相關(guān)研究22-23
• 2.2.3 內(nèi)部控制與現(xiàn)金持有價(jià)值的相關(guān)研究23-24
• 2.2.4 貨幣政策與現(xiàn)金持有價(jià)值的相關(guān)研究24-25
• 2.2.5 貨幣政策、內(nèi)部控制和現(xiàn)金持有價(jià)值的相關(guān)研究25-26
• 2.3 文獻(xiàn)評(píng)述26-28
• 第3章 理論分析與研究假設(shè)28-31
• 3.1 內(nèi)部控制與現(xiàn)金持有價(jià)值28-30
• 3.2 貨幣政策、內(nèi)部控制與現(xiàn)金持有價(jià)值30-31
• 第4章 研究設(shè)計(jì)31-36
• 4.1 模型構(gòu)建31
• 4.2 主要變量定義及其度量31-35
• 4.2.1 企業(yè)價(jià)值31
• 4.2.2 超額現(xiàn)金持有31-32
• 4.2.3 貨幣政策32-33
• 4.2.4 內(nèi)部控制33-34
• 4.2.5 其他研究變量34-35
• 4.3 數(shù)據(jù)來(lái)源與樣本選擇35-36
• 第5章 實(shí)證檢驗(yàn)與分析36-54
• 5.1 描述性統(tǒng)計(jì)與分析36-37
• 5.2 相關(guān)性檢驗(yàn)37-39
• 5.3 回歸檢驗(yàn)與分析39-45
• 5.3.1 內(nèi)部控制與現(xiàn)金持有價(jià)值的回歸檢驗(yàn)與分析39-41
• 5.3.2 貨幣政策、內(nèi)部控制與現(xiàn)金持有價(jià)值的回歸檢驗(yàn)與分析41-45
• 5.4 穩(wěn)健性檢驗(yàn)45-54
• 5.4.1 現(xiàn)金持有變化量代替超額現(xiàn)金持有45-49
• 5.4.2 用超額股票收益率衡量企業(yè)價(jià)值49-54
• 第6章 研究結(jié)論與政策建議54-57
• 6.1 研究結(jié)論54-55
• 6.2 政策建議55-57
• 參考文獻(xiàn)57-60
• 致謝60

【參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

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7 譚艷艷;劉金偉;楊漢明;;融資約束、超額現(xiàn)金持有與企業(yè)價(jià)值[J];山西財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào);2013年01期

8 楊興全;曾春華;;市場(chǎng)化進(jìn)程、多元化經(jīng)營(yíng)與公司現(xiàn)金持有[J];管理科學(xué);2012年06期

9 俞雪蓮;;高內(nèi)部控制質(zhì)量能否提升企業(yè)現(xiàn)金持有價(jià)值——來(lái)自我國(guó)上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J];財(cái)會(huì)月刊;2012年32期

10 劉金海;;淺析貨幣政策對(duì)于上市公司現(xiàn)金持有量的影響[J];特區(qū)經(jīng)濟(jì);2012年05期

  本文關(guān)鍵詞：貨幣政策、內(nèi)部控制與現(xiàn)金持有價(jià)值，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號(hào)：303529