【摘要】：《“十三五”國家戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》明確表示,戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)作為中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支柱產(chǎn)業(yè),預(yù)計2020年將占國內(nèi)GDP的15%。近年來,我國政府為該產(chǎn)業(yè)制定了多項(xiàng)政府政策和財稅扶持,產(chǎn)業(yè)發(fā)展環(huán)境得到改善。但是從實(shí)際情況來看,由2013年-2017年的財務(wù)數(shù)據(jù)研究分析可知,戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)大部分企業(yè)的融資效率處于無效狀態(tài),該產(chǎn)業(yè)融資難、融資慢的問題仍然存在。提高戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的融資效率以及促進(jìn)這一產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,本文對以往的融資效率測試方法進(jìn)行了比較,最后選擇了BCC-Malmquist-Tobit實(shí)證方法對該產(chǎn)業(yè)進(jìn)行了研究和分析。本文選取426家企業(yè)作為研究樣本。首先,利用DEA的BCC多投入多產(chǎn)出分析法,對這一產(chǎn)業(yè)近五年的財務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析,研究發(fā)現(xiàn),規(guī)模效率、純技術(shù)效率和技術(shù)效率大部分價值都是無效狀態(tài);然后,結(jié)合Malmquist指數(shù)分析,分析了這一產(chǎn)業(yè)融資效率的變化趨勢,這又稱之為動態(tài)分析。我們發(fā)現(xiàn),雖然大多數(shù)企業(yè)的規(guī)模效率處于低效狀態(tài),但對該產(chǎn)業(yè)融資效率的影響可以忽略不計,而這一產(chǎn)業(yè)融資效率主要是純技術(shù)效率指標(biāo)和技術(shù)進(jìn)步變化的結(jié)果;運(yùn)用Tobit回歸模型分析了影響該產(chǎn)業(yè)融資效率的因素。研究發(fā)現(xiàn),資產(chǎn)負(fù)債率、營業(yè)收入增長率、資本積累率和流動性比率對該產(chǎn)業(yè)融資效率有較大影響。最后,在分析影響戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)融資效率的因素時,找出融資效率低下的原因,并從企業(yè)自身和政府部門的角度,分析提高戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)融資效率的建議。也就是說,企業(yè)自身在許多方面應(yīng)該得到進(jìn)一步加強(qiáng),政府也要給予更多的政策支持。本文選取426家企業(yè)為樣本,并利用BCC-Malmquist-Tobit進(jìn)行實(shí)證研究,得出以下幾個結(jié)論:(1)以BCC的角度出發(fā),又稱之為靜態(tài)角度分析法角度,該產(chǎn)業(yè)整體的融資效率處于偏低態(tài)勢。(2)從Malmquist的角度出發(fā),也可以稱之為動態(tài)分析法角度,可以把這一產(chǎn)業(yè)整體融資效率偏低分解為Pech、Techch和Sech,Sech對該產(chǎn)業(yè)的融資效率應(yīng)該不大,可以不思考,所以說這一產(chǎn)業(yè)的融資效率是由Pech和Techch導(dǎo)致的結(jié)果。(3)從Tobit方面來思考,該產(chǎn)業(yè)融資效率整體底下,是有多個指標(biāo)作用的結(jié)果,并且多個指標(biāo)對該產(chǎn)業(yè)的融資效率影響非常顯著,這些指標(biāo)包括:資本結(jié)構(gòu)、盈利能力、發(fā)展能力和償債能力。本文還提出了以下幾個建議,從企業(yè)的自身角度思考:(1)不可以盲目擴(kuò)張規(guī)模,發(fā)展速度應(yīng)合理。(2)資本結(jié)構(gòu)應(yīng)該合理優(yōu)化,避免出現(xiàn)成本負(fù)擔(dān)。(3)從Tobit實(shí)證方法得出的結(jié)論我們可以看出,企業(yè)應(yīng)該加強(qiáng)企業(yè)的盈利能力、發(fā)展能力和償債能力,保持充足的現(xiàn)金流,引進(jìn)技術(shù)人才和創(chuàng)新型人才。從政府的角度分析:完善法律法規(guī)、政府補(bǔ)貼等相關(guān)政策,支持企業(yè)的技術(shù)變革和技術(shù)創(chuàng)新,鼓勵企業(yè)直接融資和天使融資,政府應(yīng)給予一定的專項(xiàng)支持,加強(qiáng)企業(yè)的內(nèi)控和企業(yè)的管理水平,為該產(chǎn)業(yè)融資效率的提高做足準(zhǔn)備。
【學(xué)位授予單位】：西安工程大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2019
【分類號】：F276.44;F275;F832.4

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