【摘要】：各國學(xué)者與政策制定者一直將通貨膨脹作為重點(diǎn)關(guān)注的指標(biāo)。近些年來,通貨膨脹的周期性波動(dòng)已經(jīng)成為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展與社會(huì)穩(wěn)定的重要影響因素。在這種背景下,研究通貨膨脹形成機(jī)制與政府的貨成政策對(duì)通貨膨脹的影響作用,具有重要的理論意義與實(shí)踐價(jià)值:首先,對(duì)于理論而言,可以進(jìn)一步豐富我國通貨膨脹形成機(jī)制理論,隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展的多元與全球化,通貨膨脹形成的因素更加多種多樣,各種因素之間可能還存在相互作用,尤其是近些年通貨膨脹形成的因素更加復(fù)雜多變,而傳統(tǒng)的通貨膨脹形成機(jī)制理論難以有效解釋與分析當(dāng)前我國的通貨膨脹問題;其次,對(duì)于政策當(dāng)局而言,可以應(yīng)用通貨膨脹形成機(jī)制的研究成果,科學(xué)分析我國通貨膨脹的形成原因以及傳導(dǎo)渠道,實(shí)施有針對(duì)性的宏觀調(diào)控政策,以維持我國價(jià)格水平的穩(wěn)定與經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)平穩(wěn)發(fā)展。因此,本文收集與梳理了國內(nèi)外有關(guān)通貨膨脹形成與費(fèi)雪效應(yīng)研究相關(guān)的大量文獻(xiàn),結(jié)合我國的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),從理論上對(duì)我國通貨膨脹的形成機(jī)制進(jìn)行了研究,并且應(yīng)用國際上前沿的計(jì)量方法對(duì)我國通貨膨脹形成與費(fèi)雪效應(yīng)展開研究,提出了相應(yīng)的政策建議。本文首先對(duì)混合型NKPC模型的識(shí)別性進(jìn)行理論分析與實(shí)證研究。通過加入泰勒規(guī)則,成本方程以及IS方程構(gòu)建了一個(gè)封閉的數(shù)據(jù)生成過程,將消費(fèi)習(xí)慣形成,利率平滑以及持續(xù)的成本沖擊引入模型中用于度量宏觀經(jīng)濟(jì)摩擦。在此基礎(chǔ)上,構(gòu)建GMM矩條件對(duì)NKPC模型的識(shí)別性進(jìn)行了分析,結(jié)果表明當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)中存在足夠的摩擦,NKPC模型能夠進(jìn)行有效識(shí)別。緊接著利用蒙特卡洛模擬方法并結(jié)合GMM估計(jì)方法進(jìn)行了實(shí)證研究,結(jié)果表明對(duì)于相當(dāng)大范圍的參數(shù)組合,NKPC模型是弱識(shí)別的。習(xí)慣形成下GMM估計(jì)的分布不論是小樣本還是大樣本情形均變得更窄,并且在大樣本情形下,估計(jì)量基本是無偏的。結(jié)合習(xí)慣形成與利率平滑能夠?qū)崿F(xiàn)小樣本情形下NKPC模型的有效識(shí)別,NKPC模型的識(shí)別具有顯著的國情特征。當(dāng)數(shù)據(jù)生成過程包括持續(xù)邊際成本摩擦?xí)r,所得到的結(jié)果與具有習(xí)慣形成特征所得的結(jié)果比較接近。習(xí)慣形成參數(shù)的變化對(duì)NKPC模型中不同的參數(shù)影響存在差異。最后,利用S檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量進(jìn)行了穩(wěn)健性分析,并與GMM估計(jì)方法進(jìn)行了對(duì)比,結(jié)果表明在置信水平以上的區(qū)間,GMM估計(jì)的橢圓形置信集明顯小于S檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量的置信集。在NKPC模型的基礎(chǔ)上結(jié)合IS方程,構(gòu)建了經(jīng)濟(jì)總產(chǎn)出、房地產(chǎn)價(jià)格對(duì)通貨膨脹影響的理論模型,理論分析表明房地產(chǎn)價(jià)格通過財(cái)富效應(yīng)、托賓Q效應(yīng)、信貸渠道、儲(chǔ)蓄效應(yīng)和貨幣激活效應(yīng)等機(jī)制對(duì)消費(fèi)與投資的影響,從而對(duì)產(chǎn)出產(chǎn)生非對(duì)稱效應(yīng),最終對(duì)通貨膨脹產(chǎn)生非對(duì)稱效應(yīng)。然后,利用UCUR-2M模型、UCUR模型、HP-AR模型、UC-2M模型以及HP濾波對(duì)我國產(chǎn)出缺口進(jìn)行了度量,結(jié)果表明UCUR模型能夠最好刻畫我國產(chǎn)出缺口,但所度量的產(chǎn)出缺口波動(dòng)頻繁,與我國經(jīng)濟(jì)周期不匹配。UCUR-2M模型次優(yōu),并且所度量的產(chǎn)出缺口與經(jīng)濟(jì)周期相匹配。在此基礎(chǔ)上利用非線性ARDL-ECM模型檢驗(yàn)了經(jīng)濟(jì)總產(chǎn)出與房地產(chǎn)價(jià)格對(duì)通貨膨脹的非對(duì)稱效應(yīng),結(jié)果表明通貨膨脹與產(chǎn)出、房地產(chǎn)價(jià)格、實(shí)際利率以及流動(dòng)性過剩之間存在穩(wěn)定的長期均衡關(guān)系,并且無論是長期還是短期,經(jīng)濟(jì)總產(chǎn)出、房地產(chǎn)價(jià)格、實(shí)際利率以及流動(dòng)性過剩均對(duì)通貨膨脹的影響效應(yīng)存在顯著的非對(duì)稱線性,非線性ARDL-ECM模型能夠很好地刻畫通貨膨脹與產(chǎn)出、房地產(chǎn)價(jià)格、實(shí)際利率以及流動(dòng)性過剩之間的關(guān)聯(lián)機(jī)制。從非對(duì)稱影響的長期效應(yīng)估算結(jié)果來看,分別利用產(chǎn)出增長、UCUR-2M模型所測(cè)算的產(chǎn)出缺口以及HP濾波所測(cè)算的產(chǎn)出缺口作為經(jīng)濟(jì)總產(chǎn)出的代理變量所得的結(jié)果存在較大差異。從通貨膨脹對(duì)經(jīng)濟(jì)總產(chǎn)出、房地產(chǎn)價(jià)格、實(shí)際利率以及流動(dòng)性過剩的動(dòng)態(tài)響應(yīng)來看,與長期效應(yīng)的估算結(jié)果不同,短期內(nèi)利用產(chǎn)出增長、UCUR-2M模型所測(cè)算的產(chǎn)出缺口以及HP濾波所測(cè)算的產(chǎn)出缺口作為經(jīng)濟(jì)總產(chǎn)出的代理變量,這三種情形下通貨膨脹對(duì)經(jīng)濟(jì)總產(chǎn)出、房地產(chǎn)價(jià)格、實(shí)際利率以及流動(dòng)性過剩的動(dòng)態(tài)響應(yīng)無論是幅度還是達(dá)到均衡的時(shí)間均存在較大的差異。通過構(gòu)建通貨膨脹環(huán)境下匯率對(duì)通貨膨脹影響的理論模型,分析了匯率對(duì)通貨膨脹影響的機(jī)制,并且利用滯后通貨膨脹作為轉(zhuǎn)換變量的STAR模型類檢驗(yàn)了人民幣匯率變動(dòng)對(duì)國內(nèi)物價(jià)的非線性傳遞效應(yīng)。首先,構(gòu)建通貨膨脹環(huán)境下匯率對(duì)通貨膨脹影響的理論模型,結(jié)果發(fā)現(xiàn)ERPT是滯后通貨膨脹,滯后運(yùn)輸或分銷成本以及參數(shù)η的非線性函數(shù)。其次,利用GSTUR模型對(duì)PPI序列、人民幣有效匯率序列以及進(jìn)口價(jià)格指數(shù)序列的時(shí)變平穩(wěn)性進(jìn)行檢驗(yàn),結(jié)果表明PPI序列、人民幣有效匯率序列以及進(jìn)口價(jià)格指數(shù)序列為時(shí)變非平穩(wěn)過程;最后,利用STAR模型類檢驗(yàn)了人民幣匯率變動(dòng)對(duì)國內(nèi)物價(jià)的非線性傳遞效應(yīng),結(jié)果表明通貨膨脹環(huán)境對(duì)人民幣匯率傳遞的非線性效應(yīng)能夠用生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)作為轉(zhuǎn)換變量的轉(zhuǎn)換函數(shù)進(jìn)行有效刻畫。相比于對(duì)稱DLSTAR模型,ESTAR與非對(duì)稱DLSTAR模型能夠更好地刻畫通貨膨脹環(huán)境對(duì)人民幣匯率傳遞的影響。人民幣匯率變化對(duì)我國物價(jià)水平傳遞在程度與方向上具有非對(duì)稱特性。Taylor(2000)假說在我國成立。人民幣匯率傳遞系數(shù)的符號(hào)在通貨膨脹程度較低(高)時(shí)為正(負(fù))號(hào)。本文最后利用Johansen協(xié)整分析法、時(shí)變VECM以及時(shí)變秩和時(shí)變系數(shù)VECM模型對(duì)利率與通貨膨脹之間的長期均衡關(guān)系進(jìn)行了檢驗(yàn)。利用Johansen協(xié)整分析法檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)我國名義利率與通貨膨脹率之間存在顯著的長期均衡關(guān)系,這與國內(nèi)已有研究利用Johansen協(xié)整分析法或者E-G兩步法得出不存在協(xié)整關(guān)系的結(jié)論相矛盾,由此判斷Johansen協(xié)整分析法缺乏穩(wěn)健性.在此基礎(chǔ)上利用時(shí)變VECM模型對(duì)我國名義利率與通脹率之間的長期均衡關(guān)系做進(jìn)一步分析,結(jié)果表明時(shí)變VECM模型能更好地刻畫我國名義利率與通脹率之間的長期均衡關(guān)系,我國名義利率與通脹率之間的長期均衡關(guān)系是時(shí)變的。估計(jì)的歸一化協(xié)整向量表明,在整個(gè)樣本期間,我國經(jīng)濟(jì)中弱的“費(fèi)雪效應(yīng)”占主導(dǎo)地位。在經(jīng)濟(jì)“新常態(tài)”時(shí)期,我國經(jīng)濟(jì)中不存在“費(fèi)雪效應(yīng)”占主導(dǎo)主導(dǎo)。TVP-VARs模型不能刻畫我國名義利率與通脹率之間的關(guān)系;最后,利用時(shí)變秩和時(shí)變系數(shù)VECM模型對(duì)我國名義利率與通貨膨脹率之間關(guān)系做進(jìn)一步檢驗(yàn),發(fā)現(xiàn)我國名義利率與通貨膨脹率之間存在時(shí)變參數(shù)VECM模型與I(1)數(shù)據(jù)時(shí)變參數(shù)VAR模型兩種區(qū)制之間的轉(zhuǎn)換。在整個(gè)樣本期間我國經(jīng)經(jīng)濟(jì)中存在“費(fèi)雪效應(yīng)”占優(yōu)。“新常態(tài)”時(shí)期,我國經(jīng)濟(jì)中不存在“費(fèi)雪效應(yīng)”處于主導(dǎo)地位。
【學(xué)位授予單位】：吉林大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：博士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類號(hào)】：F822.5
【圖文】：

１．１．１選題背景逡逑（１）近十年我國通貨膨脹具有明顯周期性與波動(dòng)性逡逑圖１．１給出了邋２００７年至２０１７年３月期間以消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)所度量的通貨膨脹變動(dòng)圖，逡逑從圖中可以看出，這一期間我國通貨膨脹具有明顯的周期性與波動(dòng)性。２００７年開始，在我逡逑國食品價(jià)格不斷上漲，房地產(chǎn)價(jià)格高企，流動(dòng)性過剩以及爆發(fā)于美國并蔓延至全球的“次貸逡逑危機(jī)”的復(fù)雜背景下，我國的通貨膨脹呈現(xiàn)逐漸上升的態(tài)勢(shì)，由２００７年１月２．７％迅速攀升逡逑至２００８年２月的８．７％。進(jìn)入２００８年以后美國次貸危機(jī)的影響逐漸加劇，并且逐漸蔓延至逡逑全球并影響我國。美國“次貸危機(jī)”導(dǎo)致我國外部需求萎縮，出口減少，經(jīng)濟(jì)增速放緩，同逡逑時(shí)受國際大宗商品價(jià)格的快速下降的影響，我國通貨膨脹快速回落。通貨膨脹由２００８年２逡逑月最高點(diǎn)的８．７％下降至２００９年７月的－１．８％，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)通貨緊縮的風(fēng)險(xiǎn)。２００９年后半期，逡逑隨著我國經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的推出

圖１．２論文結(jié)構(gòu)框架逡逑１．４創(chuàng)新、不足與研究展望逡逑１．４．１創(chuàng)新點(diǎn)逡逑本文以通貨膨脹形成機(jī)制理論為基礎(chǔ)，參考國內(nèi)外學(xué)者對(duì)通貨膨脹研宄的相關(guān)成果。首逡逑先對(duì)新凱恩斯菲利普斯曲線的識(shí)別問題進(jìn)行了詳細(xì)的分析，然后從影響我國通貨膨脹的資產(chǎn)逡逑價(jià)格因素、經(jīng)濟(jì)總產(chǎn)出因素以及人民幣匯率因素三個(gè)方面對(duì)通貨膨脹的成因進(jìn)行了比較系統(tǒng)逡逑的分析，最后從“費(fèi)雪效應(yīng)”的視角討論了政府貨幣政策對(duì)通貨膨脹的影響。本文對(duì)我國逡逑２４逡逑

邐ｙ逡逑圖２．１需求拉動(dòng)型通貨膨脹逡逑圖２．１給出了需求拉動(dòng)型通貨膨脹分析圖，從圖中可以看出，當(dāng)經(jīng)濟(jì)資源沒有得到充分逡逑利用時(shí)，總供給曲線ＡＳ為水平線，經(jīng)濟(jì)總需求的增加只有實(shí)際效應(yīng)，而沒有名義效應(yīng)，即逡逑只會(huì)增加產(chǎn)出，而不會(huì)產(chǎn)生通貨膨脹。對(duì)應(yīng)于圖２．１在經(jīng)濟(jì)總產(chǎn)出沒有達(dá)到％，總需求的增逡逑加并沒有使價(jià)格水平上漲，價(jià)格水平穩(wěn)定在Ａ水平。在經(jīng)濟(jì)總產(chǎn)出沒有達(dá)到這時(shí)逡逑若需求繼續(xù)增加，由于短期內(nèi)部分生產(chǎn)要素的供給受到限制，這時(shí)必須通過提高成本的方逡逑式才能實(shí)現(xiàn)產(chǎn)出的增加，最終必然導(dǎo)致一般價(jià)格水平的上漲。逡逑當(dāng)總需求曲線移動(dòng)到0２時(shí)，當(dāng)經(jīng)濟(jì)達(dá)到均衡時(shí)，經(jīng)濟(jì)的總產(chǎn)出水平為；，２，價(jià)格水平為逡逑＆。導(dǎo)致價(jià)格水平從上漲到＆的原因是短期內(nèi)生產(chǎn)要素的供應(yīng)受到限定。當(dāng)經(jīng)濟(jì)中的總逡逑產(chǎn)出水平達(dá)到時(shí)，這時(shí)即使總需求增加，總供給也不會(huì)增加，也就是說需求增加只有名逡逑義效應(yīng)

本文編號(hào)：2804164