本文關(guān)鍵詞：上市公司各行業(yè)股價(jià)與公司盈利運(yùn)營(yíng)指標(biāo)的相關(guān)性研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：上市公司的股票價(jià)格與公司的財(cái)務(wù)績(jī)效相關(guān)性一直是經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域各學(xué)者熱衷研究的話題,研究者通過(guò)不同的途徑,從許多方面出發(fā),得出了各自的結(jié)論。公司在股票市場(chǎng)上的股價(jià)波動(dòng)一定程度上反映了公司的經(jīng)營(yíng)狀況；公司的業(yè)績(jī)表現(xiàn),又可以通過(guò)公司對(duì)外公布的財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行衡量。研究者試圖建立這兩者的關(guān)系,來(lái)驗(yàn)證公司的運(yùn)營(yíng)成果是否與他們?cè)诠善笔袌?chǎng)上的反映相一致。大多數(shù)的學(xué)者都將單個(gè)的公司或行業(yè)作為研究對(duì)象來(lái)進(jìn)行研究,但從行業(yè)角度將公司分類,對(duì)股價(jià)與績(jī)效相關(guān)性進(jìn)行考察和比較分析的論文目前還比較少。其實(shí)每一個(gè)行業(yè)都有自己的特點(diǎn),每一個(gè)行業(yè)都會(huì)因?yàn)槠湫袠I(yè)運(yùn)行系統(tǒng)相異,行業(yè)的經(jīng)濟(jì)社會(huì)功能不同,而出現(xiàn)對(duì)于股價(jià)的影響與其相關(guān)的指標(biāo)不同的現(xiàn)象,比如對(duì)于農(nóng)業(yè)這樣的生產(chǎn)行業(yè),其盈利指標(biāo)就會(huì)對(duì)股價(jià)影響較為顯著,而像批發(fā)行業(yè)這類以批量出售產(chǎn)品的行業(yè),存貨等資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率這樣的運(yùn)營(yíng)指標(biāo)對(duì)其股價(jià)的影響就較為顯著,而又諸如電力煤氣及水行業(yè)這樣的壟斷性質(zhì)企業(yè),盈利指標(biāo)和運(yùn)營(yíng)指標(biāo)或許對(duì)股價(jià)的影響都不顯著。因此,我們?cè)趯?duì)股價(jià)績(jī)效相關(guān)性進(jìn)行研究時(shí),有必要按行業(yè)分類來(lái)進(jìn)行比較分析。這樣做不僅能將問(wèn)題分析得更清楚,而且也能夠通過(guò)這種對(duì)比分析的方法,為投資者提供投資參考和建議。按照以前的研究,與股價(jià)相關(guān)的財(cái)務(wù)績(jī)效指標(biāo)通常都會(huì)選取四個(gè)：每股盈利指標(biāo)、運(yùn)營(yíng)指標(biāo)、償債指標(biāo)和發(fā)展指標(biāo),而前三個(gè)是經(jīng)常會(huì)被選到的。不過(guò)筆者考慮到績(jī)效的反應(yīng)會(huì)直接以盈利能力和運(yùn)營(yíng)能力體現(xiàn)出來(lái),而償債能力是屬于較為長(zhǎng)期的一個(gè)影響指標(biāo),因此筆者主要選取了反映盈利能力和運(yùn)營(yíng)能力的指標(biāo)作為解釋變量,并將償債能力指標(biāo)作為了控制變量,以此來(lái)研究運(yùn)營(yíng)能力和盈利能力對(duì)股價(jià)的影響。同時(shí),考慮到股價(jià)的波動(dòng)性,在樣本的選取上每個(gè)行業(yè)分別選取了5年的指標(biāo)數(shù)據(jù),使用了逐步回歸的實(shí)證方法,將樣本的變動(dòng)情況考慮進(jìn)去。雖然目前研究股價(jià)績(jī)效相關(guān)性的論文不少,但大多數(shù)是取一年的樣本數(shù)據(jù)直接利用多元線性回歸的方法來(lái)進(jìn)行分析,而使用相對(duì)數(shù)據(jù),也就是做一階差分的研究相對(duì)較少,這一點(diǎn)也算本文的創(chuàng)新之處吧。因此,本文試圖從行業(yè)的角度,對(duì)2010-2014這五年間我國(guó)上市公司不同的行業(yè)分別進(jìn)行線性回歸的實(shí)證研究,并對(duì)比分析,對(duì)出現(xiàn)的差別進(jìn)行進(jìn)一步的分析,從中得出相應(yīng)的結(jié)論。
【關(guān)鍵詞】：股價(jià) 行業(yè) 相關(guān)性 逐步回歸
【學(xué)位授予單位】：西南交通大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號(hào)】：F275;F832.51
【目錄】：

• 摘要6-7
• Abstract7-10
• 第1章 緒論10-12
• 1.1 研究背景及意義10-11
• 1.2 研究?jī)?nèi)容與方法11-12
• 第2章 文獻(xiàn)綜述及理論基礎(chǔ)12-23
• 2.1 相關(guān)理論12-19
• 2.1.1 價(jià)值相關(guān)性理論12
• 2.1.2 有效市場(chǎng)假說(shuō)理論12-14
• 2.1.3 有效市場(chǎng)與會(huì)計(jì)信息的聯(lián)系14-15
• 2.1.4 留存收益估價(jià)模型(超額收益模型)15-16
• 2.1.5 逐步回歸16-19
• 2.2 文獻(xiàn)綜述19-23
• 2.2.1 國(guó)外關(guān)于公司財(cái)務(wù)績(jī)效與股價(jià)相關(guān)性的研究情況19-20
• 2.2.2 國(guó)內(nèi)關(guān)于公司財(cái)務(wù)績(jī)效與股價(jià)相關(guān)性的研究成果20-23
• 第3章 實(shí)證分析23-37
• 3.1 研究假設(shè)23-24
• 3.2 指標(biāo)選取24-25
• 3.3 樣本選擇25-26
• 3.4 實(shí)證分析26-37
• 第4章 不同行業(yè)的對(duì)比分析37-43
• 4.1 分行業(yè)分析37-40
• 4.2 行業(yè)間對(duì)比分析40-43
• 結(jié)論43-45
• 致謝45-46
• 參考文獻(xiàn)46-49

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本文編號(hào)：252429