【摘要】：在降低企業(yè)融資成本成為我國供給側結構性改革重點任務的背景下,發(fā)展債券市場也成為了我國金融體制改革中的重要戰(zhàn)略。自1981年恢復國債發(fā)行以來,我國債券市場獲得了迅猛的發(fā)展,債券融資已成為我國企業(yè)直接融資的主要渠道之一。目前已有較多的學者從債券特征(Carey,1993[1])、公司特征(Baxter和Gragg,1970[2])、宏觀經(jīng)濟(Merton,1974[3])等方面研究了債券融資成本影響因素,而其中針對以社會責任信息為代表的非財務信息與債券融資成本的關系研究卻并不多見,對我國轉軌經(jīng)濟國家的研究更是略顯不足。鑒于此,本文從社會責任信息披露與否、披露質量、披露形式以及發(fā)債主體產(chǎn)權性質四個方面考察了社會責任信息披露與債券融資成本的關系。本文通過理論分析與實證分析相結合的方法,研究結論表明:1、企業(yè)社會責任信息披露能夠顯著降低債券融資成本;2、企業(yè)社會責任信息披露質量越高,債券融資成本越低;3、與自愿披露社會責任信息的企業(yè)相比,企業(yè)強制披露時社會責任信息降低債券融資成本的作用更加顯著;4、與國有企業(yè)相比,非國有企業(yè)披露社會責任信息降低企業(yè)債券融資成本的作用更顯著。以上結論已通過穩(wěn)健性檢驗。另外,本文借鑒李姝等(2013)[4]的研究,進一步研究發(fā)現(xiàn)社會責任報告與債券融資成本的關系中具有“首次披露”效應。本文研究意義為:首先,本文采用與以往研究不同的社會責任度量方法,從更加豐富的研究方向探討了企業(yè)社會責任信息披露對于債券融資成本的影響,一定程度上豐富了理論研究;其次,本文為企業(yè)通過披露社會責任信息降低融資成本提供了實證依據(jù);最后,本文從債券融資成本的角度說明了監(jiān)管機構強制要求部分上市公司披露社會責任信息的現(xiàn)實意義,為我國完善債券市場機制和信息披露制度提供實證依據(jù)。
【圖文】：

其次根據(jù)研究結果針對相關政策提出部分建議，，最后分析本文研究的局限性并對逡逑下階段的主要研宄方向提出了展望。逡逑本文的研宄框架如圖１－１所示：逡逑１３逡逑
【學位授予單位】：廈門大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2018
【分類號】：F270;F275;F832.4

【參考文獻】

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1 馬巖祥;公司債券價格影響因素的實證分析[D];新疆財經(jīng)大學;2010年

本文編號：2634638