【摘要】：風險無處不在。企業(yè)經營面對著外部風險和內部風險。風險導致企業(yè)的預期收益存在不確定性,使得債務融資企業(yè)面臨著債務違約風險。資金約束和融資難、融資貴問題始終是企業(yè)經營發(fā)展中的重要障礙。供應鏈金融的應用極大的緩解了這種現象。供應鏈金融理念的本質為供應鏈中的核心企業(yè)為資金約束企業(yè)通過提供擔保等方式來增信(擔保融資等)從而實現融資,或者直接為其提供融資服務(貿易信貸、買方融資等),從而實現共贏。在供應鏈金融模式下,核心企業(yè)直接或者間接的承擔著資金約束企業(yè)的風險�，F有運營管理領域研究發(fā)現,供應鏈系統(tǒng)中的企業(yè)運營和融資決策是交互影響的、不可分割的。風險為資金約束企業(yè)帶來的收入不確定性,該不確定性會隨著供應鏈傳遞。為此,資金約束企業(yè)和核心企業(yè)的經營決策都會受到有限運營資金、風險承擔/共享方式以及外部資本市場的影響。為了刻畫不同風險類型的影響,本文考慮了企業(yè)運營中的兩種常見的風險即需求風險和供應風險。為了刻畫資本市場的不完美對供應鏈系統(tǒng)運營和融資的影響,本文考慮了信息不對稱、破產成本等要素�；诠⿷溄鹑诘睦砟�,本文分析了不確定環(huán)境下供應鏈系統(tǒng)的運營和融資決策問題。主要內容和創(chuàng)新點如下:(1)考慮了需求不確定下純期權供應鏈系統(tǒng)在債務融資下的問題,分析了策略違約風險、營運資金等在不同融資下對供應鏈系統(tǒng)的影響,以及純期權合同在資金約束供應鏈中的價值。在由一個制造商和一個資金約束零售商構成的系統(tǒng)下,分析了無資金約束、有資金約束無融資、銀行信貸以及貿易信貸四種情況下的期權定價與采購問題以及供應鏈績效。研究表明,貿易信貸下,只有當零售商初始資金較低時,才存在破產風險。銀行信貸下,零售商的策略違約風險對系統(tǒng)沒有影響,而在貿易信貸下,具有顯著影響。存在一個策略違約概率使得供應系統(tǒng)的績效最大。(2)考慮了需求不確定下供應鏈系統(tǒng)的貿易信貸問題,分析了消費者止步行為和信息不對稱對貿易信貸的影響。在由一個制造商和一個資金約束零售商構成的系統(tǒng)下,研究了低初始資金、高初始資金、信息不對稱以及信息分享下的最優(yōu)貿易信貸合同結構。信息不對稱下,零售商受益于制造商的悲觀情緒,而在信息分享下,收益于制造商的樂觀情緒。設計了一個基于制造商信息估計的有限額度貿易信貸合同,以有效地強制零售商向制造商分享真實的市場信息。(3)考慮了供應不確定下債務融資零售商的采購和定價問題,分析了不同決策目標下,運營資金和破產成本對零售商的采購策略、訂貨量和零售價的影響。研究發(fā)現,在企業(yè)利潤最大化(FPM)目標下,有限責任促使債務融資的零售商采取較低的零售價格,而在企業(yè)價值最大化(FVM)目標下,破產成本會導致較高的零售價格。兩種目標下,債務融資均降低了雙源采購可行域,而破產成本對雙源采購可行域產生了負面影響。在公平定價的原則下,下,研究了在回收貸款能力和回收貸款順序上有差異的兩個供應商在提供貿易信貸時零售商的采購策略。
【學位授予單位】：中國科學技術大學
【學位級別】：博士
【學位授予年份】：2018
【分類號】：F274;F272.3;F275;F832.4
【圖文】：

１．５文章結構逡逑本文主要分為五章，主要研宄了不完美資金市場下資金約束供應鏈中的定價逡逑問題、庫存問題、采購問題。圖１．１給出了本文各章節(jié)的結構示意圖，各章的具逡逑體研宄內容和邏輯關系如下：逡逑第一章論述了本文的研宄背景，分析了目前的研宄背景和應用背景。資金約逡逑５逡逑

零售商的初始資金逡逑圖２．１不同情景下最優(yōu)期權價格隨初始資金的變化逡逑從圖２．２可以得到：逡逑觀察２．４當５＜乓時，有；當時，有逡逑當５２＜５＜５３時，有０，ｃ＝２ｃｉ＞２＂ｃ。逡逑貿易信貸下，當零售商的初始資金相對較小的時候，即使制造商會收取更高逡逑的期權價格，零售商在有限責任和破產保護下會訂購更多。然而，銀行信貸下，逡逑零售商不會采取激進的訂購策略。因此，貿易信貸下，消費者需求得到更大的滿逡逑足。圖２．２顯示期權訂購量是零售商初始資金的減函數。逡逑２２逡逑

【參考文獻】

相關期刊論文 前1條

1 馮艷剛;李健;吳軍;;考慮消費者止步行為的供應鏈回購契約研究[J];管理評論;2014年08期

本文編號：2723029