【摘要】：本文以中國2003年10月-2016年9月的數(shù)據(jù)為樣本構建了金融壓力指數(shù)(FSI)用以衡量系統(tǒng)性金融風險,并采用自回歸模型研究了宏觀經(jīng)濟壓力對系統(tǒng)性金融風險的影響。研究結果表明,各金融子市場的風險變化存在有一定的趨同性。單一市場的突然性波動會導致系統(tǒng)性金融風險上升。此外,宏觀經(jīng)濟壓力對系統(tǒng)性金融風險存在正向的促進作用,這會增大系統(tǒng)性金融風險發(fā)生的可能性。本文認為,系統(tǒng)性金融風險的發(fā)生與宏觀經(jīng)濟的表現(xiàn)高度相關,而宏觀經(jīng)濟運行取決于經(jīng)濟主體的預期。因此,政策層面應對市場預期進行有效管理,防止宏觀層面出現(xiàn)過度波動。同時,應合理確定政府監(jiān)管邊界并加強部門協(xié)調,防止由于監(jiān)管空轉導致風險擴張。
[Abstract]:Based on the data from October 2003 to September 2016, this paper constructs a financial stress index (FSI) to measure systemic financial risk, and uses autoregressive model to study the impact of macroeconomic stress on systemic financial risk. The results show that there is a certain convergence of risk changes in various financial submarkets. Sudden fluctuations in the single market can lead to a rise in systemic financial risk. In addition, macroeconomic pressure has a positive effect on systemic financial risk, which will increase the possibility of systemic financial risk. This paper holds that the occurrence of systemic financial risk is highly related to the performance of macroeconomic, and the macro-economic operation depends on the expectation of the economic subject. Therefore, the policy level should effectively manage market expectations to prevent excessive volatility at the macro level. At the same time, government supervision boundary should be reasonably determined and the coordination of departments should be strengthened to prevent risk expansion due to regulatory idling.
【作者單位】： 對外經(jīng)濟貿易大學金融學院;
【分類號】：F832

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本文編號：2327099