發(fā)布時(shí)間：2020-08-25 20:17

【摘要】：互聯(lián)網(wǎng)金融(Internet Finance)是指?jìng)鹘y(tǒng)金融機(jī)構(gòu)或者互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)利用互聯(lián)網(wǎng)等信息技術(shù)實(shí)現(xiàn)資金融通、支付、投資和信息中介等服務(wù)的新型金融業(yè)務(wù)模式。互聯(lián)網(wǎng)金融是目前金融科技(Fintech)領(lǐng)域的重要形態(tài)之一。相比于傳統(tǒng)金融,互聯(lián)網(wǎng)金融具有效率高、成本低、范圍廣、操作方便等優(yōu)勢(shì)。但是,互聯(lián)網(wǎng)金融的模式也在一定程度上造成了金融市場(chǎng)門檻降低,市場(chǎng)流動(dòng)性增大,以及監(jiān)管困難等問(wèn)題。近些年,互聯(lián)網(wǎng)金融經(jīng)歷了快速的發(fā)展,并且變得越來(lái)越流行。然而,互聯(lián)網(wǎng)金融帶來(lái)的市場(chǎng)易變性和業(yè)務(wù)復(fù)雜化對(duì)傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)的研究范式提出了挑戰(zhàn)。與此同時(shí),互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)中積累了海量的用戶和交易數(shù)據(jù),也為研究者深入探索互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境下金融市場(chǎng)的潛在價(jià)值,解決互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)中存在的問(wèn)題,開(kāi)發(fā)大數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的智慧金融和商務(wù)服務(wù)帶來(lái)了全新的機(jī)遇。事實(shí)上,針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融場(chǎng)景的研究已經(jīng)逐漸引起了國(guó)內(nèi)外學(xué)術(shù)界和產(chǎn)業(yè)界的重視。基于以上背景,本文系統(tǒng)性地開(kāi)展了針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融微觀對(duì)象的數(shù)據(jù)挖掘方法及應(yīng)用的探索性研究工作。具體地,針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)的主要微觀對(duì)象(用戶、產(chǎn)品和市場(chǎng)管理),分別開(kāi)展了系列研究工作。在用戶方面,提出了基于風(fēng)險(xiǎn)管理的投資推薦方法和基于多目標(biāo)優(yōu)化的投資組合選擇方法;在金融產(chǎn)品方面,提出了面向融資動(dòng)態(tài)的層次時(shí)間序列預(yù)測(cè)方法和基于貝葉斯隱馬爾可夫的市場(chǎng)狀態(tài)建模方法;在市場(chǎng)管理方面,提出了面向捐贈(zèng)行為和用戶流失的聯(lián)合生存分析方法。本文主要的工作與貢獻(xiàn)可以概括如下:第一,詳細(xì)調(diào)研了互聯(lián)網(wǎng)金融的現(xiàn)狀,并對(duì)該領(lǐng)域做了系統(tǒng)性的綜述�；ヂ�(lián)網(wǎng)金融是學(xué)術(shù)界和產(chǎn)業(yè)界新興的應(yīng)用研究領(lǐng)域。針對(duì)目前主流的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)進(jìn)行了對(duì)比分類,總結(jié)了該領(lǐng)域內(nèi)不同背景學(xué)者的研究成果,并對(duì)該領(lǐng)域未來(lái)的研究進(jìn)行了展望和建議。為了進(jìn)行數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的調(diào)查和研究,前期收集了多個(gè)不同類型的、有代表性的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)的數(shù)據(jù),并對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行了剖析和展示。第二,在用戶方面,提出了基于風(fēng)險(xiǎn)管理的投資推薦方法和基于多目標(biāo)優(yōu)化的產(chǎn)品組合選擇方法。互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)中微觀參與用戶面對(duì)紛繁多樣的金融產(chǎn)品,難以做出高效的投資理財(cái)決策。針對(duì)該問(wèn)題,提出了基于風(fēng)險(xiǎn)管理的投資推薦方法。具體而言,該方法主要幫助用戶解決“選擇哪些產(chǎn)品”以及“每個(gè)產(chǎn)品分配多少投資額度”的問(wèn)題。首先通過(guò)“用戶-產(chǎn)品”二部圖關(guān)系對(duì)用戶和產(chǎn)品進(jìn)行畫像;在此基礎(chǔ)上,設(shè)計(jì)了基于經(jīng)驗(yàn)近鄰的協(xié)同過(guò)濾幫助用戶解決“選擇哪些產(chǎn)品”的問(wèn)題;更進(jìn)一步地,通過(guò)基于投資情境感知的優(yōu)化策略幫助用戶確定“每個(gè)產(chǎn)品分配多少投資額度”。最后,在真實(shí)的網(wǎng)絡(luò)借貸數(shù)據(jù)上進(jìn)行了大量實(shí)驗(yàn),其結(jié)果表明所提出的方法能夠準(zhǔn)確地滿足用戶的偏好,同時(shí)提高用戶的投資收益。不同互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的交易機(jī)制有所差別,用戶在投資決策過(guò)程中的考慮也非常復(fù)雜。目前,很多的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)(特別是一些網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái))采用基于拍賣的交易機(jī)制。這些平臺(tái)上,理性用戶在決策過(guò)程中往往有多種目標(biāo)的考慮,例如風(fēng)險(xiǎn)(產(chǎn)品違約概率)和交易效率(產(chǎn)品成功融資概率、投標(biāo)中標(biāo)概率)等。另外,很多用戶在投資中會(huì)同時(shí)選擇多個(gè)產(chǎn)品作為組合。針對(duì)這類市場(chǎng),提出了一種基于多目標(biāo)優(yōu)化的組合選擇方法。具體地,首先采用梯度提升決策樹(shù)融合產(chǎn)品融資過(guò)程中的動(dòng)態(tài)和靜態(tài)特征,實(shí)現(xiàn)對(duì)產(chǎn)品的多維度評(píng)測(cè)。其次,提出了兩種選擇策略,即基于加權(quán)目標(biāo)優(yōu)化的策略和基于多目標(biāo)優(yōu)化的策略,幫助微觀用戶選擇產(chǎn)品組合。最后,在真實(shí)的網(wǎng)絡(luò)借貸數(shù)據(jù)集上進(jìn)行了大量的實(shí)驗(yàn),其結(jié)果表明所提出的方法選擇的產(chǎn)品在多維度的目標(biāo)評(píng)估中均能表現(xiàn)最優(yōu)。第三,在金融產(chǎn)品方面,提出了面向融資動(dòng)態(tài)的層次時(shí)間序列預(yù)測(cè)方法和基于貝葉斯隱馬爾可夫的市場(chǎng)狀態(tài)建模方法。金融市場(chǎng)中融資動(dòng)態(tài)是金融產(chǎn)品最核心的屬性和表現(xiàn)之一,也是融資者和平臺(tái)最關(guān)心的內(nèi)容。在一些互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)中(特別是現(xiàn)在流行的眾籌平臺(tái)),具體的產(chǎn)品項(xiàng)目往往會(huì)設(shè)置多種投資選項(xiàng)以供參與者選擇。因此,對(duì)于融資項(xiàng)目產(chǎn)品來(lái)說(shuō),一個(gè)核心的問(wèn)題就是預(yù)測(cè)未來(lái)一段時(shí)間內(nèi),一個(gè)產(chǎn)品及其所設(shè)置的多種投資選項(xiàng)分別在單位時(shí)間內(nèi)的融資金額。研究中將金融產(chǎn)品的融資動(dòng)態(tài)定義為層次時(shí)間序列問(wèn)題,即項(xiàng)目層次和投資選項(xiàng)層次。而具體到每一層次,開(kāi)發(fā)了專門的回歸模型。模型建模了微觀參與者群體的決策過(guò)程及其影響決策的因素。為了解決融資動(dòng)態(tài)序列的異構(gòu)性問(wèn)題,提出了強(qiáng)化的轉(zhuǎn)化回歸模型。在此基礎(chǔ)上,引入一個(gè)矯正矩陣將兩層的基本預(yù)測(cè)融合,得到對(duì)融資動(dòng)態(tài)最終的預(yù)測(cè)。最后,在一個(gè)真實(shí)的眾籌數(shù)據(jù)集上進(jìn)行了大量的實(shí)驗(yàn),其結(jié)果充分驗(yàn)證了所提出的層次時(shí)間序列模型在眾籌融資動(dòng)態(tài)預(yù)測(cè)上的有效性。事實(shí)上,金融產(chǎn)品的融資動(dòng)態(tài)是由其隱含的市場(chǎng)狀態(tài)決定的。為了挖掘產(chǎn)品隱含的市場(chǎng)狀態(tài)與融資動(dòng)態(tài)之間的關(guān)系,提出了基于隱馬爾可夫模型的市場(chǎng)狀態(tài)建模方法。具體地,通過(guò)擴(kuò)展貝葉斯隱馬爾可夫模型提出了兩種強(qiáng)化的序列模型。模型可以學(xué)習(xí)金融產(chǎn)品市場(chǎng)狀態(tài)的隱含語(yǔ)義,并且理解參與者的投標(biāo)行為。第一種模型只考慮單個(gè)產(chǎn)品本身的局部觀察信息,而第二種強(qiáng)化模型則同時(shí)考慮了產(chǎn)品的信息以及全局的市場(chǎng)信息,例如競(jìng)爭(zhēng)、互補(bǔ)關(guān)系等。最后,在網(wǎng)絡(luò)借貸的真實(shí)數(shù)據(jù)集上進(jìn)行了實(shí)驗(yàn)驗(yàn)證,其結(jié)果充分地說(shuō)明了所設(shè)計(jì)的模型在市場(chǎng)狀態(tài)建模及其相關(guān)應(yīng)用任務(wù)上的有效性。最后,在市場(chǎng)管理方面,提出了面向交易行為和用戶流失的聯(lián)合生存分析方法�；ヂ�(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)中微觀參與者的流動(dòng)性非常大。特別是在基于捐贈(zèng)類的眾籌中,由于平臺(tái)的非營(yíng)利性,用戶的流失問(wèn)題更加嚴(yán)重。分析影響用戶流失的原因,進(jìn)而預(yù)測(cè)用戶的流失性,是平臺(tái)管理中非常重要的內(nèi)容。特別地,研究中關(guān)注兩類用戶的行為事件,即用戶的重復(fù)交易(捐贈(zèng))和用戶的生存保留。針對(duì)該問(wèn)題,提出了一個(gè)聯(lián)合深度生存模型。首先,該模型可以融合異構(gòu)的各種特征,例如用戶動(dòng)機(jī)、最近捐贈(zèng)項(xiàng)目和社會(huì)關(guān)系等。另外,用戶的重復(fù)捐贈(zèng)行為和生存保留行為具有高度的相關(guān)性,模型可以對(duì)這兩種行為實(shí)現(xiàn)協(xié)同建模。其次,設(shè)計(jì)了多種新穎的排序約束,并將其嵌入到模型的優(yōu)化目標(biāo)中,使得模型能夠從生存分析的角度建模刪失性和序列依賴關(guān)系。最后,在真實(shí)數(shù)據(jù)集上進(jìn)行了分析和實(shí)驗(yàn)驗(yàn)證,其結(jié)果顯著地表明了所提出的方法在分析和預(yù)測(cè)重復(fù)捐贈(zèng)行為和客戶保留問(wèn)題上的有效性。
【學(xué)位授予單位】：中國(guó)科學(xué)技術(shù)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：博士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類號(hào)】：F830;TP311.13
【圖文】：

．業(yè)務(wù)模式和營(yíng)業(yè)情況。其中的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)截止到２０１５年１２月［３］。從中可以看出，逡逑互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)已經(jīng)在世界多個(gè)國(guó)家初具規(guī)模，擁有了非常可觀的市場(chǎng)和用戶逡逑群體。圖１．１詳細(xì)展示了三個(gè)代表性的網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)狀況（圖１．１（ａ）表逡逑示每月的成交貸款數(shù)量，圖１．１（ｂ）表示每月的成交貸款金額）Ｗ。從整體上可以邋＇逡逑看出，三個(gè)平臺(tái)的業(yè)務(wù)規(guī)模兒乎…肓保持指數(shù)級(jí)的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。逡逑互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境中金融市場(chǎng)的流動(dòng)性增強(qiáng)、易變性更高。同時(shí)，信總技術(shù)使得傳逡逑統(tǒng)金融業(yè)務(wù)也變得更加多樣化。這些對(duì)傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)的研究提出了挑戰(zhàn)。逡逑ａ＞ｈｔｔｐｓ；／／ｗｗｗ．ｌｅｎｄｉｎｇｃｌｕｂ．ｃｏｍ逡逑１２邋ｈｔｔｐｓ：／／ｗｗｗ．ｐｒｏｓｐｅｒ．ｃｏｍ逡逑③邋ｈｔｔｐｓ：／／ｗｗｗ．ｉｎｄｉｅｇｏｇｏ．ｃｏｍ逡逑？ｈｔｔｐｓ：／／ｗｗｗ．ｋｉｃｋｓｔａｒｔｅｒ．ｃｏｍ逡逑１逡逑

場(chǎng)管理）的角度出發(fā)，分別研究了一系列有現(xiàn)實(shí)意義和應(yīng)用價(jià)值的問(wèn)題。逡逑１．３研究?jī)?nèi)容逡逑圖１．３展示了本文研究工作的整體框架。具體地，針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)主要逡逑的微觀對(duì)象（用戶、金融產(chǎn)品和市場(chǎng)管理），分別開(kāi)展了系列研究工作。在微觀逡逑用戶方面，提出了基于風(fēng)險(xiǎn)管理的投資推薦方法和基于多目標(biāo)優(yōu)化的投資組合逡逑選擇方法；在金融產(chǎn)品方面，提出了面向融資動(dòng)態(tài)的層次時(shí)間序列預(yù)測(cè)方法和基逡逑于貝葉斯隱馬爾可夫的市場(chǎng)狀態(tài)建模方法；在市場(chǎng)管理方面，提出了面向捐贈(zèng)行逡逑為和用戶流失的聯(lián)合生存分析方法。本文的工作與貢獻(xiàn)可以概括如下：逡逑第一，詳細(xì)調(diào)研了互聯(lián)網(wǎng)金融的現(xiàn)狀，并對(duì)該領(lǐng)域做了系統(tǒng)性的綜述�；ヂ�(lián)逡逑網(wǎng)金融是學(xué)術(shù)界和產(chǎn)業(yè)界新興的應(yīng)用研究領(lǐng)域，本文針對(duì)目前主流的互聯(lián)網(wǎng)金逡逑融平臺(tái)進(jìn)行了對(duì)比分類，總結(jié)了該領(lǐng)域內(nèi)不同背景學(xué)者的研究成果；并對(duì)該領(lǐng)域逡逑未來(lái)的研究進(jìn)行了展望和建議。為了進(jìn)行數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的調(diào)查和研究

目前世界上具有代表性的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)。逡逑１．互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)分類逡逑圖２．１從三個(gè)不同的維度展示了對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)的分類。下文依次對(duì)三個(gè)逡逑維度進(jìn)行介紹。逡逑？應(yīng)用領(lǐng)域．根據(jù)針對(duì)的具體應(yīng)用領(lǐng)域，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)可以分為兩大類，逡逑即一般性平臺(tái)和專業(yè)性平臺(tái)。一般性平臺(tái)可以接受任何的個(gè)人或者小企業(yè)作為逡逑用戶，而不限制他們的融資或者理財(cái)?shù)哪康摹Ｔ缙诘木W(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)基本上都屬于逡逑這一類，例如Ｐｒｏｓｐｅｒ和Ｌｅｎｄｉｎｇｃｌｕｂ。近些年，很多專門針對(duì)具體應(yīng)用領(lǐng)域的專逡逑業(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)不斷出現(xiàn)。例如，ＡｇＦｕｎｄｅｒ是一個(gè)在線的投資市場(chǎng)，可以幫逡逑助投資者對(duì)農(nóng)業(yè)和農(nóng)業(yè)技術(shù)類的公司進(jìn)行投資；Ｋｉｖａ是一個(gè)非營(yíng)利的慈善組織，逡逑它的使命是通過(guò)借貸的形式去連接不同地區(qū)的人們，以實(shí)現(xiàn)幫助發(fā)展中國(guó)家居逡逑民擺脫貧困的目的。逡逑？交易規(guī)則．根據(jù)所采用的交易規(guī)則，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)大概可以分為兩類

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前3條

1 俞立平;;大數(shù)據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)的概念、框架與學(xué)科定位研究[J];統(tǒng)計(jì)與信息論壇;2015年06期

2 李博;董亮;;互聯(lián)網(wǎng)金融的模式與發(fā)展[J];中國(guó)金融;2013年10期

3 謝平;鄒傳偉;;互聯(lián)網(wǎng)金融模式研究[J];金融研究;2012年12期

本文編號(hào)：2804148