本文關(guān)鍵詞：我國創(chuàng)業(yè)板上市公司財務指標與股票收益率的關(guān)聯(lián)性研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：2010年初到2015年底,創(chuàng)業(yè)板綜合指數(shù)最低為585.44,最高為4037.96,其中上漲速度最快的階段為2015年1月至2015年5月,短短四個月,創(chuàng)業(yè)板綜合指數(shù)從不到2000點飆升至4000點以上,上漲幅度約為137%。2015年5月26日《經(jīng)濟學人》網(wǎng)站發(fā)表評論稱,中國的這波牛市是中國有錢的新股民推動造成,目前中國創(chuàng)業(yè)板“泡沫”瀕臨破滅。創(chuàng)業(yè)板上市公司具有高成長性、高風險性的特點,投資者做出投資決策所依據(jù)的信息主要是上市公司披露信息,其中最重要的是上市公司披露的財務報表等。根據(jù)股票價格理論,股票收益率應該是上市公司價值的體現(xiàn),能夠反映上市公司公開披露的信息,為了研究到底中國創(chuàng)業(yè)板市場是否存在“泡沫”,本文將主要研究創(chuàng)業(yè)板上市公司的股票收益率與財務指標的相關(guān)性。本文第一章,從創(chuàng)業(yè)板市場上公司的特點、投資者的特點、創(chuàng)業(yè)板市場信息的特點以及股價的特點對我國創(chuàng)業(yè)板市場進行分析。第二章從從財務因素和非財務因素兩個方面詳細介紹了我國證券市場上影響股票收益率的各種因素,并且從理論上分析了這些影響因素對股票收益率的影響。第三章是實證部分,通過數(shù)據(jù)篩選共選出33家創(chuàng)業(yè)板上市公司,以這33家上市公司2010-2015年各財務指標的年報數(shù)據(jù)為樣本,分析我國創(chuàng)業(yè)板上市公司財務指標與股票收益率的關(guān)聯(lián)性。在對所選取的面板數(shù)據(jù)進行回歸中,發(fā)現(xiàn)只有盈利能力的財務指標與股票收益率表現(xiàn)出關(guān)聯(lián)性。所選取的四個代表盈利能力的財務指標中,每股收益與股票收益率最為相關(guān),為了驗證每股收益與股票收益率的關(guān)聯(lián)性,本章又做了一個檢驗。首先檢驗了CAPM資本資產(chǎn)定價模型和Fama-French三因素模型在我國創(chuàng)業(yè)板市場的適用性,結(jié)果顯示CAPM資本資產(chǎn)定價模型適用于我國的創(chuàng)業(yè)板市場。本文在該模型中添加了每股收益作為解釋變量,發(fā)現(xiàn)該擴展模型的擬合度優(yōu)于原模型,得出每股收益確實對股票收益率顯著正相關(guān)。實證結(jié)果顯示,我國創(chuàng)業(yè)板上市公司的股票收益率僅包含了上市公司財務報表中的盈利能力的信息,償債能力、營運能力和發(fā)展能力的財務指標均與股票收益率不相關(guān),這說明我國的創(chuàng)業(yè)板市場還處于弱式有效的環(huán)境之中,2015年我國股票市場異常活躍,指數(shù)的瘋漲確實不合理。本文第四章主要是根據(jù)第三章所得出的結(jié)果提出相關(guān)對策,包括完善上市公司所披露信息的內(nèi)容,加強監(jiān)管,嚴懲市場謠言、穩(wěn)定市場,此外,也針對投資者教育提出了一些建議,幫助投資者做出正確投資決策。
【關(guān)鍵詞】：創(chuàng)業(yè)板 上市公司 股票收益率 財務指標 關(guān)聯(lián)性
【學位授予單位】：華東政法大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2016
【分類號】：F832.51;F275
【目錄】：

• 摘要2-4
• Abstract4-8
• 引言8-18
• 一、問題的提出8
• 二、研究目的和意義8-9
• 三、文獻綜述9-14
• （一）財務指標與股票收益率的關(guān)聯(lián)性研究9-11
• （二）非財務因素對股票收益率的影響11-12
• （三）CAPM和Fama-French三因素模型的應用12
• （四）完善我國創(chuàng)業(yè)板市場的對策和建議12-13
• （五）小結(jié)13-14
• 四、研究思路及研究方法14-15
• （一）研究思路14-15
• （二）研究方法15
• 五、論文結(jié)構(gòu)15-16
• 六、本文的創(chuàng)新點與不足16-18
• （一）研究創(chuàng)新16
• （二）研究不足16-18
• 第一章 我國創(chuàng)業(yè)板市場的特點分析18-26
• 一、我國創(chuàng)業(yè)板市場上市公司的特點18-22
• （一）公司的上市標準19-20
• （二）公司的行業(yè)分布特點20
• （三）公司所處生命周期的特點20-22
• 二、我國創(chuàng)業(yè)板市場投資者的特點22-23
• 三、我國創(chuàng)業(yè)板市場信息的特點23-24
• 四、我國創(chuàng)業(yè)板市場股價的特點24-26
• （一）市盈率高24
• （二）股價高，波動幅度大24-26
• 第二章 證券市場股票收益率的影響因素26-32
• 一、財務因素26-28
• （一）盈利能力26-27
• （二）償債能力27
• （三）營運能力27-28
• （四）發(fā)展能力28
• 二、非財務因素28-32
• （一）通貨膨脹水平28-29
• （二）匯率29-30
• （三）貨幣政策30
• （四）公司所屬行業(yè)30-32
• 第三章 創(chuàng)業(yè)板上市公司財務指標與股票收益率的關(guān)聯(lián)性實證分析32-45
• 一、變量的選擇32-33
• （一）解釋變量的選擇32-33
• （二）控制變量的選擇33
• （三）虛擬變量的選擇33
• （四）被解釋變量的選擇33
• 二、數(shù)據(jù)的選擇33-34
• 三、實證分析34-40
• （一）變量描述性統(tǒng)計及分析34-35
• （二）平穩(wěn)性檢驗35-36
• （三）協(xié)整檢驗36-37
• （四）模型選擇37-38
• （五）回歸結(jié)果分析38-40
• 四、結(jié)果檢驗40-43
• （一）CAPM資本資產(chǎn)定價模型40-41
• （二）Fama-French三因素模型41-42
• （三）CAPM資本資產(chǎn)定價模型添加每股收益解釋變量42-43
• 五、小結(jié)43-45
• 第四章 對策及建議45-50
• 一、增加公司所披露信息的內(nèi)容45-46
• 二、健全監(jiān)管機制46-47
• 三、嚴懲股市謠言47-48
• 四、加強投資者教育，強化理性投資48-50
• 參考文獻50-55
• 在讀期間發(fā)表的學術(shù)論文與研究成果55-56
• 后記56-57

【相似文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 武東;張青;湯銀才;;基于穩(wěn)定分布的股票收益率的特征分析[J];統(tǒng)計與決策;2006年19期

2 劉忠江;;股票收益率與通貨膨脹率關(guān)系——對中國1992-2007年的實證研究[J];求索;2008年03期

3 楊小燕;王建穩(wěn);;股票收益率的行業(yè)效應分析[J];北方工業(yè)大學學報;2008年03期

4 黃雯霞;劉曉棟;;我國股票收益率與通貨膨脹率相關(guān)性研究[J];東方企業(yè)文化;2011年04期

5 王璐;胡曉麗;;股票收益率與通貨膨脹率之謎:1992-2011[J];統(tǒng)計與管理;2012年05期

6 周蓮子;;通貨膨脹與股票收益率關(guān)系及流動性過度釋放的“效應分解”——基于中國1996-2012年的實證研究[J];金融經(jīng)濟;2012年22期

7 趙祥功 ,陳文杰 ,張小蒂;公司規(guī)模對股票收益率的影響分析[J];浙江金融;2002年04期

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9 甘霖敏,楊p，

本文編號：285356