【摘要】：本文提出了具有時變閾值的門限泰勒規(guī)則模型,并運用該模型對中國1992-2014年間貨幣政策規(guī)則中的時變門限效應進行了實證研究。結果表明,時變閾值的引入揭示了中國貨幣政策規(guī)則的三大顯著特征:第一,非對稱性,即高通脹時期利率對通脹缺口和產(chǎn)出缺口的反應系數(shù)值均大于低通脹時期;第二,不穩(wěn)定性,即不論通脹率高低,利率對通脹缺口的反應系數(shù)均非顯著大于1;第三,時變性,即在經(jīng)濟發(fā)展的不同階段,貨幣當局在制定貨幣政策時所參考的閾值具有顯著的時變特征。
[Abstract]:In this paper, a threshold Taylor rule model with time-varying threshold is proposed and used to study the time-varying threshold effect of monetary policy rules in China from 1992 to 2014. The results show that the introduction of time-varying threshold reveals three significant characteristics of China's monetary policy rules: first, asymmetry, that is, the response coefficient of interest rate to inflation gap and output gap in high inflation period is higher than that in low inflation period; Secondly, instability, that is, no matter whether the inflation rate is high or low, the coefficient of interest rate response to the inflation gap is not significantly greater than 1; Thirdly, time-varying, that is, in different stages of economic development, the threshold value that monetary authorities refer to in the formulation of monetary policy has significant time-varying characteristics.
【作者單位】： 河海大學商學院;河海大學產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟研究所;福建省統(tǒng)計科學重點實驗室(廈門大學);中山大學嶺南學院;
【基金】：國家自然科學基金項目(71703030,71573072)的資助 中央高�；究蒲袠I(yè)務費專項資金(2015B13114) 福建省統(tǒng)計科學重點實驗室(廈門大學)開放課題(2016006)
【分類號】：F822.0

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本文編號：2328068